九兴控股(01836.HK)2025年度ESG报告解读

执行长致辞与2025亮点

九兴控股于2026年4月15日发布2025年度ESG报告。执行长齐乐人表示，集团在可持续管治与绩效上持续精进，科学基础减量目标（SBTi）获正式验证，MSCI ESG评级由A级升至AA级，CDP气候变化获得B级。2025年营收15.702亿美元，出货量5，500万双鞋履，经营利润率9.5%，纯利1.37亿美元，全年股息145港仙。可再生能源总装机量达34.09兆瓦，集团用电29.01%来自可再生能源，范围一与二温室气体排放（市场基准）按年减少18.7%（降至67，270.40吨CO2e）。

可持续发展理念与重大议题

九兴以“以关怀之心，创造每一份美丽”为愿景，围绕三大支柱：创建共融社群、为地球开展行动、打造强韧供键。报告依据香港联交所ESG守则、SASB标准、IFRS S2等编制，并完成双重重要性评估准备。重大议题涵盖环境（废弃物、化学品、气候、水）、社会（职业健康、劳工、培训、多元、社区）、治理（供应链、信息安全、反腐、企业管治）及经营（品质、财务、运营、客户）。

环境维度（E）：气候行动与资源效率

气候战略与目标

集团完成气候情景分析（低排放与高排放情景至2050年），识别出洪水、强降雨、飓风、干旱等物理风险及政策、技术、市场等转型风险对越南、孟加拉、菲律宾等运营地点的潜在财务影响，预计2026年后需约80万美元用于关键减缓措施。2025年SBTi验证了集团2030年近程减排目标：范围一与二绝对排放较2021年减少30%（已实现负增长），并设定30%的采购支出来自有SBT的供应商。

能源与碳排放

2025年温室气体排放：范围一10，456.38吨CO2e，范围二（市场基准）67，270.40吨CO2e，范围三926，841.94吨CO2e（其中外购商品与服务占65.68%，上游运输占26.36%）。总用电密度较2021年增加24.68%，但可再生能源占比提升至29.01%。集团承诺2030年50%用电来自可再生能源，核心供应商2030年20%可再生能源并淘汰煤炭。2025年通过屋顶太阳能发电27，131.56 MWh，购买33，528张中国绿色电力证书。

废物与水管理

2025年总废物产生14，259吨（无害12，844吨，有害1，415吨），废物密度0.248 kg/双鞋，较2021年增加20.67%（未达10%减量目标）。但集团设定2030年废物密度较2024年再降15%，并承诺100%零掩埋与零焚烧。用水密度0.023立方米/双鞋，较2021年下降38.32%（超额完成15%目标），新目标2030年用水密度较2024年降30%。

社会维度（S）：员工福祉与社区投资

劳工与人权

集团依据SA8000标准管理，2025年未发生童工、强迫劳动或罢工事件。员工总数65，400人（女性79%），总流失率23.8%（较2024年30%下降）。所有新员工入职培训完成率100%。集团设立多元沟通与申诉机制，保障结社自由。2025年投入约183，400美元与1，864小时志愿服务于社区项目，涵盖教育、环保、无障碍等。印尼工厂荣获全国优良雇主奖。

职业健康与安全

2025年无因工死亡案件，工伤案件625件，工伤发生率1%，因工伤损失工作日4，528天。集团目标2026年损失工时工伤率较2025年降低10%。三间工厂获RoSPA健康与安全金奖。所有工厂遵循ISO 45001，推行高风险机台操作人员认证。

培训与发展

员工受训比例84.6%（男性85.3%，女性84.4%），平均受训时数11.6小时。推出线上学习管理系统（LMS），培训内部讲师518人。LEAD领导力计划与“BeyondStar”管理培训生项目持续推进。

治理维度（G）：管治架构与商业道德

集团构建四级可持续管治架构：董事会（最高监督）→企业管治委员会（监督政策与绩效）→ESG工作委员会（跨部门协调）→永续发展办公室（策略制定）。2025年修订《行为准则》纳入劳工、人权、安全及企业社会责任。全年无贪污诉讼案件，全员每年完成反腐与反洗钱培训。信息安全方面，无重大数据泄露事件，所有员工邮箱用户参加钓鱼邮件演练，识别28.4%点击率后强制培训。

供应链韧性与负责任采购

集团向1，654家供应商采购，100%接受审核。核心供应商环境与社会评估显示：42%采用Higg FEM，63%已设定脱碳目标，5%仍使用煤炭（同意2030年前淘汰）。越南供应商本地化率50%（目标56%），印尼25%，孟加拉18%，菲律宾8%。负责任的采购目标：2028年100%皮革来自LWG认证供应商；2030年50%适用物料具备GRS/RSC认证。2025年回收塑料瓶超过746公斤，参与品牌“Move to Zero”回收200+双鞋履升级再造。

关键绩效汇总

漂绿风险提示

报告对2025年未达目标（电力消耗密度提升24.68%、废物密度提升20.67%）进行了坦诚说明，避免了选择性披露。温室气体排放数据经第三方合理/有限保证，范围一+二为合理保证，范围三为有限保证，鉴证覆盖完整。与同业相比，九兴的披露透明度较高，未发现明显漂绿信号。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。