知乎-W(02390.HK)2025年度ESG报告解读

知乎（02390.HK）于2026年4月17日发布2025年度环境、社会及管治（ESG）报告。报告围绕内容治理、产品责任、人才发展、社会公益、责任治理及环境保护六大领域展开，系统性披露了公司在可持续发展方面的管理实践与量化绩效。作为领先的知识分享社区，知乎将信息安全与隐私保护、创作者激励及高品质社区建设列为三大核心实质性议题，并设定了明确的2026年目标。

环境维度（E）：以能效提升与绿色运营为主线

知乎的运营对环境直接影响有限，范围一温室气体排放为零，范围二排放为794.03吨二氧化碳当量，较2024年（936.63吨）同比下降15%。公司设定了以2022年为基准，截至2027年范围二排放密度降低5%的目标，2025年已实现19.7%的降幅（密度为0.05吨/平方米）。

能源与资源管理

• 间接能源消耗（外购电力）：1,361,877千瓦时，同比减少22%（2024年：1,745,488千瓦时）。
• 单位面积耗电量：84.20千瓦时/平方米，较基准年（2022年）下降14.4%。
• 水资源使用量：9,729.5吨，同比减少12.7%。
• 办公区域实现100%垃圾分类，有害废弃物100%回收处理。

气候风险管理

• 识别5项气候相关风险（3项转型风险、2项实体风险）及2项气候机遇。
• 董事会为气候变化最高决策机构，企业管治委员会负责监督。
• 目前未将气候因素纳入薪酬政策或采用内部碳定价，但定期向管理层开展气候主题培训。

社会维度（S）：内容生态与员工权益并重

知乎的社会维度亮点集中在内容治理、创作者激励、用户服务及员工发展。作为平台型企业，信息安全与社区健康度是核心绩效指标。

内容治理与信息安全

• 通过“AI识别+人工审核”机制，全年清理305.3万次虚假互动行为，处置38.7万个违规作弊账户。
• 反诈风控模型成功拦截30%诈骗行为，日均主动触达提醒潜在受害用户2,500人次，阻断裂欺诈金额约1,800万元。
• 信息安全方面，获得网络安全等级保护三级认证及ISO/IEC 27001、27701认证，代码构建前安全检测准确率达90%。
• 全年未发生重大数据泄露事件。

创作者激励与用户体验

• 活跃创作者中的收益渗透率稳定在70%以上，核心补贴项目总收益同比大幅增长近70%。
• 整体社区创作者NPS同比上升超过20%，盐言创作者NPS同比上升47%。
• 核心用户平均满意度超过97%，商业用户平均满意度超过91%。

员工权益与培训

• 员工总数1,154人，女性员工占比57%，女性董事占比14%。
• 员工培训覆盖率100%，人均培训时长15.6小时（2024年：13.1小时），培训总时长27,955小时。
• 员工流失率13.0%，较2024年（26.6%）大幅下降。
• 连续三年因工死亡人数为0，工伤损失工作日数为0。

社会公益与乡村振兴

• 年内完成258次定向公益助力活动。
• 发起“共益众创计划”，话题浏览量达9,055万，站内外总曝光量近8,720万。
• 捐款支持SEE基金会“劲草嘉年华”活动，推动生物多样性保护。

治理维度（G）：ESG管治架构与商业道德

知乎建立了“董事会-企业管治委员会-ESG工作小组”三级管治架构，董事会为ESG最高决策机构。报告期内董事会审批了重要性议题矩阵，并定期检视ESG目标进展。

董事会多元化与风险管理

• 董事会由7名成员组成，含1名女性董事（占比14%）。
• 实施“三道防线”风险管理模式，涵盖业务部门、职能支持及独立内审。
• 未发生贪污诉讼案件，已建立多通道举报机制（如匿名邮箱jubao@zhihu.com）及举报人保护制度。

供应链管理

• 活麰供应商总数8,148家，其中1,061家核心及关键供应商纳入标准化管理。
• 所有新采购供应商100%签署反腐败、公平交易承诺书。
• 部分供应商（如云服务、餐饮）需提供ESG相关资质认证。
• 2025年首次开展供应商合作体验调研，问卷回收率74.71%。

目标与绩效挂钩

• 报告未披露管理层薪酬与ESG绩效的直接挂钩情况，但董事会对ESG目标承担最终责任并定期检视进展。
• 2026年目标包括：信息安全制度覆盖所有产品业务、新员工信息安全考试通过率100%；维持创作者收益体系稳定性等。

关键绩效概览

对漂绿风险的评估

报告在ESG披露方面整体较为详实，量化指标覆盖环境、社会、治理多个维度，且提供了连续两年对比数据。但存在以下需要注意的方面：- 范围三温室气体排放仅涵盖部分类别（如员工通勤、数据中心租赁等），未披露完整的价值链排放核算方法。- 环境目标（如范围二排放密度）以2022年为基准，目前进展远超目标值（已完成19.7%降幅，目标为5%），但报告未明确是否考虑提高目标。- 董事会对气候风险的监督虽已建立，但尚未将气候绩效纳入薪酬体系。- 部分描述仍以定性为主（如“持续推动”“着力提升”），但多数领域有量化成果支撑。

总结

知乎2025年ESG报告在信息安全、内容治理、创作者激励及员工福利方面展现了扎实的管理实践，量化数据改善趋势明显。环境维度虽非公司核心影响领域，但通过绿色办公和租赁数据中心能效优化实现了减排目标。人才流失率大幅下降、用户满意度维持高位，反映其社区生态与员工体验的韧性。未来需关注范围三碳排放核算的完整性、气候相关目标的动态调整以及ESG绩效与管理层激励的实质性挂钩。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。