亿达中国(03639.HK)2025年度ESG报告解读

亿达中国控股有限公司（03639.HK）于2026年4月14日发布2025年度ESG报告，该报告作为年报的独立章节，依据港交所《环境、社会及管治报告守则》编制，涵盖2025年1月1日至12月31日。报告范围覆盖公司主要业务，包括商务园区开发运营、物业销售、委托运营管理及建筑装修绿化服务等。

可持续发展管治

董事会责任与治理架构

董事会就ESG管理方針、策略及表现承担整体责任，已将ESG议题纳入定期会议议程，并成立ESG工作小组，形成“由上而下”的管治执行框架。董事会已识别并评估本年度ESG议题，设立新的环境目标，并审阅确认了年度ESG工作成果。

重要性评估

报告期内，公司委托独立可持续发展顾问更新重要性评估，最终识别出9项高重要性议题（含合规经营、质量管控与安全生产、反腐倡廉建设、员工福利、员工权益保障、应对气候变化、环境保护、员工培训与职业发展、公益慈善）及12项中重要性议题。评估流程包括议题识别、排序、审核、报告。

治理亮点与待改进

• 亮点：董事会设立ESG专项监督机制，并首次聘请独立顾问对内部监控进行预审，为未来鉴证做准备。
• 待改进：ESG绩效尚未与管理层薪酬挂钩，薪酬政策未包含环境绩效指标；独立性方面，提名委员会截至年末未达性别多元化要求（全部为男性）。

环境维度（E）

绿色建造与运营

• 绿色设计：依据《绿色建筑评价标准》及LEED银级标准，设立“牧城驿指数”评价生态指标。
• 绿色建筑：截至报告期末，累计获得绿色建筑认证项目12个（含绿建一星8个、二星3个、三星1个），覆盖长沙、大连、武汉、重庆、成都、合肥等城市。在建项目中重庆创智广场、大连青云天下、大连河口湾B1、合肥智慧科技城等均按绿色标准推进。
• 绿色施工：实施ISO14001环境管理体系认证，对扬尘、噪音、废水和废弃物实施严格管控；建筑废物分流率目标为70%以上（报告期未披露达成情况）。
• 绿色办公：推行“清风行动·文明公约”，计划在办公场所安装屋面分布式光伏，并应用智慧能源管理平台。

应对气候变化

• 治理：董事会监督气候策略，管理层定期向ESG会议汇报气候变化风险分析。
• 策略：采用IPCC SSP1-1.9和SSP5-8.5情景进行定性气候情景分析，识别实体风险（飓风、洪水等）和转型风险（政策法律、市场变化）。
• 风险管理：已整合至企业风险管理系统，但对气候风险的优先级评定为“较低”，仅持续监控。
• 指标与目标：以2022年为基准，设定了2026年前的五项环境目标：温室气体排放密度下降15%、能耗灯具100%LED、智慧能源管理系统覆盖100%自持运营项目、产业项目耗水强度减少8%和再循环使用率提升3%、建筑废物分流率70%以上。
• 关键量化数据（报告期三年对比）：

关键发现：温室气体排放总量及密度在2025年出现显著回升，密度从0.0003升至0.0005（增加66.7%），与公司设立的密度下降15%目标背道而驰。尽管直接和间接能源消耗量下降，但排放量增加可能与外购热力消耗大幅增加（2025年4,919吉焦，2024年为631吉焦）及天然气消耗结构变化有关。公司未披露范围3排放，且采用“能力宽免”未提供气候财务影响量化数据，信息透明度有待提升。

漂绿风险提示

• 选择性披露：年报中披露旗下外包公司涉及单位行贿罪刑事命令及未偿还罚款约2.966亿元，但ESG报告在“报告期内没有任何违法违规情况”的表述下未提及此事件，存在选择性披露风险。
• 定性描述过重：绿色运营部分大量使用“积极”“持续”“不断”等定性词汇，缺乏具体定量进展数据支撑（如目标达成率）。
• 鉴证缺失：虽有顾问预审，但未实施外部鉴证，报告保证级别为“无保证”。

社会维度（S）

员工权益与健康安全

• 员工结构：截至2025年末，全职员工289人，较2024年348人减少17%。男性149人，女性140人，性别比例趋于均衡。年龄以30-49岁为主（242人，占比83.7%）。
• 流失率：总流失率20.4%，较2024年47.4%大幅下降，其中男性22.1%，女性18.6%；29岁及以下流失率仅16.7%（2024年116.7%），显示年轻员工留存显著改善。
• 培训：受训员工89人（占比30.8%），平均受训时长2.64小时，较2024年10.74小时大幅下降（主要是培训资源缩减）。高级管理层受训率为0%，中基层员工受训率仅3.33%和39.01%。
• 健康安全：连续三年无因工死亡，2025年无工伤损失工时。

供应链管理

• 供应商数量：2025年共评估履约供应商275家，均为新供应商（较2024年281家略有减少）。供应商总数增至19,423家（含历史登记）。所有供应商均来自中国内地和港澳台，未披露ESG尽职调查比例。

客户权益与产品责任

• 投诉数量：2025年接获产品及服务投诉17宗，较2024年45宗下降62%。
• 隐私保护：制定《行政管理制度》，对客户信息加密管理、授权查阅、定时销毁。报告期未发生知识产权或隐私泄露事件。
• 产品质检：住宅项目无安全回收事件。

社会贡献：乡村振兴与公益

• “亿达之声”系列文化公益：持续29年，覆盖全国多地，捐赠“爱心音乐教室”已累计170余所乡村小学，惠及7万余名乡村儿童。
• 志愿者：220名员工参与志愿服务，总时长1,120小时（较2024年2,120小时下降47%），反映出业务压力下的公益投入减少。

反贪污

• 廉洁建设：设定举报渠道（邮箱、电话、信函、OA系统），开展例行审计、专项审计、举报调查。2025年完成反贪污培训覆盖全体员工289人。报告期未发生审结的贪污诉讼案件。但如前所述，外包公司贿赂事件未在ESG报告中反映，可能影响披露完整性。

治理维度（G）

董事会多元化与独立性

• 董事会组成：截至2025年末，董事会8人（执行董事2人，非执行董事3人，独立非执行董事3人），女性仅1人。独立非执行董事占比37.5%，满足三分之一要求。但提名委员会全部为男性，未遵守守则B.3.5条关于性别多元化的规定。
• 审计委员会：全部由独立非执行董事构成，主席为具备会计专长的陈贻川先生，风险委员会运行正常。
• 激励关联：ESG绩效未纳入高管薪酬考核。

风险管理与内控

• 风险识别：公司建立了包含法务风控体系的整体风险框架，定期对重大风险进行识别、评估和应对。但审计师因持续经营重大不确定性出具无法表示意见，ESG报告对此未作关联分析。
• 合规管理：报告期未发生重大环保违规，但存在法律诉讼（安都仲裁、优先票据、中信贷款、北方信托等），ESG层面未披露。

数据安全与科技伦理

• 信息安全：执行《行政管理制度》，对客户信息加密管理。未发生数据安全事件。未披露信息安全投入或认证。

ESG与财务绩效的传导

• 融资成本：2025年融资成本净额10.63亿元（2024年8.05亿元），同比增加32%，主要因利息费用增加及利息资本化减少。债务违约和交叉违约事件导致融资环境恶化，信用评级压力加大。
• 资产减值：投资物业公允价值亏损17.05亿元（2024年10.24亿元），反映了商务园区租户缩减规模、退租加剧的市场挑战，与ESG中“应对气候变化”“绿色运营”的成效形成反差。
• 品牌声誉：商誉和无形资产面临较大减值风险，但ESG报告未量化此类无形资产影响。

总结

亿达中国2025年度ESG报告在治理架构、绿色建筑认证、员工安全、反贪腐机制等方面展现了管理基础，但在数据透明度、战略融合、目标达成等方面存在明显不足。环境绩效出现倒退（排放密度上升），社会层面培训投入大幅缩减，治理环节的关联整合缺失。尤其值得注意的是，年报中披露的重大法律风险（单位行贿、多项债务违约、持续经营不确定性）未在ESG报告中充分体现，选择性披露问题突出。整体而言，该ESG报告仍处于初级阶段，建议投资者关注公司债务化解进展和ESG治理的实际落地效果。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。