老铺黄金(06181.HK)2025年度ESG报告解读

老铺黄金于2026年4月16日发布2025年度ESG报告，全面披露其在环境、社会及管治方面的实践与绩效。报告期内，公司实现收入人民币273.03亿元，同比增长221.0%；净利润人民币48.68亿元，同比增长230.5%。在业务高速增长的同时，公司初步构建ESG治理架构，但在碳排放管理、气候目标设定等方面仍有提升空间。

治理与战略：顶层设计初步成型

ESG治理架构

老铺黄金建立了“董事会-战略委员会/审计委员会-ESG工作小组”三级治理架构。董事会为最高责任主体，负责监督ESG事宜，每年接受ESG专题培训。战略委员会统筹ESG策略与目标，审计委员会监督ESG风险管理。ESG工作小组由各业务部门组成，负责落地执行。

实质性议题识别

公司通过利益相关方沟通识别出关键ESG议题，以矩阵形式呈现。其中，合规运营、反贪污、质量管理、客户服务、员工权益等被列为高重要性议题，而气候变化、生物多样性等议题评级较低，与公司黄金珠宝零售的行业属性相符。

风险管理

公司将ESG风险纳入全面风险管理体系，构建了三道防线：业务部门（第一道）、内控团队（第二道）、内部审计（第三道）。报告期内，公司委聘独立顾问进行内控检视，未发现重大缺陷。

环境：低碳运营起步，数据披露有待深化

排放物管理

公司主要排放源来自自有工厂（岳阳市）的少量废气、废水和固废。废气经净化装置处理达标排放，废水排入园区管网，有害废弃物（化学品包装容器）交由第三方处置。报告期内未发生环境违规处罚。

资源消耗

公司主要能源消耗为外购电力（2,703.76 MWh），直接能源消耗中汽油、柴油、天然气占比较小。公司已实施节能改造，如推广LED照明、智能温控、电子发票等，但未披露可再生能源使用比例。

温室气体排放

公司已开始探索范围3排放核算，但目前仅覆盖员工差旅类别。排放强度极低（0.06吨CO2e/百万元收入），与黄金珠宝行业低能耗特性相符。但公司未设定科学碳目标（SBT），也未进行气候情景分析，气候风险管理仍处于定性阶段。

环境目标

公司设定：资源效益方面，开展节能宣传，杜绝水电浪费；减废方面，废弃物100%交由有资质第三方处置。该目标较为保守，缺乏量化时间表。

社会：文化传承与员工发展为亮点

产品与文化传承

老铺黄金作为“我国率先推广古法黄金概念的品牌”，坚持原创新设计，截至报告期末拥有境内专利283项、境外专利276项、作品著作权1,683项。公司参与制定《古法金饰品》等团体标准，并推出“足金镶嵌钻石”、“金胎烧蓝”等创新产品。2025年公司海外首家门店在新加坡开业，品牌国际化迈出实质步伐。

员工权益

公司践行平等雇佣，女性员工占比69%。报告期内发生1起因工受伤事故，损失30个工作日，但无因工亡故。公司制定了《安全生管理手册》等制度，每月进行安全检查。

供应链管理

公司共有89家供应商，其中境内79家、境外10家。2025年供应商评审率100%，所有供应商需通过资质审核，重点关注童工、强迫劳动、环保合规等ESG因素。公司要求黄金原料供应商须为上海黄金交易所会员，以确保来源合法。

社区贡献

报告期内公益捐赠金额为人民币10,306千元，主要投向包括2025年11月向香港大埔火灾捐赠1,000万港元，以及儿童教育、社区服务等。

气候应对：框架初建，量化管理待加强

公司按气候相关财务信息披露工作组框架梳理了物理风险（暴雨、高温）和转型风险（政策、市场），并识别出绿色运营等机遇。但风险管理仍以定性为主，未进行碳定价或情景分析，气候相关指标未纳入高管薪酬考核。公司计划在数据基础成熟后制定中长期减碳目标。

关键绩效总结

综合评价

老铺黄金作为高速成长的古法黄金品牌，2025年ESG报告呈现以下特征：- 优势：品牌文化传承与知识产权保护突出，员工流失率低、培训体系完善，供应链准入评审严格，反贪污机制健全。- 改进空间：环境目标缺乏量化与时间表，碳排放管理未覆盖全部范围3类别，未设定科学碳目标；气候风险分析停留在识别阶段，缺乏情景模拟；ESG绩效未与高管薪酬挂钩。

随着香港交易所对气候披露要求的趋严（2025年起强制披露范围1、2、3排放），公司需加快构建完整的温室气体核算体系及减排路径，以持续提升ESG信息披露质量。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。