申万宏源(06806.HK)2025年度ESG报告解读

报告概述

申万宏源集团股份有限公司（股票代码：06806）于2026年3月27日发布其第3份可持续发展暨ESG报告，全面披露2025年度在环境、社会及治理（ESG）方面的实践与绩效。报告依据深圳证券交易所、香港联交所相关披露要求，并参考GRI标准编制，由毕马威进行有限保证鉴证。2025年，公司MSCI ESG评级由"BBB"跃升至"A"级，标普全球CSA评分大幅提升，反映其ESG管理能力的系统性改善。

双重重要性分析：聚焦7项核心议题

公司采用持份者问卷与专家评分相结合的方式开展双重重要性评估，从19项议题中识别出7项双重重要性议题：

• 服务国家战略与支持实体经济
• 发展绿色金融
• 提供优质产品与服务
• 金融科技赋能
• 应对气候变化
• 数据安全与客户隐私保护
• 人力资本发展

上述议题在财务重要性（对企业价值的影响）和影响重要性（对外部环境与社会的影响）两个维度均处于高优先级，构成公司ESG管理与披露的核心。

ESG治理架构：三层管理闭环

公司建立"董事会—董事会战略与ESG委员会—ESG管理领导小组"三层架构，实现从决策到执行的全链条覆盖。董事会为最高决策机构，战略与ESG委员会提供咨询并监督执行，ESG领导小组统筹落地。2025年发布的《可持续发展暨ESG管理提升行动方案》提出"一个愿景、三大支柱、一大基石"框架，将服务国家战略、高质量金融服务、绿色低碳发展作为支柱，可持续运营作为基石，并针对各议题设定量化目标与监测指标。

环境（E）：运营端降碳与绿色金融双轮驱动

应对气候变化

公司已建立气候风险治理体系，识别出政策和法律风险、市场风险以及市场机遇、产品与服务机遇为主要气候相关因素。运营端持续推进节能降碳：

公司已探索范围3排放披露（商务差旅），2025年范围3排放3,949.89吨CO2e，较2024年下降14.5%。北京总部大楼获得LEED认证，香港公司设定电力消耗定量目标并超额完成。

发展绿色金融

• 2025年助力发行绿色债券51只，金额218.06亿元；可持续相关债券总规模275.27亿元。
• 绿色金融领域存续投资规模170亿元，同比增长不低于15%的年度目标达成。
• 落地首单CCER减排量交易及首单碳回购业务，积极建设碳金融综合服务体系。
• 申万研究所发布30余篇ESG系列研究报告及《2025年央企ESG评价体系白皮书》。

社会（S）：服务国家战略与人才建设并行

服务国家战略与支持实体经济

公司搭建"服务国家战略工作推进委员会—工作小组—专项工作组"三级管理架构，将服务国家战略纳入绩效考核。2025年关键成果：

• 科技金融：股债承销金额736亿元，服务科创企业股权融资超60亿元；发行科創债超170只（规模超520亿元，同比增长超1.5倍）；设立新疆首只科创基金。
• 普惠金融：北交所累计完成23单发行上市项目，新三板完成挂牌20家、定向发行9次。
• 养老金融：发行首期"银髮安享系列"收益凭证，发行规模5,000万元；个人养老金账户突破4,800户。
• 服务重点区域：在新疆、长三角、粤港澳大湾区等地开展多项融资与投资案例。

助力乡村振兴

• 投入帮扶资金3,178万元（其中会宁县2,810万元），惠及超30万人次。
• 产业帮扶带动就业3,000余人次，促进农民增收超5,000万元。
• 帮助销售农特产品超3,811万元，开展"中投碳汇生态林"累计超1.8万亩。
• 获评上市公司协会乡村振兴最佳实践案例等多项荣誉。

人力资本发展

公司实现零劳工歧视事件，强力推行反强迫劳动与反童工。管理层与普通员工均覆盖反腐培训（覆盖率100%）。

治理（G）：完善公司治理与商业道德

董事会多元化与履职

董事会共11名成员，含2名女性（占比18.18%），独立非执行董事4名。2025年完成《公司章程》修订，并面向全体董事开展ESG与风险管理专题培训。公司深交所信息披露考评为A类。

反腐败与合规

• 全年未发生贪污诉讼案件或利益冲突事件。
• 反腐培训覆盖全体员工（含劳务派遣），参与人数11,423人，人均3小时。
• 反洗钱培训2,629次，宣传覆盖529万人次。
• 2025年未发生重大合规风险事件。

数据安全与隐私保护

• 未发生客户隐私泄露事件。
• 开展7期常态化培训+2期专项培训，覆盖全员。
• ISO 27001认证覆盖核心系统。
• 2024年曾发生1起"一般事件"数据安全事件（未造成实际影响），2025年为零。

责任投资：将ESG融入全流程

公司制定《投资业务负面清单管理办法》，在权益、固收、私募股权等资产类别中应用筛选、ESG整合、主题投资、积极所有权等策略。

• 固收投资：ESG评分覆盖境内8,100个发债主体及境外近70家主体，针对煤炭等高ESG风险行业设定展业限制。
• 申万菱信作为UN PRI签署方，建立ESG评分机制并开展代理投票。
• 2025年主动全数减持一家治理缺陷企业信用债。

指标与目标：量化驱动的管理闭环

公司围绕7项双重重要性议题设定具体目标并定期监测。以下为部分关键目标完成情况：

鉴证与漂绿风险评估

报告由毕马威进行有限保证鉴证，仅覆盖5项指标（集团总部员工人数、女性员工、新进员工、北京总部办公大楼耗电量、总帮扶资金），鉴证范围极窄。投资者需注意，报告中大量治理及战略描述缺乏量化支撑，且未设定温室气体排放总量目标、未开展气候情景分析、未将气候因素纳入薪酬政策。此外，2024年曾发生1起数据安全事件（一般事件），但公司在2025年已实现零事件。整体报告信息披露质量较往年有所提升，但在气候财务影响定量分析方面仍存在不足。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。