兴科蓉医药(06833.HK)2025年度ESG报告解读

兴科蓉医药控股有限公司（股票代码：06833）于2026年4月20日发布2025年度ESG报告，全面披露其在环境、社会及治理方面的表现。报告遵循港交所《环境、社会及管治报告守则》编制，覆盖公司及其所有附属公司。兴科蓉医药聚焦生物制品、医美产品及生物医药冷链与供应链服务三大业务板块，通过三级ESG治理架构（领导层、管理层、执行层）推进可持续发展战略。

双重重要性分析

报告从财务重要性与影响重要性两个维度审视ESG议题。财务重要性方面，气候变化风险被识别为可能影响运营成本、资产减值和营业收入的关键因素，例如极端天气事件导致的供应链中断、政策法规变化带来的合规成本增加。影响重要性方面，公司经营活动在环境保护（如温室气体排放、废弃物管理）、员工权益、产品安全及社区投入等方面产生实质性影响。报告通过持份者沟通和重要性评估，确认了24项关键议题，其中商业诚信与合规、客户隐私与数据安全、产品质量与安全等被列为最高优先级。

四要素披露框架应用

治理

董事会承担ESG策略制定与执行的最终监督责任。报告建立了由ESG领导层（高级管理层）、ESG管理团队（部门负责人）及ESG执行团队（业务部门人员）组成的三级治理架构，实现从战略制定到落地的系统化贯通。董事会定期审阅ESG风险及目标进展。然而，目前气候相关考量因素尚未纳入薪酬激励政策体系，报告亦未披露ESG绩效与管理层激励的直接挂钩情况。

战略

公司识别了气候相关风险（包括实体风险如极端天气、转型风险如政策法规、技术、市场及声誉风险）和机遇（如清洁技术应用、市场对绿色产品需求增长、可持续融资渠道）。短期、中期、长期影响时间跨度分别为3年内、3-5年及5年以上。报告披露了各项风险的潜在财务影响及应对方法，但基于港交所宽免安排，未提供气候情景分析、财务影响量化数据及具体的气候转型计划。

风险管理

气候相关风险被纳入公司整体风险管理流程，通过风险识别、评估、应对及监控的闭环机制管理。公司与外部顾问合作分析政策及行业趋势，内部沟通确定风险清单，使用风险矩阵评估可能性及严重程度，制定应对措施并定期监控。风险管理覆盖环境隐患、突发环境事件、供应链风险等。

指标与目标

公司设定了明确的量化目标：以2025年为基准年，到2028年范围1及范围2温室气体排放密度均下降5%；积极响应国家“3060双碳目标”，计划2030年碳达峰、2060年碳中和。废弃物、能源使用及水资源管理方面设定了持续控制或减少的目标。报告详细披露了2025年各项环境及社会关键绩效指标数据。

环境维度（E）解读

温室气体排放

范围1排放同比上升（车辆燃料+空调制冷剂），范围2排放因电力排放因子更新而大幅下降。范围3排放中，商务航空差旅减少（推广线上会议）。公司未设定内部碳价，未披露范围3减排具体目标。

能源与水资源

2025年总用电量1,837,527.70 kWh（强度7,040.34 kWh/人），同比显著上升，主要因成都冷链仓库投入运营。总耗水量8,664.03立方米（强度33.20立方米/人），同比大幅增加，因无菌模拟试验用水需求增加。公司已采取节水措施（感应式水龙头、双冲水马桶），但未披露可再生能源使用比例或循环水利用率。

废弃物管理

环境合规情况

报告期内未收到重大环境违法违规举报或投诉。公司建立了环保隐患排查治理制度及突发环境事件应急预案，但未披露环保处罚、生物多样性保护或生态修复投入相关数据。

社会维度（S）解读

员工权益与培训

职业健康安全

过去三年无员工因工死亡，报告期内无因工伤损失工作日。公司建立了系统化的安全管理制度（定期巡检、消防演练、高风险区域防滑措施等），但未披露职业病发病情况或定期体检覆盖率。

产品质量与安全

报告期内无产品召回或质量投诉事件。公司子公司成都恒美盛生物科技有限公司取得ISO13485医疗器械质量管理体系认证。所有进口药品均通过药检所检验，并建立不良反应监测机制（官网专区、电话、电邮）。知识产权方面，截至期末拥有20项专利（2025年新增3项），且未发生知识产权违规投诉。

供应链管理

公司对供应商实施全流程审核：接纳审核（资质、品牌、ESG风险管理）、过程跟踪（采购/验收管理）、评估管理（定期综合评估，建立合格供应商名单及黑名单机制）。计划在供应商考核中新增更多ESG风险识别标准，但报告未披露供应商ESG尽职调查比例或审计覆盖率。

社区投入

公司于2017年设立“兴科蓉慈善基金”，通过微信公众号定期发布用药科普文章，但未披露具体资金投入金额或公益活动时长。

治理维度（G）解读

反腐败与合规

报告期内未发生腐败、贿赂、欺诈或洗钱案件。公司建立了以《反腐败反贿赂行为准则》《反舞弊与举报管理制度》为核心的反腐体系，设有专门的举报邮箱和电话，对举报人提供保密保护。将反腐败培训纳入全员常规教育，与员工及业务伙伴签署《反腐败反贿赂承诺书》，对关键职位执行离任审计。董事会成员也接受相关培训。

企业管治

公司建立了由董事会、监事会、管理层及全体员工参与的四级内控架构。ESG管理纳入董事会监督范围，但未披露ESG绩效与高管薪酬的挂钩机制。气候相关考虑尚未纳入薪酬激励体系。

数据安全与隐私保护

严格遵守相关法律，制定了经销商管理、销售管理及客服工作制度，要求员工签署保密协议。报告期内未发生重大数据安全或隐私泄露投诉。

漂绿识别与观察

报告整体信息披露较为完整，但存在以下值得关注之处：- 选择性披露风险：未提及任何环境处罚或安全事故，虽然报告声明无违规，但投资者需结合年报及监管公告交叉验证。- 定性描述较多：如“持续提升”“稳步推进”缺乏量化支撑，尤其在供应链ESG管理、社区投资金额等环节。- 气候风险披露依赖宽免安排：未进行气候情景分析，未提供财务影响量化数据，未设定内部碳价，也未制定具体气候转型计划。- 能耗强度上升：因新仓库投运，2025年用电强度同比上升37.6%，用水强度上升22.4%，趋势与减排目标需持续关注。- 员工流失率偏高（26.81%），且女性流失率显著高于男性，可能反映内部留人机制的薄弱环节。

ESG与财务绩效传导

兴科蓉医药通过加强ESG治理（三级架构、反腐体系、产品质量管控）有助于降低法律合规风险、维护品牌声誉，从而减少融资约束。但其对气候风险的管理仍处于定性阶段，未量化财务影响，可能影响投资者对其长期气候韧性的评估。研发投入方面，报告未披露具体金额或研发人员数量，但专利数量（20项）展示了创新能力。人才培训投入（人均23.1小时）有助于提升人力资本，但高流失率削弱了培训的长期效益。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。