加幂科技(08198.HK)2025年度ESG报告解读

环境、社会及管治（ESG）整体框架

加幂科技于2026年4月22日发布的2025年年报中，包含一份独立的ESG报告（第61-81页）。该报告依据联交所GEM上市规则附录C2《环境、社会及管治报告指引》（2025年升级为守则）编制。报告范围涵盖美国及香港的运营数据中心，以及新增的澳洲业务。董事会负责ESG议题的监督，管理层层负责具体实施。

重要性评估

报告通过利益相关方调研，确定了28项ESG议题的重要性矩阵。2025年，利益相关方最关注的四大议题为：客户资料及隐私、客户满意度、温室气体排放、产品健康及安全。

治理架构

• 董事会下设ESG管治架构，由管理层负责日常监督。
• 报告未披露ESG绩效与管理层薪酬的直接挂钩情况。
• 设有举报政策及反贪腐行为准则，年度内未发现重大欺诈或不当行为。

环境维度（E）

温室气体排放

• 范围2排放下降主要得益于香港数据中心于2025年6月停止运营，但美国数据中心持续高耗电。
• 排放密度上升43.43%，原因是作为分母的数据处理器数量因香港数据中心退役而减少。
• 报告未披露范围3价值链排放的详细构成。

能源与资源消耗

• 能源消耗总量同比下降15%，但密度上升38%。
• 报告未提供耗水量数据，因香港及美国数据中心均无单独计量。

废物管理

• 有害废物增长主要来自更换电子设备。报告未披露具体处置方式及回收率。

环境目标

• 设定以2022年为基准，在2027年将关键绩效指标（废气排放、温室气体排放、无害废物、能源及水耗）降低5%。
• 报告称大部分减排目标已超预期，但未提供具体达成数据。
• 年度内未发生任何环保处罚或诉讼。

社会维度（S）

员工结构

截至2025年末，集团共有45名员工（2024年：36名），其中香港36人、美国6人、澳洲3人。女性员工占比37.8%（17人），男性62.2%（28人）。员工流失率：男性3人、女性2人，按地区香港流失4人、美国1人。

培训与发展

• 高级管理层人均培训时长达18小时，远高于普通员工的3.70小时。

职业健康与安全

• 年度内未发生因工死亡事故，无因工伤损失工作日。
• 报告未披露工伤率、职业病案例等关键指标。
• 已制定安全制度及流程，包括《安全制度及流程》及《电力安监部管理制度》。

供应链管理

• 2025年共有5家供应商（香港3家、美国1家、台湾1家）。
• 报告未披露供应商ESG尽职调查比例或审计覆盖率。
• 与电力供应商签订长期协议，确保数据中心稳定供电。

产品责任与客户隐私

• 未发生因安全健康原因召回产品的情况，未收到产品质量投诉。
• 遵守《个人资料（私隐）条例》（香港），并与客户签订保密协议。
• 报告未披露客户满意度调查结果或数据安全事件。

反贪腐

• 2025年，7名董事及35名员工接受反贪腐培训，总培训时数63小时。
• 年度内未发生任何贪腐诉讼或违规处罚。
• 设有举报政策及反欺诈反贪腐行为准则。

治理维度（G）

董事会组成

• 董事会由7名董事组成：4名执行董事、3名独立非执行董事。
• 独立非执行董事占三分之一以上，满足联交所要求。
• 女性董事1名（熊佳彦女士），员工层面女性占比37.8%。报告表示将避免董事会的单一性别。

ESG管治

• 董事会负责ESG议题的监督，管理层负责日常管理。
• 报告未披露ESG绩效与管理层激励的挂钩情况。
• 设有重要性评估流程及利益相关方沟通机制。

风险管理

• 已识别主要风险：法律合规、加密资产价格波动、电力供应、洗钱、数字资产保管、系统稳定性、客户集中、应收款管理等。
• 针对Web3.0业务制定了内部监控程序，覆盖用户入金、付款处理、收益核对、加密资产保障等环节。
• 交易所及场外交易业务采用背对背对冲模式，零隔夜风险政策。

数据安全与隐私

• 报告未披露数据安全事件或隐私泄漏情况。
• 明确遵守《个人资料（私隐）条例》，但未提及具体投入金额或认证情况。

漂绿风险识别

• 报告整体披露较完整，但存在以下潜在“漂绿”信号：
• 温室气体排放密度上升43.43%，报告以基数变化解释，但未提供进一步减排计划。
• 有害废物同比大增200%，未说明整改措施。
• 未披露供应商ESG尽职调查覆盖率、客户满意度数据等关键量化指标。
• 报告未引用独立第三方鉴证（ESG数据未经审验）。

财务与ESG的传导分析

• 2025年集团录得亏损约89,200,000港元，同比扩大580.9%。主要受一次性股份支付开支（约44,000,000港元）及研发投入增加影响。
• 研发开支30,663,000港元（2024年：8,602,000港元），主要投向Web3.0分析平台ChainStream及交易所业务，体现以技术创新驱动的战略转型。
• 通过三次配售合计募集约186,873,000港元，用于Web3.0业务发展及数据中心运营，表明资本市场对转型战略的认可。
• 温室气体排放总量同比下降11.61%，但排放密度上升，需关注能源使用效率的持续性改善。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。