海纳星空科技(08297.HK)2025年度ESG报告解读

海纳星空科技集团（08297）于2026年3月6日发布2024/25年报，其中包含截至2025年3月31日止年度的环境、社会及管治（ESG）报告。报告范围涵盖香港、澳门及深圳的主要业务活动，核心业务为女性内衣产品的设计、制造与零售。本解读基于原文数据，从双重重要性、四要素框架及环境、社会、治理三个维度展开分析。

关于本报告

报告依据联交所GEM上市规则附录C2编撰，遵循重要性、量化、平衡及一致性原则。报告范围与上一年度一致，但受零售店关闭影响，覆盖员工总数由82人缩减至52人（截至2025年3月31日）。

董事会声明与ESG治理架构

治理与监督

• 董事会作为最高决策机构，全面负责ESG事宜，包括战略制定、目标监督及风险识别。
• 成立ESG工作小组，由高级管理层及核心代表组成，负责数据收集、报告编制及绩效评估。
• 董事会定期审阅ESG目标进展，并批准报告披露内容。

实质性议题评估

• 重要性评估通过识别、优先次序、验证三步迭代流程完成，共识别16项重要ESG议题。
• 高优先级议题包括：气候变化、排放及废弃物管理、资源使用、职业健康与安全、产品责任、反贪污等。

环境维度绩效

环保目标与进展

本集团设定了以2022年为基准年的2030年减排目标，进展如下：

分析：水源消耗目标超额完成，但温室气体排放密度不降反升（1.40 vs 1.34），主要因员工基数大幅减少（年度员工总数由82人降至31人），导致密度计算口径偏离。投资者需注意，绝对排放量实际大幅下降（从57.34吨降至43.27吨），但密度指标未体现运营效率改善。

排放物

• 废气排放：氮氧化物1.87千克，硫氧化物0.01千克，悬浮颗粒0.17千克（较上年均下降）。
• 温室气体排放：范围1（直接排放）1.82吨CO2e，范围2（能源间接）41.45吨CO2e，总排放43.27吨（较上年57.34吨下降24.5%）。密度1.40吨/员工（2024年：0.70）。
• 废水与固废：无重大有害废弃物产生；报告称无害废弃物数据尚在完善中。

资源使用

• 能源消耗：直接能源6.72兆瓦时（汽油），间接电力77.25兆瓦时，总消耗83.97兆瓦时（较上年下降20%）。实施节能措施包括预设空调25.5°C、关闭非必要照明等。
• 水源消耗：总取水量99立方米（较上年124立方米下降20%），密度3.20立方米/员工。无取水困难。
• 包装材料：消耗纸箱1,136个（较上年1,420个下降20%），致力于减少过度包装及使用可回收材料。

气候变化应对

报告识别了极端天气（实体风险）及政策法规趋严（转型风险）两类气候相关风险，并制定了缓解策略：弹性工作制、应急计划、持续监察法规变化、减少温室气体排放等。

社会维度绩效

雇佣与员工权益

分析：员工总数因零售店关闭缩减37%，流失率急剧攀升至85%（2024年45%），主要体现在香港地区（95%）。本集团提供具竞争力薪酬、强积金、医疗及有薪假期，但高流失率对业务连续性和品牌维护构成隐性风险。

劳工准则

• 承诺杜绝童工及强制劳动，新员工入职工须提供身份证、健康证明等全套文件。
• 本年度未发生违反童工或强制劳动相关法规的重大事件。

供应链管理

• 共有43家主要供应商：香港10家，中国内地31家，其他地区2家。
• 供应商筛选考虑质量、环境及社会表现，定期审查并执行可持续采购政策。
• 本年度所有供应商均要求遵守上述政策，但未披露供应商ESG尽职调查的具体比例。

产品责任

• 零宗产品因安全健康原因召回。
• 零宗服务/过敏投诉。
• 客户数据隐私通过密码加密系统保护，员工仅可访问与职责直接相关的数据。
• 知识产权保护机制：设计营销团队每季度检查侵权情况，并向管理层报告。

反贪污

• 本年度未发生已审结的贪污诉讼案件。
• 已建立举报机制及反贪污培训，高级管理层及员工通过传阅教育材料接受培训。
• 董事及员工不得接受合作方贵重物品，违规行为将面临纪律处分。

治理维度与合规

董事会监督

• 董事会负责ESG战略及绩效，ESG工作小组定期汇报。但报告未明确ESG绩效是否与管理层薪酬挂钩。
• 企业管治报告显示，董事会于报告期内经历多次变动，审计委员会、提名委员会、薪酬委员会成员变更频繁，可能影响决策连续性。

风险与内部监控

• 本集团未设内部审计职能，由董事会直接负责风险管理和内部监控。
• 已聘请外部顾问进行年度评审，认为系统充分有效，但指出财务及行政人员流失率偏高曾导致年报延迟刊发。
• 已补充措施：招聘经验丰富的财务团队，加强与核数师沟通。

商业道德

• 建立反腐倡廉制度，要求员工诚信行事并申报利益冲突。
• 具备完整的举报政策，确保举报人身份保密及不报复。

关键发现与评价

双重重要性视角

• 财务重要性：ESG议题（如员工高流失率、零售店关闭导致的能耗下降）直接影响运营成本和收入，报告未量化具体传导路径。
• 影响重要性：本集团在资源节约（水电减量）、员工培训、产品安全方面取得进展，但对当地社区的直接贡献（慈善捐款不足1万港元）较为薄弱。

漂绿风险提示

• 温室气体排放密度目标进度显示“进行中”，但实际密度较基准年上升（1.40 > 1.34），若以绝对排放量衡量则符合趋势。投资者需关注目标的合理性和一致性。
• 报告中“稳步推动”“持续改进”等定性描述较多，部分KPI（如无害废弃物数据）尚未披露。
• 鉴证范围未注明，缺乏第三方独立保证。

行业异质性

作为零售及轻工企业，本集团环境排放强度较低，社会层面员工权益和产品责任更关键。当前高流失率和营收下滑（收益减少23.8%）是核心挑战，ESG管理需与业务振兴深度融合。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。