百应控股(08525.HK)2025年度ESG报告解读

战略聚焦与财务回血：百应控股2025年ESG报告解读

百应控股（08525.HK）于2026年4月16日发布其2025年环境、社会及管治（ESG）报告。报告期内，公司完成重大战略调整，通过剥离亏损酿醋业务（侨新），将资源集中回金融服务与纸制品贸易两大主业。这一战略聚焦直接体现在财务数据上：公司全年营收增长至人民币45.4百万元（同比增长102.8%），成功扭亏为盈，录得净溢利人民币19.3百万元。我们以投资人的视角，对其ESG报告进行深入拆解。

环境维度（E）：排放与能耗数据波动背后的业务变迁

2025年，百应控股的环境数据呈现剧烈波动，主要原因是侨新业务已在年中出表。

• 温室气体排放： 范围一（直接排放）从2024年的147.25吨二氧化碳当量骤降至4.65吨，范围二（间接排放）从300.66吨降至118.00吨。温室气体总排放下降72.42%。
• 排放密度： 但温室气体排放密度（吨/生产单位）却从0.20上升至0.72。报告解释称这是由于下半年仅统计金融及纸贸业务，报告范围和产量变化导致密度比率较高。
• 能源与水消耗： 总能耗下降66.61%至416.53兆瓦时，总耗水量下降70.34%至2,382吨。但与排放密度类似，能源及水资源使用的密度指标均出现大幅上升。
• 废弃物管理： 无生产废物的直接回收，因此此前作为饲料和肥料的酒糟及醋渣回收量降至为零。
• 资源使用： 包装材料总消耗下降45.05%，但塑料包装消耗同比激增626.17%，公司未对此进行具体说明。
• 包材回收： 报告未披露报废办公器械（墨盒、硒鼓等有害废弃物）的量化数据。

总体而言，环境数据受业务结构变更影响极大，财务指标改善带来的排放总量下降是结构性、一次性的。公司也承认，温室气体密度指标走高的趋势需要关注。

社会维度（S）：员工规模精简，培训效率提升

由于侨新出表，员工总数从127人锐减至27人，导致社会维度指标出现系统性变化。

• 薪酬与福利： 公司明确遵守《劳动法》，为员工缴纳社会保险。员工福利项目中，除法定五险一金外，还为员工额外购买交通意外险及意外伤害险。
• 培训与发展： 尽管员工人数下降78.74%，但年度培训总时长却达到290小时。平均培训时长从4.32小时大幅跃升至10.74小时，显示留存员工的培训投入显著增加。
• 职业安全： 年内录得1起工伤个案，导致52个工作日损失。
• 供应链管理： 供应商总数由31家降至25家。报告指出在供应商选择中考虑环保与可持续发展因素。
• 产品与客户： 融资租赁服务及纸制品贸易业务实现零投诉。通过子公司侨新获得的食醋产品奖项（如第四届中食杯金奖）主要体现的是过往能力。
• 反腐败与合规： 报告期内未有已审结的贪污诉讼案件。公司设有反洗钱领导工作小组。

治理维度（G）：董事会调整与业务聚焦

• 独立董事换防： 2025年3月5日，陈朝琳先生辞任独立非执行董事，李尧先生获委任。同期审计委员会、薪酬委员会、提名委员会的主席与成员也进行了相应调整。
• ESG管治： 公司建立了由董事会、ESG执行团队及各职能部门的ESG管理架构。今年识别出30个ESG议题，“防止童工及强制劳工”、“反贪污政策”及“职业健康与安全”被列为最优先议题。
• 业务剥离： 报告期内完成对侨新的出售，将资源集中于金融信息服务和融资租赁主业。新成立的柏顺信息科技贡献了营收新增长点（金融信息服务收入人民币8.2百万元）。
• 信披合规： 严格遵循联交所GEM上市规则附录C2要求编制ESG报告，并以定量数据呈现了环境和社会关键绩效指标。

综合观察与总结

百应控股在2025年完成了一次关键的战略方向修正。剥离亏损的酿醋业务，使公司财务状况得到显著修复，营收与利润双双高增。在ESG层面，公司首次将战略焦点明确描述为“普惠金融”，并结合SaaS服务转型。

然而，ESG信息披露仍存在改进空间：1. 数据口径差异： 环境指标因业务结构变化而产生剧烈波动，目前缺乏持续经营业务（剔除侨新后）的同口径对比数据，不利于投资者评估其碳转型的真实进度。2. 范围三排放： 尽管提及，但报告未披露供应链或客户融资相关的范围三排放数据。作为一家金融服务公司，投资组合的碳足迹是影响其ESG评级的关键因素。3. 量化目标缺失： 报告的环保措施多停留在定性描述，暂时缺乏明确的、量化的减排、节水目标。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。