预期不稳 重挫热情！（点评）

　　上证综指昨大跌2.03%,大盘国企股成下跌主力

　　沪深综指连续两日出现放量下跌行情。自7月22日本轮行情启动以来,市场如此连续放量杀跌还是首次。下跌的主力是大盘国企股。市场人士称,这是因为投资者对国企股改的预期不稳,导致权重股大挫。

　　而有关专家昨日在接受记者采访时直截了当地称,目前在支付股改对价会否导致国资流失问题上出现了不同看法。

　　投资者注意到,本周一宣布"方案报批中,停牌待定"的6家中小企业板公司,并没有在周二推出股改方案,而这6家公司的大股东都是国有企业。

　　市场人士分析,中小国企尚且如此,大盘国企股改方案就更难出台。周二中国石化公司董秘就明确表示,"目前还需要先把一些复杂的问题一个个搞清楚,才能着手做方案"。事实上,在全面股改后推出的两批公司中,市场关注的大国企根本没有露面。

　　有市场人士认为,国有控股上市公司特别是大中型国有控股上市公司股改慢半拍,既有可能是审批程序的原因,也可能是有关方面对支付对价产生了审慎的看法,即更多考虑国有大股东以送股方式向流通股股东支付对价时会否造成国有资产的流失。

　　昨天上证综指下跌2.03%,收于1187.99点,费尽多方精力攻克的1200点整数关被轻易击穿。深证综指也大跌1.69%,收于294.18点。两地成交总额达到232亿元。连续2个交易日成交总金额超过230亿元,这在本轮行情中也是首次出现。市场人士分析认为,这样的态势表明目前确有部分资金在撤离股市。

　　从个股表现看,股改预期不明的国有大盘股是短线资金撤离的重点。昨天权重股纷纷下挫,中国联通、中国石化股价跌幅达2.63%,招商银行的股价跌幅更是达到4.85%。受中国石化股改方案"难产"消息影响,含H股公司A股几乎全盘皆墨,其指数跌幅为2.2%,超过了上证综指。权重股领跌,也直接造成上证综指的跌幅要远远大于深证综指。

　　股改预期的不稳定,必然重挫市场投资热情。不少业内人士在接受记者采访时均表示,只有国企尤其是大型国企参与股改并能够支付合理对价,市场才会形成稳定预期,行情才有可能走好。

　　海富通基金管理公司投资总监陈洪认为,连续上涨200点之后,大盘在现有点位出现回调,应该是正常现象。但是未来如果受制于狭隘的"资产保值增值"概念,就会造成股权分置改革不能够切切实实地进行,本轮行情也将面临夭折。毕竟正是因为对价的存在,本轮行情才有了原动力。

　　据有关专家介绍,以支付对价方式完成股权分置改革,对于流通股股东与非流通股股东都是平等的。某种程度而言,非流通股股东得益更多。非流通股股东不能总认为流通股股东想借机多占便宜。至于具体的对价问题,非流通股股东应该相信市场的智慧。

　　这位专家认为,对于国有资产而言,国有资产利益与整个国民经济利益是统一的,一个健康的资本市场对于整个国民经济利益来说是最重要的。如果因为过度关注短期的国有资产利益而伤害一个开始转向健康的资本市场,那么国有资产的根本利益必将受到伤害。

经市场各方不懈努力，本周初大盘如愿以偿成功站上年线，正当市场投资者纷纷看多之时，周三大盘却风云突变，走出了深幅回调行情，多方不仅将上半周蚕食的成果拱手相让，而且将投资者好不容易调动起来的积极性，又打至冰点，市场何去何从已成为投资者今后共同关注的焦点。


证星点评：

每当市场走出重挫行情，总有好事的媒体和股评人士来为广大投资者解疑答惑，例如，周四就有媒体在显著位置将“股改预期不稳”作为市场重挫首条原因，再次来为投资者作了下跌的注解。

按照一般的常识逻辑来看，股市应该没有永远的上涨，也没有长久的下跌，若不考虑供求平衡关系，正常的股市波动状态就应该是价格围绕价值波动。因此，本周三的下跌尚属正常，针对七月份以来上涨的200点行情来说，跌破1200点也仅仅是整个波段行情的一成，市场有必要来消化前期大量获利盘。纵观七月份借股改预期催生的波段行情中，谁是最大的受益者呢？显然是那部分打着重组股和绿色能源旗号的概念股累积涨幅最大，经过疯狂的投机和暴炒，使得部分劣迹斑斑的重组股和概念题材股价早已超过了实实在在的绩优股价。地球人都知道，炒概念炒题材本身就是一种博傻的行为，每一个投机客都希望通过以击鼓传花的方式将一个烫手的“山竽”传给比自己更傻的投机客，那就是成功投机炒作的精髓。当然，一旦缺乏后来接盘者，被炒高的概念股岂有不跌之理，所以好事的市场人士将“股改预期的不稳”作为下跌的理由显然是立不住脚的。重要的是，投资者要有清醒的意识，认清投机炒作的本质，而不要成为投机的最后埋单人，这一点尤为重要，这也是在股市中立于不败之地的关键所在之一。