含B股公司节后上榜!(点评）

　含H股公司随后跟上质地比较优秀的公司将被优先安排

　　昨日,连续下挫的大盘终于放量反弹,含B股、H股公司成为股指上扬的主要动力,仅沪市就有轮胎橡胶等6只含B股的公司涨停,而含H股的中国石化也上涨4.56％。

　　市场的反应与记者昨日了解到的情况有所吻合。记者从多个渠道获悉,含B股公司的股权分置改革工作将于节后启动,如不出意外,将会有1家上海本地含B股的公司率先进入股改程序。

　　根据安排,由证监会、国资委、财政部、人民银行、商务部等五部委组成的三个联合工作组将于今日完成对上市公司相对集中的江苏、上海等九个省市的调研工作。从目前的调研情况看,含B股、H股公司股权分置改革的时机已经成熟。

　　此前中国证监会颁布的《上市公司股权分置改革管理办法》规定,发行境外上市外资股、境内上市外资股的A股市场上市公司(即含B股、H股公司),由A股市场相关股东协商解决非流通股股东所持股份在A股市场的可上市交易问题。

　　综合多家含B股、H股公司和保荐机构的消息,目前已制定初步方案的公司均不向外资股股东支付对价,整体对价水平在市场平均水平附近,由流通A股股东进行表决。在时间安排上,含B股公司的股改先行,含H股公司的股改随后跟上,而含B股公司中,质地比较优秀的公司将被优先安排。

　　据悉,含B股、H股公司的股改方案与纯A股公司相比没有特别的创新,还是以送股为主,因为要考虑上市公司各项财务指标不发生变动,否则会影响外资股股东。一些保荐代表人坦言,特殊公司的股改方案可能越是普通,越接近市场平均对价水平,越容易被流通股股东接受,而创新可能会或多或少影响到外资股股东的利益。

　　而一家业绩并不突出的含B股公司的内部人士告诉记者,大股东制定的初步方案中除了送股,还增加了提高公司盈利能力的举措。目前,方案正上报上海市国资委审批,短期内还不会启动。

　　另一家上半年亏损的含B股公司内部人士告诉记者,大股东正在考虑以注入优质资产的方式作为对价解决股权分置问题,但具体方案目前尚未形成。此前,五部委联合颁布的《关于上市公司股权分置改革的指导意见》指出,对于绩差公司,鼓励以注入优质资产、承担债务等作为对价解决股权分置问题,这就为方案创新预留了空间。

　　证星点评：

　　随着股改逐渐地深入，有市场人士已经将股改比喻成进入了“深水区”，意味着前期尚未触及的棘手问题也就需要开始破题了。周五，有媒体在显著位置报道《含B股公司节后股改 相比A股无特别创新》文章。回眸周四的行情来看，多只含B股股票涨停，而且含H股的中国石化也上涨4.56％，暗示了有神秘资金在提前获得某种信息之后，再度捷足先登，入场扫货。

　　若果真在十.一佳节之后，含B股公司股改破题，那么从某种意义上来说，也是国务院调研小组走访上市公司集中区域公关成果。众所周知，此次股改的策略一是成熟一家批一家;二是按先易后难操作策略来执行的。前期百余家上市公司进入股改程序之后，可以说股权分置改革已经取得了阶段性的成果，但要进一步扩大股改战果，就必然涉及到股权成份相当复杂的A+H和A+B上市公司，由于上述此类上市公司成份相对复杂，并非一般地方国资委能够独挡一面，这就需要多部门协同作战，才能达到最佳的预期效果，否则，过于草率便会引起的不必要的麻烦，使股改变得日益艰难。

　　当然，从目前的信息来看，A+H和A+B上市公司总体股改方案不会有大的突破，所以，投资者在具体操作中还是要谨慎对待，不能蛮干。毕竟A+B公司前期的爆炒行为和各种纷纷扰扰的传说已经引起了管理层的反感。另外，周四含B类股公司出现的暴涨行情以及同周五媒体报道信息不谋而合，确实反映出内地证券市场信息不对称的一面，某些利益集团往往通过内部消息捷足先登，一旦消息明朗，中小投资者介入之时，股价往往出现逆转，这就需要中小投资者更加要有自我保护意识，而不能跟随媒体或市场传闻热络炒作。