保险机构交易新规将出 银证基急谋对策

不久前，中国保监会邀请银行、基金、券商业部分人士，就《保险机构投资者交易对手选择标准暂行办法》（指引）进行了讨论。保监会有关负责人表示，将视具体情况择机推出该文件。对此，银行、证券、基金三个相关行业正在思索应对之策，以便在办法实施后尽力留住保险机构这个大客户。

　　保监会有关负责人表示，制定有关准则是为了防范保险资金的投资风险，使保险机构更好地选择有良好信誉和能力的交易对手。其中，拟对银行按照信用等级分为Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四级，Ａ级银行要达到国内评级机构Ａ级或相当于Ａ级及以上，境外上市银行采取的国际评级要在ＢＢＢ级及以上；Ｂ级银行要达到国内评级ＢＢＢ级及以上；Ｃ级银行是指国内信用级别低于ＢＢＢ级或者是暂时没有信用级别的，但要求资本充足率大于８％；Ｄ级银行是指不符合以上级别的其他银行。证券公司要按照经营业绩设置分级标准，也分为Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ级公司，其业绩排名具体指标包括股票基金交易总金额、主承销金额、主承销家数、人均利润等。此外，还将按照基金的业绩表现设置基金公司Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四个等级。

　　有保险机构人士认为，在金融市场日益趋向混业经营的大背景下，中国保监会对保险机构的投资活动进行指导，对防范行业风险具有重要意义。办法正式颁布后，各家保险公司将量体裁衣，根据其制定自己的投资标准，选择合格的交易对手。

　　目前，保险机构已成为银行、证券、基金行业的重要客户之一。保监会统计数据显示，截至８月底，保险机构放在银行的存款达到５００６亿元，占保险资产总额的３５．４８％；保险机构对基金的投资已达９６８亿元，占保险资产总额的７％左右；保险机构放在券商账户上的资金也有数百亿之多。近来保险机构的风险意识不断加强。在受累于违规券商及基金亏损外，保险机构对一向信用程度较好的银行也产生了不安全感。保监会有关负责人表示，７０％以上的银行存款存放在收益率较高的中小银行，有的甚至存放在城市信用社。

对于保险业设限，银行、基金和证券业相关人员除了对部分标准有不同看法以外，在总体上都表示了理解。在谈及保险业设限带来的影响时，不少观点认为，这需要视相关金融机构的资质、业绩等情况而定。对那些业绩稳定、具有较强竞争力的银、券、基业内公司来说，应该会顺利入选。对于市场表现一般，甚至有不良业绩或信用记录者，则原则上会被自然淘汰。而那些处于及格线附近、可上可下的，则需要好好做一番功课了。但总的来说，保险业设限，从外部角度对银、券、基业内公司提出了更高要求，促进其在市场竞争日益激烈的今天，进一步完善治理结构，提升业绩水平，提高客户的投资回报率，以努力挽留或争夺保险公司这样的大主顾。

　　在以上三个领域里，基金业可能是最为忧心忡忡的一个。有不少业内人士担心，办法实施后，一些业绩表现欠佳的基金将被排除在保险机构的交易对手之外。相反，一位业绩较优基金公司的人士则持相对乐观态度。他认为，从整体来看，保险资金投资基金的规模不会下降，保险机构投资基金的比例将保持稳定，办法实施后，只不过是保险资金在不同基金、不同基金公司之间重新组合，而这对业绩稳定增长的基金或者基金公司显然是有利的。