第九批股改亮相（独家点评）

　　氯碱化工对价10送3.5股 锦江酒店募集法人股首度参与支付对价

　　沪、深两市今日公布第九批20家公司名单,沉寂多时的定向回购方案艰难前行,北大荒成为继试点公司郑州煤电后第二家捆绑股改与定向回购的国有上市公司,而此时,郑州煤电定向回购方案因某些原因仍未能实施,较原计划已延迟整整一个月。

　　这次进入股改程序的20家公司中沪市12家,分别为长江投资、凯乐科技、维维股份、国阳新能、宝钛股份、天士力、金晶科技、北大荒、氯碱化工、交运股份、天津港、锦江酒店；深市8家,分别为保定天鹅、中兴通讯、ST特力A、深天健、宝利华、德赛电池、大连国际、美利纸业。除国阳新能、保定天鹅外,18家公司披露方案,其中17家采用单纯送股方式,对价幅度在每10股送2股至4股之间,平均对价幅度为每10股送2.77股。

　　为彻底解决黑龙江北大荒农垦集团总公司占用资金的问题,北大荒股权分置改革拟与定向回购相结合。北大荒农垦集团作为唯一非流通股股东,拟向流通股股东每10股支付2.9股对价以换取其持有的非流通股份的上市流通权。股权分置改革完成后,北大荒拟定向回购北大荒农垦集团所持有的部分股份,然后依法予以注销。定向回购股份价格在参考定向回购股份估值报告的基础上确定为股权分置改革完成后第一个交易日起连续30个交易日的平均收盘价的94.42%,定向回购股份价格最高不超过3.85元/股,且不低于公司最近一期每股净资产,定向回购的资金总额42530.80万元(该金额为截至9月30日北大荒农垦集团公司占用北大荒资金的现值)。

　　此批股改公司中,氯碱化工因流通A股占总股本的比例极小颇受市场关注。此前市场预期氯碱化工可能会推出超比例的对价方案,但最终,市场炒作未能左右对价水平,氯碱化工的方案为流通股股东每持有10股流通A股可获得3.5股对价。

　　对于募集法人股股东,此前的处理是既不参与支付对价也不获得对价。而此次锦江酒店募集法人股东则分类参与股改,其中10家募集法人股东与上海锦江国际酒店集团一起支付对价。

　　证星点评：

　　周一，相关媒体如期刊登第九批20家股改公司名单，从刊登的内容和信息中还是能归纳出此次股改以下几个亮点：

　　首先是中兴通讯成为继鞍钢新轧、中海发展后又一家含H股的股改公司，表明带H股的A股公司股改正在有条不紊地展开;其次，ST特力成为股改全面辅开后的第三家ST公司，预示着股改向纵深推进;再者，以大市值、国有控股企业比例高、业绩好著称的天津港成为第九批股改中“领军人物”，它的亮相，继续体现了管理层进一步推进国有控股公司，特别是央企进行股权分置改革的政策导向。最后，我们也看到了前期因预期高送股而被爆炒的沪市本地小盘股股改名单，其中氯碱化工10送3.5股的方案创出了送出率新低。可能会造成该批公司透支炒高的本地小盘股股价回归。

　　从第九次股改名单看出，它基本是代表了沪深市两地交易所各个类型的股票，而且基本保持每周20家的速度，在推进着股改，若按这个速度持续进行，可以预计，在一年后的今天，沪深两地将全部是G股的天下，市场将进入了一个真正意义上的全流通时代。