权证交易额竟创百亿！（独家点评）

　　101.8亿元,权证交易金额昨天再爆天量,这也是沪深权证市场交易量首次突破百亿元大关。与权证市场火爆相对应的是,疲弱的股票市场昨天成交金额只有85.31亿元。权证市场交易金额首次超过股票市场。

　　自8月22日宝钢认购权证登陆沪深市场以来,凭着T＋0的交易优势,权证市场的交易金额就在不断放大。8月22日,权证市场交易金额只有1.76亿元,8月24日突破30亿元,11月16日突破40亿元,11月30日突破70亿元。短短72个交易日,权证的交易金额就超过100亿元。

　　投机资金活跃是权证市场迭创天量的根本原因。据深圳交易所提供的公开信息显示:所有买入量大的营业部席位几乎同时出现在卖出排行榜名单。在钢钒PGP1的席位显示名录中,买入金额最大的前5张席位与卖出金额最大的前5张席位是完全等同。更有意思的是,这5张席位的交易金额总量排序也完全一致。据招商证券经纪业务管理部王秀麓介绍,这样的现象说明,买入的投资者当天几乎都有卖出行为。

　　类似的事实还有,凡是交易量大的营业部,其买进金额与卖出金额几乎相当。以天一证券有限责任公司广州林和西路证券营业部为例,该席位昨天对万科HRP1权证的买入金额约为4990万元,卖出金额约为4961万元,两者仅相差约29万元。这样的微弱差距说明,T＋0回转交易是权证放量的直接诱因。

　　机构资金大肆抛空,也是昨天权证成交金额创百亿天量的重要原因。扣除深市3只权证的交易金额,昨天权证市场的交易金额只有73.67亿元,正是深市权证品种的放量才导致权证市场成交金额突破百亿元。而在深市的3只权证交易中,机构依然有着较大的卖空行为。昨天在鞍钢JTC1卖出金额排名榜上,国泰君安机构专用席位、申银万国机构专用席位、中金公司上海陆家嘴东路证券营业部、银河证券机构专用席位、东方证券四席等这些QFII常用席位集中亮相,说明QFII对其重仓持有的鞍钢JTC1有着大规模的卖空行为。

　　投机资金青睐权证直接降低了股票的活跃度。以沪市为例,8月22日沪市股票成交金额约为110.76亿元,之后虽有所反复,但成交金额总体仍呈直线下滑态势。昨天沪市的当日成交金额只有52.56亿元。72个交易日,权证的成交金额增长了近100倍,沪市的股票成交金额缩水了约一半。


　　证星点评：

　　 进入11月份以后，内地证券市场因为有了权证变得“浮躁”起来，市场也因为有了权证变得热闹许多。热闹之一是，权证已成为内地证券市场投机客眼中的最大亮点;热闹之二是，周二6只权证总成交达到101.8亿元，将沪深两市85.3亿元的总成交量抛在后面。6只权证已彻底地打败了1300多只A股。瞬间赶过德国超过香港，有幸成为全球单日成交最火爆的权证市场。

　　 其实，内地证券市场投资人“血拼”权证也并非自愿，因为在股改的“大好形势”下，投资者心知肚明，股民们每天看到的是股改之后，股票自然除权、除权之后再来个大幅贴权；听到的是股改之前信誓旦旦，结束之后翻脸不认账；最让人感到愤慨的是投票过程中的作弊无人过问，而且，随着某一板块股改全面“告捷”，即将迎来的又是上市公司“圈钱”运动要鸣金开锣，所以，中小股民要想在股市中获得一丝生机，只能将身家性命参与在赌权证之上，希望通过击鼓传花游戏，分得一杯羹。如果内地证券市场中的上市公司普遍回报率高于银行同期储蓄利率的话，如果内地证券市场真正是在一个“三公”环境下运作的话，那么股票交易量也不会被权证交易量赶超，管理层也不会遭遇如今如此尴尬境地。