基金最大可入市规模234.6亿（点评）

　　证券投资基金手中到底还有多少钱可以投向A股市场,这个问题一直为市场所高度关注。最新的统计数据揭开了谜底,截至2005年底,基金可投资A股市场的资金规模上限为234.6亿元,这个规模约占沪深两市流通总市值的2%。

　　根据WIND资讯对去年四季度基金季报的统计,174只可投资股市的基金,期末平均股票仓位为68%,离契约中的持股比例上限尚有10.8个百分点。对于基金来说,无论是资金储备还是股票仓位,都有进一步提高的潜力。

　　年终资金"结余"最大的为海富通收益基金,可投资金额达到20.65亿元,股票仓位距离持股上限的空间为25.6个百分点。第二位是德盛小盘基金,可投资规模16.31亿,仓位空间28.17%。第三位是工银瑞信基金,可投资金额为12.91亿,仓位空间32.70％。这表明,超大型基金和新发股票基金仍将是未来增仓的主力。

　　而以基金管理公司论,海富通、南方、国联安、工银瑞信、嘉实、华夏、中信基金公司的可投资规模遥遥领先于同业,资金余额从23.2亿元至11.25亿元不等,合计规模达到110亿元,接近同业一半。在"现金为王"的股市里,未来它们的声音无疑更为响亮。

　　值得关注的是,在去年四个季度里,基金的可投资规模一直处于快速减少的状态。一季度,基金的可投资规模总和为328亿,二季度末下降到291亿,三季度末再下降到250．61亿,四季度末下降到234.6亿(包括两只银行系基金新发影响)。扣除新发基金因素,基金可投资规模几乎以一个季度40亿元的速度下降。这可能成为未来基金增仓股市的最大隐患。

　　证星点评：

　　日前有媒体对基金手中的现金进行了一番盘算，算出证券投资基金手中的“家底”共有234.6亿,约占沪深两市流通总市值的2%。

　　从基金握有的现金数来看，内地证券市场理应还有一定的上升空间，因为基金逐渐占市场主导力量之后，无疑已成为市场生力军，它们的一举一动必然是市场关注的焦点，200多亿现金握在手中，若要再度加仓的话，足以让市场再上一个台阶。但从基金历年报表总持仓量来看，一般基金超过七成仓位的时候并不多见，所以，内地股市要走出轰轰烈烈的牛市行情，真正要引进“活水”源头就并非是基金，而应该是14万亿居民储蓄，这才是内地股市展开牛市的真正动力源。

　　众所周知，要引得“活水”流入内地证券市场，关键还在于管理层对股市角色定位的转变，如果将股市作为一个藏富于民的场所，如果将股市作为一个真正反映国民经济晴雨表的载体，那么14万亿存款将会源源不断流入证券市场，这才是国人所最愿意看到的一面，而不必去算计基金手中的200多亿现金，来盘算股市应该上涨多少点，孰轻孰重，投资者和管理层都心知肚明。