红旗终于插上千三高地（独家点评）

本周三,多方红旗终于插到了阔别近一年的1300点之上,其实这一刻在不少投资者心里是早就应该出现的一幕,尤其当节后首日,大盘拉出本轮行情最大阳线后,夺取1300点似乎已是探囊取物。然而好事多磨,此后股指数次过千三而不破,而在昨日消息面的刺激下,主力终于一鼓作气把股指推过千三。

　　应该说,昨日大盘捅穿千三这层薄膜还是颇有意义的,至少对市场心理和未来操作策略上将产生很大的作用。

　　千三情结解铃还需系铃人

　　虽然节后多空双方在千三关前的拉锯战看起来跌宕起伏,千三似乎显示出强大的压力,但笔者认为,千三压力主要是心理层面千三情结在作怪,而这种心理情结来自于2005年之前市场坚信不疑千三是政策底。

　　事实上,如今的千三已不是当年的千三,今年市场在千三点位上的市盈率和市净率水平都大大低于以往千三的水平。因此,近期千三附近出现的盘整压力,只是空头在利用投资者对千三的心理障碍借机打压而已。

　　另外,所谓千三附近有强大解套盘的观点也不成立,因为本轮行情主要是由部分优质蓝筹股拉动,这些主流品种的股价已远远超出前几年千三时的价位,贵州茅台、G万科A等甚至连续创出历史新高,所以,也就不存在什么解套盘之说。而现在大部分边缘品种至今仍趴在底部没什么表现,距离以前千三价位还有很大空间,也谈不上解套盘的技术压力。

　　综上所述,千三只是前几年政策市留下的一个情结,只有心理层面的意义。但解铃还须系铃人,既然是政策市留下的情结,也应由政策解开。我们看到,周三大盘之所以能重上千三,和权威媒体刊发的权威讲话是分不开的,这正是政策之手解开千三情结的最佳诠释。后市大盘要站稳千三,并继续向上收复失地,还必须要有政策之手的呵护和扶持,而在两会召开在即的背景下,相信这种有利于多方的政策环境仍将维持,这就保证了大盘短期内至少能维持强势格局,而投资者心中的千三阴影将逐步淡化。

　　淡化指数精选个股成关键

　　虽然笔者认为,短期大盘在千三附近的强势格局仍能维持,但市场的机会却只能在局部出现,换句话说,结构性调整风险仍不可忽视。从本轮行情启动至今的特征已可看出,行情的推动完全依赖QFII、基金和券商等主流机构。因此,如果投资者在本轮行情中没有参与石化、银行、地产、有色金属及稀缺资源等主流品种,就可能再度陷入赚了指数不赚钱的怪圈。

　　出现这种情况,我们认为这是在A股市场向国际接轨的过程中,成熟市场的投资理念逐渐深入人心的结果,而随着市场国际化趋势的进一步强化,获得价值投资理念认可的个股将不断创出新高,而大量被高估的边缘品种完全有可能逐步沦为仙股。因此,在大盘重新收复千三后,投资者不能盲目乐观,操作上必须坚持淡化指数、精选个股,紧跟市场主流思路,从基本面因素而非技术因素挖掘被市场低估的品种,重点关注动态市盈率偏低、和H股股价倒挂、在并购中实现价值重估、私有化带来的低风险套利品种等。


证星点评：

多方经过数月不懈努力，3月1日，终于将红旗插上千三关口，这几乎是所有投资者梦寐以求的，毕竟，大盘在千三之下已徘徊了半年之久，投资者太需要一支“兴奋剂”，来鼓舞和激励一下多方的士气，而后来迎接新的挑战。

近期，市场以小碎步方式小心翼翼上攻，说明市场主力是有备而来，主力以“蚕食”的方式消化大量浮动筹码，以达到稳健上攻的目的。而近期市场上扬也是众多因素合力造就的结果，例如新股IPO暂停、“两会”召开在即以及内地证券市场平均市盈率处在历史最低水平阶段。尤其是“两会”召开这一特定时期，赋予了内地证券市场宽松的环境，各界人士对股市的关心程度会比往常任何时候都高，决定了股市成为“两会”焦点话题之一，因此，市场在“天时、地利、人和”的特定环境中，不涨也难。当然，从大的环境来说，全球股市欣欣向荣，也为内地证券市场的造好起到了助推作用。

当然，市场在上扬过程中，我们还需意识到，决定上涨的动力关键在于资金供给状况，尤其是“两会”这一特定时间过后，多方要拓展新的领地，管理层除了要改变各项交易制度、进行金融创新以及狠抓上市公司质量之外，最关键的还在于大力拓展资金渠道，正确引导14万亿储蓄存款介入证券市场，这样，我们的市场才能迎来真正的大牛市！