券商四个月大赚40亿（独家点评）

　　券商盈利状况正在发生巨大改善。有关统计显示，今年1至4月券商实现利润达40余亿元。业内人士认为，对券商全年扭亏为盈“还是可以积极期待的”。

　　券商盈利状况的改善，一是因为券商综合治理工作深入推进，综治效果逐渐显现；二是因为市场情况的回暖。统计显示，1至4月券商盈利的主要渠道还是经纪、自营等与市场情况密切相关的传统业务。

　　 券商实现总体扭亏为盈的速度非常快。仅在几个月前，在中国货币网披露2005年年报的43家券商，还创下了亏损12亿余元的纪录。而去年底公布的中国证券业第一次经济普查结果显示，2004年全国券商总计净亏206.32亿元。即便是15家创新类券商，2005年和2004年实现的利润也仅为4.32亿元和0.02亿元。

　　 如中信证券，今年一季度实现净利润9426万，同比增长超过10倍，主要依靠经纪和自营业务。一季度，中信证券的经纪业务收入同比增长45％，自营业务收入8290万，占总收入三成多。

　　从券商头四月的盈利来看，基本上是在“靠天吃饭”。业内人士指出，虽说“经纪业务收入历来占券商总收入的一半左右，但对于券商的可持续发展来讲，今后还是应不断调整业务结构，前不久发布的券商风控管理办法，也凸显了这种导向。即便经纪业务本身，也面临着转型的问题，需要我们积极应对。”

　　好在融资事项开始重新开闸，随着投行等增量业务的恢复和一些创新业务的开展，券商的盈利业务结构将产生一定的变化。

　　与此同时，中国证券业协会等有关部门还在积极搭建券商信息系统平台，在券商报送的数据基础上，考虑将一部分反映券商经营情况和基本信息的数据向社会公开，让各界对券商的基本情况“看得清，摸得透”。

　　证星点评：

火爆牛市让券商迎来了翻身年，数据显示，今年1至4月券商实现利润达40余亿元。业内人士认为，对券商全年扭亏为盈“还是可以积极期待的”。仅在几个月前，在中国货币网披露2005年年报的43家券商，还创下了亏损12亿余元的纪录。而去年底公布的中国证券业第一次经济普查结果显示，2004年全国券商总计净亏206.32亿元。即便是15家创新类券商，2005年和2004年实现的利润也仅为4.32亿元和0.02亿元。在此轮牛市中，券商可谓是大赢家。

　　从目前的盈利结构来看，券商主要还是经纪业务、自营等传统业务。券商经历了几年的大洗牌，一些业绩优良，经营出色的逐渐脱颖而出。但由于一些业务被暂停，券商一直面临困境。从宏观面来看，监管层有意给予优质券商很多渠道，券商融资融券已在议事日程中，重开IPO也给投行带来新的业务。

券商板块在此轮行情中一直表现不错，G中信更是受到各方面关注，报表显示，G中信今年一季度实现净利润9426万，同比增长超过10倍，看来券商板块今年表现仍然值得期待。

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