管理层酝酿紧急救市！(独家点评）

　　一份"关于进一步扩大机构投资者入市规模"报告正加紧起草，不久将上报国务院

　　股市的持续下滑，引起了管理层的高度关注。

　　记者昨日从权威渠道获悉，管理层正在加紧起草一份"关于进一步扩大机构投资者入市规模"的报告，不久将上报国务院。

　　"此举将对稳定股市起到重要作用。"上海睿信投资董事长李振宁昨在接受记者采访时如是说。

　　据李振宁分析，提高现有保险资金、社保基金、企业年金等 机构资金的入市比例，将成为扩大机构投资者入市规模的重要措施。"目前，保险资金、社保基金等投资股票市场的比例主要集中在20%至30%之间，提高到40%至50%应是一个比较合理的水平。"

　　事实上，保险资金、社保基金等机构资金欲提高入市比例的信号近日不断传出。社保基金理事会理事长项怀诚曾表示，今年社保的股票投资比例将大幅度上升，可能达到25%至30%。而保监会副主席李克穆日前在"基础设施投资国际研讨会"上也表示，要进一步提高保险资金投资资本市场的比例。

　　"扩大机构投资者入市规模，也不排除会放宽入市机构投资者的范围，包括国有、国有控股、国有参股在内的'三类企业'的资金获准投资股市。"李振宁对记者说。

　　李振宁称，当前，国内企业除上缴利税外，仍持有大量的剩余资金。准许"三类企业"资金入市，不仅可缓解流动性过剩的局面，还可以形成投资---融资双向资金流动渠道，对股市资金面进行有效调剂。

　　近来，随着新股的密集登场，特别是一些"超级大盘股"的上市，市场资金开始显现"捉襟见肘"，股指连续大跌。同时，8月份又将迎来一批限售股解禁。李振宁估算，市场面临300多亿资金缺口。

　　"在这一背景下，如能及时采取扩大机构入市规模措施，将对股市产生稳定作用。"李振宁说，"只有股市稳定，让大家有钱可赚，才能激发投资者持续的投资热情，吸引更多资金入市，促进股市健康持续发展。"

　　证星点评：

　　关于进一步扩大机构投资者入市规模的文件正在酝酿，一旦通过，不但保险基金、社保基金等已经获准进入股票市场的机构者投资比例有望进一步提高，市场还将接纳包括国有独资、国有控股、国有参股的“三类企业”中的合资格投资者共享股市成长的收益。这一重要举措将在拥有大量剩余资金，苦寻投资渠道的投资者和急需资金的股票市场间架起一座资金双向流动的桥梁。

　　新股发行恢复以来，随着新股的密集登场、一些超大型股票在A股市场的登陆，使市场资金出现近300亿缺口，股指也应声下跌。股票市场出现的回暖景象不应因资金供给链条的断裂而受到挤压。据权威机构估计，今年我国A股市场融资将达到1700亿，以目前的情况预计9个月内资金缺口将达到3.3万亿，资金供给不足是目前股市健康运行的瓶颈问题。另一方面，机构资金又需要投资渠道，经过一段时间的股市运作，也积累了一定的经验。

　　从国际经验看，社保基金、企业年金基金逐渐增加资金投入股票市场的份额是大趋势，通过股市运作可达到基金增值10%以上，对基金的发展起到很好的作用。机构资金的入市可以为股票市场提供长期稳定的资金流，对股市弥合股市资金缺口，保持市场长期稳定起到积极的作用，是股市的长期利好。

【点击查阅内参】