广深铁路 希望之路

　　尊敬的各位来宾、各位投资者、女士们、先生们：

　　作为本次广深铁路股份有限公司首次公开发行A股的主承销商和保荐人，我们非常高兴参加今天的网上交流活动，请允许我代表中信证券股份有限公司，向今天所有参与广深铁路网上路演的各位嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

　　广深铁路1996年5月在香港（H股）、纽约（ADRs）成功上市，是我国铁路行业最早进入国际资本市场股权融资的上市公司，也是我国目前唯一一家“A+H”的铁路上市公司。

　　广深铁路管理高效、服务优良，单位营业里程的客、货运收入均处于国内铁路的领先水平，在全行业具有重要地位。境外上市十年来，该公司业绩稳定，运作规范，一向注重股东回报，在香港市场被评为“最慷慨分红的上市公司”。

　　广深铁路回归A股市场，是中国铁路在国内资本市场的重要战略布局。随着我国铁路跨越式发展的展开和运价机制的逐步改革，广深铁路迎来了前所未有的发展机遇，本次发行A股收购羊城运输主业资产，广深铁路实现了运能、规模、盈利能力等多方面的巨大提升，从区域经营跨入了主干线经营，为后续的滚动发展建立了良好的基础。

　　作为本次发行的保荐人，我们亲身见证了广深铁路回归A股市场所走过的历程，我们相信这样一家运作规范、具有发展潜力的企业是非常值得投资者持续关注和支持的。我们也将继续秉承勤勉、诚信的原则，切实履行保荐人的应尽义务，进一步促进广深铁路在资本市场上的健康发展！

　　最后预祝本次网上路演圆满成功！

　　广深铁路董事长吴俊光先生致辞

　　尊敬的各位嘉宾、各位投资者及所有关心支持广深铁路的朋友们：

　　下午好！

　　欢迎大家参加广深铁路首次公开发行A股网上路演活动。

　　广深铁路股份有限公司成立于1996年3月，是目前我国唯一一家在香港、纽约上市的铁路公司。本公司所管辖的广深铁路，穿越广东省经济高速增长的珠江三角洲，连接京广、京九、广茂、平南和香港九广铁路，是华南地区交通网络的重要组成部分，为内陆通往香港的唯一铁路通道，具有良好的区域地缘优势。

　　广深铁路是目前中国现代化程度最高的铁路之一，其技术装备达到国内领先水平，部分技术指标达到国际先进水平，是中国最早开行时速160公里以上的快速旅客列车的铁路，是中国第一条三线并行，全程封闭的高速电气化铁路，广深四线建成后将使这一优势进一步强化，并将实现高速旅客列车与普速客车及货车分线运输。

　　经过十几年的奋斗和境外资本市场的洗礼，公司法人治理结构日益完善，经营业绩持续增长，综合实力稳步提高。公司本次发行A股募集资金收购广坪段后，营运里程将由152公里延长至481.2公里，实现了经营规模、运输能力的成倍增长，广深铁路将从区域铁路进入全国重要骨干线路的经营领域，成为以广州为枢纽，连通华南铁路网各线的中枢干线，并可通过路网延伸辐射到周边省份乃至全国，综合竞争力和整体规模效应将得到大幅提升。

　　随着我国铁路改革的不断推进和深化，“泛珠三角”经济合作的进一步加强，港澳“自由行”政策实施范围的逐步扩大，公司迎来了快速发展的新机遇，未来公司将进一步提高行业竞争能力，实现跨越式发展，为股东提供持续稳定可观的回报。

　　今天，我们非常高兴能够通过本次路演活动与各位投资者面对面进行沟通和交流，希望广大投资者能够积极建言献策，我们企业一定会认真对待。

　　谢谢各位！

　　广深铁路董事、总经理杨毅平先生致答谢辞

　　尊敬的各位嘉宾、各位投资者、以及所有支持和关心广深铁路的朋友们：

　　大家下午好！

　　四个小时的网上路演就要结束了。非常感谢大家对广深铁路股份有限公司首次公开发行A股的热情关注和踊跃提问。今天我们有机会与大家共同探讨广深铁路的经营管理、资本运作、战略规划、未来发展，感到非常高兴。大家提出了很多富有建设性的问题和意见，我们将认真研究和对待。面对大家的关注和期望，我们深感任重而道远。

　　十年前，广深铁路发行的H股和美国存托股份ADS分别在香港联交所和纽约证交所上市，开创了中国铁路运输企业境外融资的新篇章。此次回归A股市场，是广深铁路发展史上的又一重要里程碑。适逢中国铁路跨越式发展的黄金时期，广深铁路将紧紧抓住发展机遇，以市场为导向，以效益为中心，以安全为前提，以服务创新、管理创新、制度创新和科技创新为手段，快速扩充运输能力，推进技术装备现代化，全面提升公司核心竞争力，努力打造一个平安广深、效益广深、科技广深、和谐广深。

　　在此，我谨代表广深铁路全体员工，感谢铁道部领导的高度重视！感谢政府有关部门的关心与指导！感谢广大投资者、证券界、新闻界以及社会其他各界朋友的关注和支持！感谢中证网为我们提供这样一个交流平台！感谢主承销商中信证券等中介机构为广深铁路A股发行所做出的积极努力！

　　网上路演虽然结束了，但我们与大家的沟通与交流才刚刚开始。广深铁路在未来的发展离不开大家的关注和支持，我们期待大家与我们保持密切的沟通和联系。

　　让我们携起手来，共创美好的明天！

　　募资·收购

　　问：拟收购的羊城公司的客运业务包括哪些内容？其运输能力如何？

　　答：拟收购的羊城公司的客运业务包括：A、广州—韶关—坪石间的旅客运服务；B、广州站始发、终到和通过广坪段的旅客运输服务。羊城公司管内有特等客运站及一等区段站各一个。广州站日发送旅客6万人以上。

　　截至2006年3月31日，由羊城公司担当开行的旅客列车16.5对/日。包括：A、广州至韶关2对；B、广州至坪石1对；C、跨羊城公司管内长途旅客列车13.5对。

　　问：收购完成后，公司的路网优势体现在哪些方面？

　　答：收购完成后，广深公司将从区域铁路进入全国重要骨干线路的经营领域，并形成以广州为枢纽，通连华南铁路网各线的中枢干线：广深公司经营的线路北通京广铁路，南连香港九广铁路，东接广梅汕及京九铁路、西衔三茂铁路，并通过平盐铁路、平南铁路、黄埔支线抵达盐田港(9.67,0.19,2.00%)、蛇口港、黄埔港、新沙港、南沙港等广东省主要港口，是人流、货流归集与疏散的交通要冲，近域市场空间覆盖广东省全境，并可通过路网延伸辐射到周边省份乃至全国。

　　问：广深公司和拟收购的资产其核心技术来源于哪里？通过什么方式获得？

　　答：本公司及拟收购的羊城公司目前开行的高速和快速旅客列车，运用的核心技术均达到国内先进水平。如：高速机车、跨区间超长无缝线路、可动心轨道岔、四显示信号及电气集中、跨所自动供电系统等均由本公司提供有关技术参数，与铁科院、铁道研究设计院、铁路机车车辆工厂及通号设计院等科研单位及生产商共同研究开发，此类技术的所有权虽归属上述科研单位，但本公司及拟收购的羊城公司通过购买或租赁上述技术设备装置，实质上享有核心技术的使用权。

　　问：收购完成后，公司的区域优势体现在哪些方面？

　　答：收购完成后，本公司营运的铁路将纵贯广东省全境，穿越韶关、清远、广州、东莞、深圳等广东省主要城市，并通达香港。该地区人口稠密，侨乡众多，经济发达且多年来保持良性增长态势。改革开放以来，广东省地区生产总值以年均10%以上速度增长，是全国经济总量最大的省份之一，也是引进外资及进出口最多的省份之一，经济辐射范围覆盖华南、西南、东南、中南地区，并通过香港发展对外经济贸易，具有良好的客、货源基础；区域内物流业发展迅速，铁路运输已成为物流链中的重要环节；另外，广东省的港澳自由行、“泛珠三角9+2”发展战略的实施以及中国与东盟建立自由贸易区，必将拓展本公司铁路客、货运的发展空间。

　　经营管理

　　问：广深公司客运业务包括哪些内容？其运输能力如何？广深公司货运业务包括哪些内容？其运输能力如何？广深公司和羊城公司每年的旅客运输量分别是多少？贵公司和羊城公司每年货物运输量分别为多少？

　　答：本公司的客运业务包括：A、广州—深圳间高速和普速旅客运输服务；B、广州—香港九龙间直通车旅客运输服务；C、本公司始发、终到和通过广深铁路的长途旅客运输服务。本公司管内的广州东、东莞、深圳站为客运口岸站。

　　截至2006年6月30日，由本公司担当开行的旅客列车81对/日，包括：A、广州至深圳间高速列车69对；B、广州至深圳普速列车2对；C、广九直通车8对；D、长途旅客列车4对，分别开往北京、上海、岳阳。

　　公司主要货运业务包括：货物的发送、到达和通过业务，并均拥有完善配套的货运设施，能够及时有效地办理整车、零担、集装箱、笨重货物、危险货物、鲜活货物、超限货物的装卸及运输，在国内中长距离运输方面较具优势。

　　截至2006年6月30日，本公司经营的广深线每日开行和通过的货物列车65对。其中：广州口—东莞东货物列车12对；广州口—平湖南货物列车11对；东莞东—平湖南货物列车7对；小运转列车35对。

　　广深公司近三年旅客运输量均保持了稳定的增长态势.2003-2005年旅客运输量分别为3786.2万，4601.2万，4905.8万，2004年比2003年增长21.5％，2005年比2004年增长了6.6％。羊城公司2003-2005年旅客运输量分别为5805万，6930.4万，7529.2万人。

　　本公司2003-2005年的货物运输量分别为2，758.5万吨，3，419.9万吨，3，189.3万吨。羊城公司2003-2005年的货物运输量分别为5，218.2万吨，6，665.2万吨，6，743.0万吨。

　　问：贵公司主营业务是否过于单一？会否因经济环境的变化而受到影响？

　　答：本公司属于铁路基础行业，核心业务为客货铁路运输服务。2005年度，本公司铁路运输服务收入约占本公司营业收入的94.1%。主业突出有利于本公司进行专业管理和规模经营，但单一的主业亦可能因经济环境变化给公司的营业收入带来影响。

　　针对主业单一的风险，本公司将实施集中发展核心业务、有限发展多元产业的经营策略，把主业做大、做强，弱化或规避主业单一的风险。一是通过技术改造，购置新型设备，扩充运输能力，提高运输业务核心竞争力，扩大市场占有份额。二是积极开发与运输密切相关的多元服务，如经营与铁路旅行服务有关的商业贸易等，增加收入来源。

　　问：针对目前铁路运力不足的状况，贵公司将采取哪些措施对运力进行扩充？

　　答：为适应公司收购完成后的业务发展战略，挖掘运输潜力，本公司采取了以下措施来扩充运力：（1）广州至广州东增建第三线、广州东至深圳增建第四线工程；（2）本公司计划投入资金约25.83亿元购买20列进口高速动车组，以调高运能；（3）收购完成后，为适应增开长途旅客列车及延伸广深“公交化”列车规划，本公司将实施对广坪段运输能力限制区段和站场采取综合治理措施，以提高实际运输能力。

　　问：请问目前中国铁路业的发展状况如何？

　　答：铁路在中国内地的综合运输体系中始终处于骨干地位。到2005年底，中国内地铁路营业里程已达到75，000公里。在“九五”期间，铁路建设取得了重大成就，相继建成了一批对国民经济具有重要意义的铁路项目。由“八纵”：京沪、京哈、沿海、京九、京广、大湛、包柳、兰昆和“八横”：京兰（藏）、煤运北、煤运南、陆桥、宁西、沿江、沪昆（成）、西南出海组成的“八纵八横”铁路运输通道基本形成。

　　铁路覆盖了中国内陆省、自治区、直辖市，构成了纵横交错、干支结合的铁路运输网络，形成了横贯东西、沟通南北、联结亚欧的路网骨架。路网规模居亚洲第一、世界第三。从投资主体角度划分，中国铁路已形成了国家铁路、合资铁路、地方铁路等不同投资主体的铁路。

　　问：公司的管理优势体现在哪些方面？

　　答：本公司是中国铁路第一家境外上市的铁路运输企业，是中国第一条高速电气化铁路，建立了一套决策科学、管理有序、监督有力、运作规范的公司治理结构和经营管理制度，是成功首创城际高速客运公交化运输模式的运输企业。先后获得 “2002年全国质量管理先进企业”、“2003年度广东省优秀企业”称号，为全国铁路行业效益好、科技含量高、体制先进的运输企业之一。作为具有优良传统的国有运输企业，羊城公司2002年获“全国质量效益型先进企业”，2003年获“广东省十佳企业”，并拥有一批具有丰富铁路管理经验的人力资源。

　　问：公司九广直通车的经营状况如何？

　　答：目前广九直通车共开行12对，其中由本公司担当开行的直通车共8对，由香港九广公司担当开行的直通车共3对，由拟收购的羊城公司属下广州客运段担当开行的直通车1对，日均运能达13，430人，目前全年平均的上座率在70%左右，成为粤港间高档商务流的首选，2005年公司九广直通车的收入为人民币4亿元。

　　企业发展

　　问：公司的发展战略是什么？

　　答：瞄准国际先进水准，快速扩充运输能力，推进技术装备现代化，提升公司核心竞争力；全面推进服务创新、管理创新、制度创新，实现服务高质量，管理高标准，经营高效益；继续通过资本运作，拓宽经营领域，增强发展后劲，把公司打造成为区域性大型铁路运输企业。

　　问：请介绍一下控股股东的情况。

　　答：广铁集团成立于1993年2月8日 ，其前身是原广州铁路局，注册资本为4，413，289万元，主要业务是组织管理铁路客货运输、科技与其他事业开发等。法定代表人是吴俊光。

　　目前广铁集团管辖广东、湖南、海南三省境内包括京广、京九、浙赣、广深、焦柳、湘黔、湘桂、洛湛、海南西环线、广梅汕、梅坎、石长、三茂、平南共4，339.9公里营业铁路，总延长9，849 公里。

　　目前拥有4家全资子公司，6家控股子公司和1家参股公司，以及实业、旅游、广告、工程、房地产、科技开发和外经外贸等一大批多元经营企业。

　　问：请您描述一下未来珠三角地区运输市场的发展前景？对贵公司影响如何？

　　答：2004年11月，中国政府与东盟签订了全面经济合作框架协议与货物贸易协议，随着该协议的实施，将形成一个拥有17亿人口，经济规模达到2.4万亿美元的巨大的贸易市场。

　　2004年6月，泛珠三角区域的内地9省区政府行政首长和港澳两个特别行政区行政长官在广州签署《泛珠三角区域合作框架协议》。泛珠三角区域面积为全国的1/5，人口的1/3，经济总量的1/3，再加上香港和澳门两个特别行政区，泛珠三角经济区将成为中国经济发展中最重要的区域之一。

　　上述发展态势，不仅扩大了本地区社会经济的自由与开放、增强了经济合作与交流，而且也给区域运输市场带来了广阔发展空间，运输需求将显现流量更大、密度更紧、层次更多、品质要求更高的特点。

　　本公司充分注意到区域经济、社会发展态势给公司带来的市场机遇与挑战。实施重大收购行为的主要目的就在于迅速扩张公司规模，整合资源优势(1548.007,-1.34,-0.09%)，拓展市场空间，确立在区域运输市场的强势地位，以应对新的市场的机会，持续提高公司的经营业绩。

　　问：公司运输能力在国内处于什么样的地位？收购完成后公司的行业地位将发生什么变化？

　　答：本公司是目前我国列车运行速度最快、效益最好的铁路运输企业之一，其每营业里程的客、货运收入均处于国内铁路的领先水平。本公司也是我国现代化程度最高的铁路之一，是中国最早开行时速160公里以上快速城际旅客列车的铁路，技术装备水平在国内领先，部分技术指标亦达到或接近国际先进水平。

　　收购完成后，在路网结构上，本公司经营的铁路将扩展至京广铁路坪石口，增加营业里程329.2公里；铁路途经韶关、清远、广州、东莞、深圳市五个重要城市，并通过香港九广铁路通达香港。本公司将从区域铁路进入全国重要骨干线路的经营领域。

　　问：请问公司在客运市场开发与营销方面有什么计划？

　　答：根据客运特点，本公司实施市场开发与营销计划如下：

　　（1）针对城际客流增长，尤其是节假日客流需求旺盛的情况，本公司将采取提速、加密及技术升级等措施，完善广深城际“公交化”运输体系。

　　（2）针对目前全国各省、市要求开行到深圳长途客车愿望强烈的情况，大幅增开长途客车，拓展中长距离的客运业务。

　　（3）提高列车开行档次，以增加对高端客流的竞争力，提高客运平均收入。

　　（4）开发特色列车。

　　（5）健全公司的客票发售系统，扩大销售网点。

　　（6）加强与其他交通工具的合作与衔接，建立旅客换乘的快捷服务体系。

　　（7）运用价格体制，提高客票销售的效率与效益。增强应对市场的灵活性。

　　问：公司未来三年主要如何规划？盈利情况预计如何？

　　答：本公司将以市场为导向，以效益为中心，以安全为前提，以组织创新、管理创新、制度创新和科技进步为手段，实施以扩充运输能力，实现运输设备现代化，行车组织自动化，客运产品高速化和便捷化为主要内容的跨越式的发展战略。坚持集中客货运核心业务，有限发展多元产业的经营策略。把公司建设成为运输装备先进、核心业务快速增长、资源配置科学优化、社会服务品质优良、市场前景广阔的国际一流的现代化铁路运输企业，确立在区域市场竞争中的超强地位。未来公司营业收入和盈利将有较大的增长，将为社会、股东、员工和公司创造最大价值。

　　问：铁路运输属于经营稳定性企业，一般说来难有大的增长。请问广深铁路公司未来有没有新的利润增长点？

　　答：公司收购以后，将紧紧抓住时速200公里以上动车组上线运行、四线建成投产、收购广坪段的机遇，采取有力的措施，扩充运输效率，提高经营效益。一是提高“公交化”客运能力，增加本线客运收入；二是加开长途客车，增加客运收入；三是整合货运资源，加强货运营销，增加货运运量，提高货运收入；四是利用收购的契机，整合、优化运输资源，加强经营管理，提高经营效益。（文字整理、图片摄影 郭锋）

　　嘉 宾 名 单

　　广深铁路股份有限公司董事长 吴俊光先生

　　广深铁路股份有限公司董事、总经理 杨毅平先生

　　广深铁路股份有限公司董事 吴候辉先生

　　广深铁路股份有限公司董事 温伟明先生

　　广深铁路股份有限公司总会计师 姚小聪先生

　　广深铁路股份有限公司董事会秘书 郭向东先生

　　中信证券股份有限公司董事总经理 德地立人先生

　　中信证券股份有限公司投资银行执行总经理 王长华女士

　　中信证券股份有限公司投资银行执行总经理、项目保荐人 孙 毅先生

　　中信证券股份有限公司投资银行高级副总裁、项目主办人 罗文锋先生

　　中信证券股份有限公司投资银行副总裁 安 冀先生

　　中信证券股份有限公司资本市场部高级经理 郭宇辉先生

　　中信证券股份有限公司资本市场部高级经理 姜雪涛先生