重点把握六大线索 全年跑赢CPI不难

“十二五 ”开局之年，各大工程项目将开工建设，需要银行资金支持。同时商业银行为了盈利也有一季度高投放的习惯。虽然我们对一季度业绩预期向淡，但是年报和高送转行情仍值得期待，一季度中小市值或借势高送转概念股或展开脉冲拉高，而下半年大市值、低涨幅、低估值的蓝筹股机会更大些。

2011年是一轮新周期的起点，“十二五”的开局之年，新兴产业将跨越式发展，因此中长期选股可围绕“十二五”专项规划和新兴产业精挑细选。对此我们认为，2011年可遵循六大线索博弈，把握结构性机会。

线索一：

积极财政政策下的投资机会

1、水利和工程建设

2011年继续实施的积极财政政策，水利和部分工程建设有税收倾斜预期，水利水电是 “十二五”规划受益板块之一，水利管材、水电电机、节水环保等相关个股也将获得政策红利。

2、水泥

2011至2012年，水泥行业供需关系持续好转，供不应求，价格和盈利水平将获提高，显著提升的市场集中度和廉租房建设及高铁和工程建设将助推盈利水平

3、年初农业股有机会

中国的通胀有外因和内因两方面，内因与中国经济正处于转型时期有关，劳动力供给面临刘易斯拐点压力。农产品价格或者是劳动密集型行业的成本上升是一个必然趋势，不会因为政策的调整有太大改变，政策的支持有望使得相关公司业绩高增长。