大宗商品——盛宴还是幻影

今年上半年，国际贵金属市场上白银价格走过一波过山车式的行情：到4月底，银价在短短3个月内暴涨至每盎司近50美元，涨幅达80％；此后银价急速下探，几周便跌去30％。放眼望去，银价这波行情成为一段时间以来国际市场大宗商品价格大幅波动的生动写照。

今年年初以来，在发达经济体复苏乏力、新兴经济体通胀压力上升、美联储维持宽松货币政策以及地缘政治等因素影响下，以美元计价的国际大宗商品价格均出现不同程度上涨行情。在投机资金推动下，大宗商品金融属性不断强化，市场波动幅度也呈加剧之势。

原油价格——剧烈震荡

今年上半年油价走势犹如抛物线，开年后一路上行，到4月创下两年多高点后掉头急剧下挫，如今又回到2月中旬水平。分析人士称，地缘政治、日本大地震、希腊债务危机、世界经济复苏放缓以及投机资金等成为主因。

今年年初以来，西亚北非局势是拉升油价重要因素，特别是2月中旬利比亚冲突爆发后，油价涨幅明显。3月日本发生的自然灾害引发市场恐慌，油价出现重挫。4月，油价震荡上行，4月29日纽约油价收于每桶113．93美元，伦敦布伦特原油收于每桶125．89美元，均创下两年多来高位。受高盛看空言论以及本·拉丹被击毙的消息影响，油价在5月5日重挫8％以上。纽约油价一举跌破每桶100美元关口，伦敦油价跌至每桶110美元附近。

进入6月，希腊债务危机不断升级导致欧元下挫，进而推动以美元计价的油价下跌。业界一家石油经纪公司总裁雷蒙德·卡本说，目前油价已回到每桶92至102美元区间，短期内还将进一步下探至每桶84至88美元区间。他还表示，正如国际能源机构最新公布的《原油市场报告》所说，下半年原油需求将因驾车高峰以及取暖需要而有所增加，日本重建也会拉动原油需求，油价有望反弹。

法国巴黎银行商品市场研究部主任阿里·奇兰吉里安说，今年年内石油输出国组织很难弥补因利比亚石油停产而出现的供应缺口，西亚北非局势持续趋紧，美元弱势也难以改变，因此油价不会跌破每桶80美元。他说，世界经济复苏前景不乐观会限制油价涨幅。今年纽约原油期货均价预计为每桶103美元，伦敦布伦特原油期货均价为每桶116美元。

分析人士还表示，希腊债务危机如何演变以及美国经济复苏能否延续都给原油市场带来不确定因素。美国奥本海默基金总经理李山泉说，美国经济数据不尽如人意，目前又面临调整债务上限问题，第二轮量化宽松之后的政策走向不明，这都给原油市场带来不确定因素。