王伟臣：从短期黑暗中看到中期的曙光

最近市场在存款准备金幅度扩大的利空消息影响下，表现颓废，后市何去何从？笔者认为目前的市场处于黎明前的黑暗！

　　纵观09年到现在，制约证券市场两大因素一是货币政策的紧缩，二是股票供应量的持续增加，这二者的叠加是造成目前证券市场的走势和宏观经济走势相背离，经济晴雨表的作用几乎丧失的核心要素。

　　而目前这两个因素已经开始向好的方面转变，但步伐是缓慢的，尤其是第二条，新股发行制度需要进一步改革，但这方面听不到太多的声音，作为利益的受益方，有关方面继续采取不作为的态度，这方面目前前景悲观。

　　第一条由于各方面因素的制约，笔者认为货币调控的步伐应该开始变缓，这就为市场上升提供了一个基础，最先扑面而来的是8月的CPI数据，笔者预测在6-6.3%之间，通胀的牛头如果被按住，货币调控就会趋于放松，这是市场的第一条根本性利好！

　　总体结合市场的估值，由于权重股下跌空间极为有限，因此指数空间下跌也会有限，但就眼前的走势，由于道琼斯指数的调整压力，国内新股发行的压力，指数跌至2500点甚至跌破2500点的可能非常大，但笔者继续认为跌破2437点的可能性却不大，因为市场的主要困扰因素正在消退，大的利好因素会阻挡下跌的趋势，至于本周又发8只新股（中报停发后的积压释放），道琼斯指数周五又下挫了，这些都是短暂的利空因素，不构成大级别的下跌展开，有些分析者不加思考，被这些小利空吓破了胆，又在开始宣扬跌破2437点，2317点的言论，不是别有用心就是没有动脑子仔细分析。投资者无需本周盲目跟风杀跌。

　　从技术分析角度目前的地量说明了市场的惜售和谨慎互相交织，平衡的打破不会太长时间，但笔者认为是先挖坑向下，但坑的深度有限，因为已经挖了一段时间了。

　　由于货币政策的转向需要时间，CPI 的走势也会反复，新股发行机制的改变需要长时间的等待，巨量的限售股需要市场消化，所以指望市场逾越3478点这个高点在今年是不可能看到的事实，请勿再盲目摇旗呐喊发疯看多。

　　但401K计划和小QIFF结合货币政策的松动，上证指数在年底前仍然会有一波吃饭行情，这个高度如果悲观一些，大致在500个点，乐观一些在800个点，也就是说在2011年上证指数有望见到3000-3200点的一个区间性上涨行情的出现。

　　结合目前的各种因素分析，2437点笔者继续认为是2011年的低点。跌穿的可能较小，目前距离这个点位只有100个点，但不会那么轻易下穿！