行情点评：沪胶延续弱势 豆粕高位调整

沪胶：延续弱势

昨日沪胶主力1205合约报收于28500元/吨，跌幅1.61%。保税区的橡胶去库存化进程仍在继续进行中，相比去年同期，当前我国橡胶库存仍处历史高位。随着时间的推移，我国云南和海南天胶产区胶树将逐步复产，这将进一步加大我国天胶的供应量。加之我国汽车市场开年不利，下游需求料将难以得到有效改善。整体而言，高库存和低需求的现状仍将持续对沪胶期价进行压制，29500元一线有望成为阶段性高点。操作上，高位空单可继续持有。

豆粕：高位调整

昨日主力M1209合约收于3214元/吨，上涨5点。交易量降至53.0万张。近期中国大豆进口需求回暖，美豆价格从中受益，且未来几周中国进口量有望延续，豆价将受到中期提振。国内豆粕市场在美豆走高下连续八周上涨，豆粕下游需求依然疲软，养殖业盈利快速下滑，目前已经临近亏损线。随着进口大豆数量增加，港口大豆库存有所增加，也为豆粕市场带来压力。美豆上涨是推动豆粕价格走高的重要因素，豆粕市场还将维持偏强走势。

郑棉：震荡走高

郑棉昨日震荡走高，但是否就此企稳还有待进一步观察。CF1209合约收盘报每吨21385元，上涨90元，涨幅0.42%。按照计划，3月31日棉花收储将告一段落，市场需求能否转好是决定未来棉价的关键因素。由于国际棉花价格远低于国内棉价，大量贸易商套利，造成港口棉花积压较多。国内纺织纱线市场疲软，造成纺织企业观望较多。长期来看，全球棉花总体过剩。另一方面，下年度我国棉花继续敞开收储，因此下方空间也较为有限。(上海中期)