双头初现 螺纹钢期货面临方向选择

钢材期货走势图 吴比较/制图

继4月9日上冲4400元压力线受阻回落之后，螺纹钢主力1210合约13日再次突破失败。连续两次上探失败，致使螺纹周一低开于20日均之下，盘中大幅下挫54点。短期来看，目前4350元~4360元区间转支撑为压力，能否有效突破该区间是判断期钢后市走势的关键。

钢材市场国内外需求不一

4月13日，中国国家统计局公布了今年一季度的各项经济数据。其中，一季度国内生产总值（GDP）产值同比增长8.1%，为近三年来最低值。GDP增速显著下滑的主要原因是第三产业增速下降，尤其调控政策高压下房地产行业增速继续呈现回落态势。虽然该项数据低于市场普遍预期，但并未造成太大负面影响。

过去的一季度，国内钢市下游主力军——房地产行业增速下滑，但我国钢材进出口市场意外表现良好。3月份出口钢材503万吨，为自2010年7月首次突破500万吨，并较2月份增加164万吨，较去年同比上涨2.44%。不过，从历年的出口数据来看，3月份钢材出口量大多呈现环比增加，尤其今年国内外价差较大更是助推了国内出口量的大增。但即便整年都保持如此高的出口量，也只占国内全年钢材产能的8%左右，因此进口市场的回暖对国内钢材价格提振作用影响较小。

现货及原料价格普涨

国内钢材价格在今年2月中旬完成寻底之后，价格一转颓势，目前正处于稳步上升时期。从3月份整体价格走势来看，根据兰格钢铁网的数据，上旬价格上涨势头强劲，中旬部分产品价格回落，而进入下旬则以平稳运行为主。不过，重新出现的对全球经济增长的担心，特别是对中国硬着陆的担心，将再次对钢材市场带来压力。预计中国经济增速将在第二季度进一步放缓，钢材价格的上升空间将受到限制，甚至出现下跌的风险。

年初至今，下游需求启动需要时间的积累。在此之前，原料价格一直维持窄幅波动。据最新统计的港口库存数据显示，截至3月30日，铁矿石港口库存量为9802万吨，延续了从今年3月初以来的下降趋势。根据麦格理3月份的调查报告，钢厂计划在接下来的月份里积极增加铁矿石的购买量。而关于焦煤的采购计划，大部分小型钢厂打算增加采购，大型钢厂则是计划以减少购买为主。

阶段性涨势或止于夏季

根据国家统计局的最新数据，3月国内粗钢产量为6158万吨，同比增长3.9%。3月日产粗钢为198.65万吨，较2月增加5.95万吨，为今年以来连续第三个月回升，是历史次高水平。产量增加虽然带来更大的供需压力，但是从目前的下游市场处境来看，房地产行业及机械制造业正从前期的困境中一步步走出来。并且依据麦格理最新的调查分析，终端需求正逐步增加，尤其是房地产和基础建设的订单，使得认为钢材产销状况向好的贸易商人数急剧增加，而钢厂则计划提高产量预期，尤其是中小型钢厂。

但是国际权威钢铁咨询机构世界钢铁动态预计，供应中国的铁矿石价格将在2012年夏季出现回落，至100美元/吨，与当前的130美元/吨~140美元/吨价格相去甚远。因此，长期来看，钢市的偏强走势或将止于夏季；而短期来看，双头初现后，期价大跌会否演变成趋势性行情还有待观察。（作者系海通期货分析师）