评论：经济平稳运行需更多政策呵护

回眸2014年，我国经济处在合理运行区间。展望2015年，在经济增速预计会进一步放缓背景下，短期经济波动较剧烈的风险依然存在。要保证经济运行平稳开局尚需出台更多宽松政策。

2014年行将结束，市场人士预期12月经济数据在政策的作用下将终止近期连续下滑态势，但四季度经济增速可能会低于前三季度。总体而言，经济运行处在合理区间，基本实现年初目标，增速放缓较平稳，尤其是就业市场稳定一定程度上减轻经济增速下行带来的压力。

展望2015年，经济增速预计会进一步放缓，政策托底压力更大。考虑到2014年上半年基数较高，对2015年经济运行平稳开局所面临的挑战不可掉以轻心。中央经济工作会议提出，积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度。由此可见，经济政策对可能面临的考验有一定预估。

在当下，经济平稳运行需考虑以下三个问题。一是虽然房地产销售表现出复苏势头，但房地产投资复苏依然受制于去库存压力，尤其是对房地产预期已发生改变，因而房地产投资复苏强度存在一定不确定性。二是虽然明年世界经济增速可能会略有回升，但外需复苏受比较优势改变和人民币随美元升值等因素影响，出口低于预期不是没有可能。三是尽管央行进一步放松货币供给的预期较明确，但美联储加息预期会带来资本外流并对降息举措形成掣肘。

要降低经济运行可能面临的不确定性，让经济增速继续沿着平稳的台阶下移，政策应当从三方面着手更主动作为。一是加码基建投资，尤其要着力解决基建投资的融资瓶颈问题。10月中旬以来，发改委密集批复了累计投资金额达万亿级的项目，托底经济增长用意明显。当前的问题是仅依靠银行放贷解决基建投资融资问题已捉襟见肘，地方政府杠杆率过高、进一步加杠杆空间有限，因此，中央财政应扮演更加重要角色。应抓紧推广政府和社会资本合作模式(PPP)，这涉及到价格体制改革、放宽民资准入门槛等多项改革，硬骨头难啃，更得下大力气。

二是进一步降低融资成本。近日存款口径调整在一定程度上增加部分银行放贷空间。有测算表明，整体存贷比有望从71%降至65%左右，这对实体经济来说是一大利好。不过，融资贵依然是个难题。增加基础货币供应无疑是降低融资成本有效办法，但松货币的弊端是带来人民币贬值压力和资本外流。因此，货币政策放松应相机抉择，出其不意。要大力发展直接融资力度，加快多层次资本市场建设和实施股票发行注册制改革。

三是以自贸区扩围为契机创新监管模式、激发创新活力和促进企业转型升级，带动相关区域新一轮大发展。自贸区试验并不简单等同于改革开放初期特区试验，除引入外资，更需在深化对外开放的同时推进改革。比如，在放松监管的同时应进一步创新监管模式，通过提升政府有效性促进市场活力，不仅为民间创新松绑，更要鼓励创新。不同自贸区可结合自身特色进行差异化发展，与其他发展战略的落实相结合，迸发出更大的改革红利。