央行多措并举 流动性应声转暖

周四，银行间市场回购利率多数止涨回落。交易员表示，央行加量续做MLF、重启逆回购操作并辅以国库现金定存投放，短期内多管齐下增加流动性供给，稳定了市场流动性预期，资金市场紧张情绪明显缓和。

昨日银行间质押式回购市场上，除7天与两个月品种外，其余各期限回购利率纷纷止涨回落。其中，隔夜回购利率加权值收在2.72%，下行约8bp；跨月的14天、21天回购利率分别下行11bp、47bp，后者加权利率4.90%已低于14天品种的5.02%；此外，跨春节的1个月回购利率也回落4bp左右。当天7天回购利率上涨约16bp至4.13%，两个月回购利率亦小涨约4bp.

交易员表示，昨日资金市场拆借难度不大，各期限需求基本都得到满足，市场紧张气氛大为减轻，标杆品种7天回购利率继续惯性走高，或是部分受到当天逆回购利率的影响，但7天期限的资金供给已明显增多，后续重归下行趋势的可能性更大。该交易员进一步指出，资金面转机从周三下午就已出现，原因是企业缴税的影响逐步消除，而央行续做MLF等安抚了市场流动性信心。

央行日前证实近期已对到期MLF进行续做，并新增操作500亿元，加上财政部周四开展500亿元国库现金定存、央行意外重启500亿元7天期逆回购操作，本周央行主动净投放资金接近1500亿元。

多数市场观点认为，后续央行将滚动开展逆回购操作，到期MLF大概率也将得以续做，因此尽管居民部门取现及新股发行等因素，使得春节前货币市场流动性依然面临一定挑战，但因有央行充当最终贷款人的预期和行动支持，未来流动性出现过度收紧的局面的可能性不大。