中海油宣布缩减全年资本开支 暂不考虑关停北美项目

“自去年下半年以来油价大幅下挫，整个市场面对挑战，油气公司也不例外。”中国海洋石油有限公司(下称“中海油”)首席财务官钟华在香港记者会上坦言。

2月3日，中海油宣布2015年全年资本开支缩减至700-800亿元，相比去年预计实现的资本支出降低26-35%，为三年以来最低水平。

“2015年在低油价的市场环境下，公司将维持审慎经营的原则，并对资本开支计划作出相应调整。”中海油首席执行官李凡荣表示。

资本开支锐减1/3

为了实现2011年-2015年产量年度复合增长率6-10%的增长目标，中海油在过去数年一直维持庞大的资本开支战略，以去年为例，公司的资本支出高达1083亿元，相比2013年924亿元上升17%。

“在资本支出方面，我们的原则是审慎投资决策，关注现金流，平衡短期效益和长期发展，并且持续优化资产组合和资本配置。”李凡荣指出。

美银美林分析师研究报告中曾预测，中海油今年的资本开支估计为1000亿元人民币，以使集团维持截至去年底止33%的净负债权益比率。

然而，2月3日公布的实际资本开支却低于市场预期。其中，开发投资占整体资本开支的67%，达469-536亿元，同比下降23-33%。中海油将确保在建项目的投资需要，审慎评估待建项目，集中资源投入优质项目，暂停或放缓效益低的项目。

勘探投资占比21%，总计147-168亿元，同比减少29-38%。公司将优先确保核心区中国海域的勘探投入，投资比例占三分之二，并向成熟区和滚动区倾斜，同时适度调整深水井、深层井和高温高压井的钻探井数，与合作伙伴协商优化勘探工作量。

而生产资本化投资占10%，累计70-80亿元，同比大幅下挫41%-48%。中海油将严格筛选和评估调整井密切跟踪油价走势，保持调整井工作量的弹性。

李凡荣表示，对中海油这样的公司而言，关注的是中长期的健康发展。“对于目前非常有挑战的非常规油气生产，我们的关注点是通过管理和技术创新来降低运营成本；对于正在评价的项目，无论常规还是非常规，我们将更加慎重、严格地对项目进行筛选。”

资本开支计划中，48%将投放于海外项目，而其余52%则用于国内项目。

同时，中海油今年净产量目标4.75亿至4.95亿桶油当量，预计较去年增加近10%至14.6%，中国约占67%、海外占33%。

钟华透露，今年的产量目标是按照布伦特原油每桶50至60美元估算，未来将会继续关注经济及宏观的变化。

公司今年将有7个新项目投产，其中位于渤海海域的垦利10-1项目预计高峰产量约每日3.6万桶油当量；渤中28/34综合调整项目预计高峰产量约每日3万桶。此外，中海油今年计划钻探162口勘探井，今年储量替代率目标100%以上。

李凡荣透露，公司将从今年开始采取“滚动三年计划”取代原有的“固定五年计划”。2016及2017年净产量目标分别约5.09亿桶及5.13亿桶油当量。

暂不考虑关停北美项目

虽然国际油价自去年下半年以来由100美元／桶高位暴泻达50%，但中海油未有计划暂停产油气田包括加拿大、美国的非常规油气田项目的计划。

“因为非常规油气短期停产的损害巨大，我们目前没有计划关停加拿大和美国的油田项目。个别例子显示如果短期关停，在恢复生产之后，产量只达到原有的三分之二。因此，我们对已经投产的项目将加强管理，降低运行费用，并探索新技术。”李凡荣表示。

他指出，目前公司在北美的很多非常规项目处于开发早期，根据行业规则来看非常规早期的开发是不盈利的，需要大量的资本投入，达到一定规模之后才能显示出经济效益，因此要谈亏损为时过早。

同时，他表示，公司将根据资本开支的原则运行，其中包括持续优化资产组合及资本配置，“有进有退”，会持续进行项目评估。“集团正努力降低营运成本，以抵抗下行的油价，在周期性的情况下要‘谨慎但不可恐慌’，以中长期健康发展为依归，无论常规或非常规项目都会作出审慎的筛选。”

2013年初，中海油斥资151亿美元巨资收购加拿大能源企业尼克森公司，后者在加拿大拥有丰富的油砂蕴藏量和页岩气资源。

面对近几个月以来石油价格暴跌，中海油是否会作资产减值，李凡荣回应指出，会按合规原则进行评估，3月时再作讨论。

美银美林表示，中海油在亚太区同业中有最高的资产减值风险，其38%的油气产量来自海外，52%的探明储量由独立第三方估值。

该报告指出，特别是加拿大油砂、美国页岩及阿根廷资产会在油价低于100美元时出现亏损；自去年11月，加拿大油砂及美国页岩业务已宣布削减40%至50%资本开支，并推迟新项目。若WTI原油价格回复至每桶70至80美元，将会有大规模项目延迟及永久性资产减值。