穆迪：未来两年油价下跌不会推动全球经济增长

穆迪投资者服务公司今日在其《全球宏观经济展望》季度报告中表示，未来两年油价下跌将不能显著推动全球经济增长，原因是中国经济逐步放缓，日本和欧元区经济不振，这些因素将抑制经济活动。

穆迪高级副总裁兼该报告作者Marie Diron表示，“油价下跌在原则上应该会显著推动全球经济增长，但我们并未调高对G20国家的经济预测。能源价格下跌所带来的意外收入增长会受到一系列因素所抵销。在中国，能源成本下降不会阻止经济活动持续而渐进的放缓。”

虽然油价下跌，但穆迪对2015年和2016年G20国家的GDP增长预测依然略低于3%，与2014年大致持平。

在中国，穆迪预计，政府调高能源税及其对相关领域的价格管控会抑制油价下跌的影响。

Marie Diron补充称，“虽然我们预计，能源价格下跌不会扭转中国经济放缓的局面，但我们认为会降低政府出台刺激政策以防经济增长进一步放缓的必要性。

穆迪预计，2015年中国的GDP增长率会降至7%以下，然后在2016年进一步降至6.5%，低于2014年的7.4%。

在日本，油价下跌会抑制央行调高通胀预期的意愿。穆迪预计，未来两年日本的工资增涨率依然较低，从而影响消费支出。穆迪预计，2015年日本的GDP增长率低于1%，2016年升至仅高于1%。

穆迪对全球经济增长的展望，是假设2015年布伦特原油均价为55美元/桶，2016年升至65美元/桶。上述报告假设2015年油价将维持接近于目前水平，原因是短期内供需情况不大可能会发生重大变化。

穆迪指出，G20国家当中，印度是油价下跌的主要受益国之一。2013年，该国石油进口量占GDP的8.5%。油价下跌已有助于印度降低高企的通胀率，而高通胀是近年来制约经济增长的因素之一。

Marie Diron补充称，“通胀率下降将有助于印度提高需求，鼓励消费者消费和企业投资。”

穆迪预计，油价下跌在未来两年会提高美国的消费和企业支出，从而刺激该国经济，但将无法提升全球GDP增长。穆迪已将2015年美国的GDP增长预测从上一季度报告的3%调高至3.2%，预计2016年增长率会维持强劲，达到2.8%。

欧元区方面，油价下跌的益处可能较小。穆迪预计，2015年欧元区GDP增长率略低于1%，与2014年大致持平，然后在2016年升至1.3%。上述报告指出，欧洲央行的量化宽松计划会对欧元区经济带来有限的正面影响，主要通过进一步推动欧元贬值。

穆迪还表示，油价下跌会对G20的主要产油国带来打击，其中包括俄罗斯和沙特阿拉伯。

穆迪预计，俄罗斯经济将严重衰退，并将持续到2017年。在沙特阿拉伯，较高的财政支出将维持经济正增长，并抵消油价下跌带来的负面影响。

上述报告指出了可能导致个别国家增长下降的多个因素，但强调这些风险本身很少会产生较大的全球性影响。这些风险包括：金融市场对美国货币政策收紧反应无序、中国房地产市场的下跌期比预测时间长、欧元区的政治不确定性加剧以及通货紧缩或长期低通胀风险。