申万宏源：政治局会议强调稳增长和政策预调

中央政治局12日召开会议，讨论了国务院拟提请人大审议的《政府工作报告》稿。此次会议是央行于月初宣布降准之后首次对政府工作报告进行讨论，也是政府工作报告相关的最高级别会议，在很大程度上代表了中央层面对今年宏观经济政策的基本判断。申万宏源认为，此次会议进一步显示出，稳增长在2015年的重要性，同时强调宏观经济政策的预调。

申万宏源认为，第一，确认2015年工作总基调是“稳中求进”，再次强调“发展这个第一要务”，在货币宽松周期打开的背景下，上述表态更为显著地表明稳增长在2015年经济工作中将成为宏观经济政策的最重要目标。会议指出，今年经济发展的关键是稳和进相互促进，推动经济发展调速不减势、量增质更优。对稳定、速度、数量提出要求，显示开年至今经济发展情况低于中央预期，稳增长成为今年宏观经济政策首要任务。

此外，申万宏源还表示，第二，强调宏观经济政策的预判预调，其实质是宏观经济政策将在今年的经济发展中起到更大的作用。会议指出，要坚持稳政策稳预期，稳定和完善宏观经济政策，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，坚持区间调控，更注重预调微调和定向调控。我们认为，这一系列表述意在强调宏观经济政策在今年经济发展过程中的重要性，避免宏观经济政策对经济发展造成人为波动和超预期的政策冲击，同时亦强调宏观经济政策对于稳定市场参与者预期的重要作用。会议列举了简政放权、投融资、价格、财税、金融等体制改革，实际上这些方面均具备极大程度的政策性质。对以上类别的改革进行列举和强调，意味着今年的深化改革推进工作也将着眼于PPP、财政、金融政策等领域。稳增长和促改革的要求均落在政策方面，我们预计今年政府部门的预判和政策走向将对经济发展情况形成更为重要的影响，这一点尤其应引起投资者的重视。