李大霄：2015年A股面临五大变化 震荡牛概率大

据经济之声《天下财经》报道，今天是大年初七，春节长假后上班第一天，羊年股市的大幕也将拉开。马年股市从熊到牛的复苏和暴涨依旧历历在目，火爆的行情还会在羊年重演吗？投资者又有怎样的新期待？

马年股市逆袭，有股民赚大了

刚刚过去的马年，对于中国的资本市场来说，是难忘而值得铭记的一年。否极泰来，是对马年A股市场的形象诠释：上半年仍在运行六年半的熊市格局中苦苦挣扎，并连续四年半“熊”冠全球资本市场。但进入下半年短短一个多月，A股在国际资本市场实现“成功逆袭”，超四成个股创年内新高。虽然中间也经历了几次暴跌暴涨，但中国股市上证综指从去年6月份2000点启动，上涨到了节前最后一个交易日的3246点，累计涨幅超过60%，从熊冠全球变成了牛冠全球。

证券营业厅再次人声鼎沸。南京股民周先生是08年入市的老股民。之前买的股票一直被深套，原本打算继续观望，但是，疯涨之下，他终究还是坐不住了："我觉得这轮涨得跟以前的不一样，养了这么好几天，交易量创历史新高，我觉得这轮行情可以做。"

对于马年股市的上涨，有一个形象的说法就是：大象都飞上天了，更何况是猪呢？踏准了行情的上海投资者郑女士，谈起马年的收获就乐的合不上嘴："(投入了)30多万吧，涨涨涨，涨到50多万。马年做的确实可以，大行情好嘛(哈哈大笑)"

股民期盼羊年继续发羊财

在经历了七年多的熊市后，中国股市在马年再次爆发了。此前多年的“熊冠全球”在马年变成了“牛冠全球”。那么，羊年的中国股市会不会继续有钱任性？股民能否继续发羊财呢？

马年令人兴奋的行情，也为羊年的股市构建了想象空间。无论是马年踩准了步点打了翻身仗的股民，还是在犹豫徘徊中踏空行情的投资者都在期待着羊年发羊财的机会。

股民1：我希望(羊年)能上到5000点，我不指望能够跑赢大盘，大概赚50%就行吧。

股民2：我希望羊年股市能平稳一点，不要起伏太大了。

股民3：期望我手中的股票羊年能牛起来。

股民4：小荷才露尖尖角啊，行情才刚刚开始呢。

股民5：羊年希望所有股民都还有钱赚，这是我的期盼。

羊年大概率是“震荡牛”

股民羊年发羊财会梦想成真吗？就目前的情况来看，央行在羊年可能还将进行多次降息降准，这将继续对股市形成利好。但也不可否认的是，从短期角度来看，无论是外部环境还是中国经济，无论是实体还是金融，都面临着压力，不确定性在增加。英大证券研究所所长李大霄(财苑)认为，羊年股市可能是波动和震荡牛市："羊年的市场，将会从一个单边的牛市，改成一个波动、双向震荡的市场。这个市场在羊年将会步入一个国际化、市场化、注册制、退市和双向交易，这五大市场的变化。也就是说，羊年机会在波动的下线里产生，结构性的机会会大于整体性的机会。"

风险和机会并存，羊年股市有悬念

羊年股市中的风险确实不容忽视。由于马年股市显现的赚钱效应，令各路资金纷至沓来，动辄万亿元级别以上的资金流，也使得马年行情被称为“杠杆上的牛市”，因此资产价格泡沫的不断积聚，也许将成为羊年A股面临的风险之一。短期市场的风险也可能会有来自监管层的压力，以及市场信心的变化，比如，一旦投资者形成“落袋为安”的共同心理，市场就有可能发生逆转。

不过，熊市有反弹，牛市有回档，股市在曲折之中前行是再正常不过的。在众多业界人士看来，羊年的A股是有很可能成就一轮“有质量的牛市”的，改革红利的持续释放将是最关键的驱动因素。

比如，去年相继出台的财税体制、户籍制度、司法体制、土地流转等一系列重大改革举措，将在羊年得到进一步贯彻落实。国企改革“破题”也被认为有可能是羊年最大的投资机会所在。

此外资本市场自身的改革也被将成为影响羊年股市的重要因素。在2月13号，羊年春节前的最后一次证监会新闻发布会上，发言人邓舸表示，已完成注册制改革方案初稿并上报国务院，并无准备在4月份暂停受理新的IPO和再融资申报材料的计划。这意味着，随着注册制改革在羊年的推进，新股发行的节奏也会改变。

邓舸：积极推进股票发行注册制改革，在保持每月新股均衡发行，稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给，建立健全市场基础性安排，引导长期资金入市，督促上市公司信息披露义务。

业界普遍预期，新股发行注册制方案，可能在今年六月《证券法》修改完成以后再正式推出，这段期间，证监会如果适度增加新股供给，是否会冲击市场呢？武汉科技大学金融证券研究所所长董登新(财苑)说，推进注册制和适度增加新股发行量，两项工作同步推进，有利于提升大盘蓝筹的价值发现能力，不会影响市场格局。"提高大盘蓝筹的价格，打压小盘股和垃圾股的价格，将来新股发行的价格更便宜，投资者能拿到更廉价的新股筹码，这才是多赢的局面。"