欧洲国家P2P网贷发展格局 英国法国最耀眼

欧洲国家众多，情况复杂，为了方便介绍欧洲的P2P平台的整体情况，可以按照传统的地理位置将欧洲进行区域划分，建立一个宏观的认识。

统计欧洲46家成交量大、知名度高的主流P2P平台发现，以英国和法国为代表的西欧地区拥有的平台数量和规模都远超欧洲其他地区，20家西欧主流平台的1月的总贷款量超过2亿欧元，占欧洲主要P2P平台的1月贷款量的80%以上。中欧国家以德国和波兰为代表，P2P发展速度也很快，尤其是德国的Auxmoney，是英国以外的最大的欧洲P2P平台，其推出的汽车担保贷款很有特色。北欧的P2P平台虽然数量少，但是实力不容小觑，其中，名气最大的是瑞典的TrustBuddy，是世界上第一家上市P2P平台[1]，其独特的短期贷款模式在欧洲占据巨大的优势，2014年又通过跨境收购补充了长期个人信贷和中小企业贷款的平台，完成了产品线的完善和进一步的国际化，2014年的全年的贷款量超过1亿欧元。国内市场相对狭小的东欧(除俄罗斯)和法律限制相对严苛的南欧诸国P2P业务发展相对较慢，但是也不乏亮点。爱沙尼亚的Bondora是最早进行国际化运营的P2P平台，前身是isePankur，在西班牙、斯洛伐克、爱沙尼亚和芬兰等国开展借贷业务，投资人主要来自德国、奥地利、瑞士、英国、芬兰、瑞典、挪威等等。西班牙的Comunitae和意大利的Smartika都在本地有一定影响力。

另外，从具体国家上看，在不包括英国的欧洲地区，德国、法国和北欧国家的P2P业务发展程度最高。从2015年1月的贷款量来看，德国、瑞典和法国占据78%的欧洲主要P2P平台的总贷款量(不含英国)，荷兰、爱沙尼亚、芬兰、西班牙等紧随其后，合计占比17%(不含英国)，欧洲其它国家占比为5%。

下面一一介绍欧洲P2P行业主要的国家及平台情况。

德国

德国是欧盟人口最多，经济实力最强的国家，法制健全，公民素质高，为P2P行业的发展奠定了坚实的基础。德国的P2P行业诞生于2007年，发展规模和速度在欧洲仅次于P2P发源地地英国。目前规模较大的平台包括“老大哥”Auxmoney、“同胞兄弟”中小企业平台Zencap和跨境个人信贷平台Lendico、德国第一家P2P平台Smava和“小弟”finmar。

Auxmoney目前是德国最大的P2P平台，从2007年上线到2015年1月底，累计贷款量达到1.62亿欧元，2015年1月贷款发放量达到1470万欧元。在借款人端，个人贷款金额上限为25000欧元，期限为12到60个月，按照Auxmoney给借款人的信用分数来确定贷款利率。对于出资人，最低投资金额为25欧元，是德国要求金额最低的平台之一，而且允许机构投资者投资，平台会随机指定一些贷款为不可拆分贷款(whole loan)，这样的贷款显然是为机构投资者或者高净值个人准备的。利润来源是从借款人收取的贷款发放费2.95%，从出资人收取的服务费1%。Auxmoney最特别的地方是，允许借款人用汽车来担保部分贷款。

Lendico和Zencap都是由母公司Rocket Internet建立的，分别是个人信贷平台和中小企业贷款平台。总部位于德国柏林的Rocket Internet的目标是成为中国和美国以外的世界上最大的网络平台，最终成为世界人民的主屏幕，而Lendico和Zencap是其进军P2P行业的落脚点。

Lendico于2013年12月上线，客户遍及六国市场(德国、奥地利、波兰、荷兰、西班牙和南非)。个人贷款金额上限为25000欧元，期限为6个月到5年，平台为贷款人评分A到E，依据分数设定贷款利率。利润来源是贷款发放费0.25%到3%(依据分数和借款期限)，以及1%的本息分期还款服务费。现在，Lendico已经开放了德国投资者投资西班牙的贷款项目。2015年1月贷款发放量为70万欧元。

Zencap晚于Lendico上线，但也走了跨国平台的路线，在德国和西班牙提供中小企业贷款服务。企业贷款最高为15万欧元，期限为6个月到5年。Zencap按照信用分数来确定贷款利率，主要收费是1-4.5%的贷款发放费，1%的服务费。2015年1月的贷款发放量为180万欧元。

Smava是德国第一家个人信贷模式的P2P平台，曾经在2010年达到巅峰，月贷款量超过210万欧元，但随后，新增贷款不断下降。2012年改变了主营方向，做银行贷款的经纪人，收取银行的佣金，但并没有放弃P2P业务。目前其网站上还运营着P2P消费信贷和汽车贷款。由于该平台不公布运营数据，很难知道现在的营收，据外网估计2015年1月的贷款发放量为80万欧元。

finmar在2013年底上线，总部位于德国汉堡。主营最高达25万欧元的中型企业贷款。出于分散风险的考虑，投资人在每个项目最多投资2500欧元，最少投资额是250欧元，年化的收益率可达6-11%。finmar与网络银行Fidor合作，借贷双方通过自己的免费FidorPay账户进行竞价和付款，十分便捷。在收费上，投资人可以免费使用平台，但是借款人在筹资成功后，要支付相当于贷款额5.95%的服务费。

法国

法国的P2P行业发展也比较迅猛，其中最有代表性的平台是Prêt d’union。

Prêt d’union建立于2009年10月，2年后正式上线，是第一家获得法国央行授予的信用机构许可证和法国金融管理局(AMF，Autorité des Marchés Financiers)许可的经纪人执照的P2P平台，也是法国最大的P2P平台。上线以来，发放贷款量增速惊人，从2012年的1100万欧元，到2013年的4300万欧元，再到2004年近9000万欧元，年复合增长率超过200%，2005年1月新贷款发放量达到800万欧元，历史累计贷款总额为1.42亿欧元。此外，和Lending Club的子公司LC Advisor一样，Prêt d’union为投资者准备了5种类型的基金，通过风险偏好和期限偏好的不同组合来吸引相应的客户，基金规模在120万欧元到5000万欧元之间，年化收益率从3.38%到5.98%不等，资金贷款主要方向是多类型项目、设备、旅游和车辆购置。

波兰

波兰国内的P2P业务诞生于2008年2月，力量仍然较弱，但是增速很快。2012年2月，波兰银行的个人信贷市场超过1270亿兹罗提(305亿欧元)，P2P贷款累计达1.3亿兹罗提(0.31亿欧元)，仅占个人信贷市场的千分之一。到2013年，P2P贷款量涨了一倍，累计达到2.5亿兹罗提(0.60亿欧元)，50万波兰公民参与了借贷。产生这些贷款的平台当中，既有国内的平台，如Kokos、Finansowo、Sekrata、Zakra，也有跨国平台，如Lendico(波兰)、Wonga。而Kokos是波兰最具有代表性的P2P平台。

Kokos于2008年2月上线，是波兰最早的和最大的P2P平台。累计完成10.5万次竞价拍卖，发放贷款1.18亿兹罗提(0.28亿欧元)，平均贷款利率17.84%，平均还款率为90%。在利率确定的方式上，Kokos和其它的波兰国内的平台多以竞价拍卖为主，一般竞价7天，借款人可以延长至14天，平台负责审查借款人的资质，如银行账户、住址、工作、身份证号码、电话号、电信账单等等。出资人通过这些信息和主动提问来确定是否接受借款人提出的贷款利率，而借款人需要时刻跟踪拍卖的情况，并积极回答潜在出资人的问题。Kokos对借款人的评分是可以变动的，随着借款人及时还款的次数和还款量的增加，借款人的评分会越来越高，同样可以申请的借款额也会相应提升。

瑞典

瑞典拥有全世界最多元化的P2P平台——TrustBuddy。TrustBuddy是以短期贷款起家，2011年成功在NASDAQ OMX First North(TBDY)[2]交易所上市，成为世界第一家在公开市场交易的P2P平台。2014年花费1590万欧元收购了荷兰和意大利的两家知名平台，完善了自己的产品线，并拥有了跨国的独立运作的新平台。通过这些并购，TrustBuddy拥有了荷兰金融管理局(Dutch Financial authority ，AFM)授予P2P平台的第一张信贷牌照、在高度监管的意大利获得了P2P业务许可、欧洲经济区(European Economic Area，EEA)的PSD(Payment Services Directive)[3]支付许可证;在贷款产品上，TrustBuddy拥有了平均期限3.2个月、平均贷款额350欧元的短期个人信贷产品，平均期限34个月、平均贷款规模5000欧元的长期个人信贷产品，以及平均期限48个月、平均贷款规模65000欧元的中小企业贷款产品，几乎覆盖了P2P行业的所有主流产品。据nordicinvestor网站估计，该平台2014年的新贷款量超过12亿克朗(1.25亿欧元)，2015年1月新增贷款量超过1000万欧元。

爱沙尼亚

爱沙尼亚地处东欧地区波罗的海沿岸，资讯科技较发达，被称作“波罗的海之虎”。该国的P2P业务开展较早，而且由于国内市场狭小，多数P2P平台都选择了跨国经营的路线，其中，最知名的是Bondora。

Bondora前身是isePankur，于2008年上线，但是由于isePankur发音较难，不容易被其它欧洲国家的客户记住，结合著名电影人物007的名字James Bond，创造了新名字Bondora。该平台拥有一套非常全面的风控标准，数据来自于信用局、银行数据以及借款人提供的信息。为了避免投资人的损失，整个风控流程需要计算多达10项偿付能力。此外，5欧元的最小投资额基本上是欧洲投资门槛最低的，平均每人每笔投资25欧元，活跃投资人的投资中值为7000欧元，截止2015年2月，Bondora累计发放贷款3398万欧元。为了提高投资人的资金流动性，Bondora于2013年3月引入二级市场，提供贷款收益权转让服务，现在已经有超过24400个贷款项目待交易。目前Bondora在欧洲四国(西班牙、斯洛伐克、爱沙尼亚和芬兰)开展借贷业务，并且接受英国金融行为监管局(FCA)的授权与监管，获得了欧洲广大投资人的信赖，并计划在2015年上半年进军新的市场，在整个欧洲扩张。

西班牙和意大利

作为欧洲经济强国的西班牙和意大利，虽然拥有大量借款人和出资人，但是由于法律监管的严苛，本土的P2P行业仍然处于“幼年期”。两国的借款人和出资人被跨国平台大量挖脚，如爱沙尼亚的Bondora、德国的Lendico、法国的Prêt d’union、瑞典的TrustBuddy等等。

Comunitae于2008年上线，是西班牙第一家个人信贷P2P平台，总部位于西班牙首都马德里，投资收益率约12.87%，累计发放贷款超过1500万欧元，2015年1月发放贷款110万。

LoanBook是西班牙最大的中小企业贷款P2P平台，上线于2013年，至今累计发放贷款266万欧元，该平台同时提供中小企业贷款和企业票据投资，贷款期限在6-12个月，票据期限在30-90天，每项投资金额要求在100-2000欧元之间。

Smartika是意大利最知名的P2P平台，2008年上线，总部位于意大利米兰，前身是Zopa(意大利)，通过该平台，借款人可以获得比传统银行渠道低25%的贷款利率，同时出资人可以获得去掉服务费后年化6.5%收益率，累计贷款1650万欧元，2015年1月发放贷款量仅为36万欧元。

[1] 2011年在NASDAQ OMX First North (TBDY)公开交易

[2] First North：是纳斯达克在欧洲市场为小型成长企业准备的交易所，目前有130家上市企业，被看做是初创企业获得资本市场能力和登陆主板交易所的第一步，大约5年后这些企业将有能力在主板上市。

[3] Payment Services Directive：中文翻译为支付服务指导，正式称谓是新的支付法律框架，全部30个欧洲经济区域(EEA)国家被要求按照PSD的规则进行国内立法，这个指导引入了新的许可制度来鼓励非银行机构进入到支付市场。