美联储去掉“耐心”措辞为启动加息做准备

美国联邦储备委员会18日表示，美联储将根据美国经济发展情况决定何时启动加息。同时美联储将“保持耐心”的措辞从利率前瞻指引中删除，为未来启动加息做铺垫。

结合美联储18日公布的货币政策例会声明以及季度经济预测，分析人士认为，美联储对启动加息的时点持灵活态度，但加息的节奏将慢于美联储官员之前的预测。受此影响，纽约股市三大股指全线上扬。

如市场预期，美联储将“保持耐心”的措辞从利率前瞻指引中删除，但向市场保证美联储至少在4月份的货币政策会议上不会启动加息。

美联储主席耶伦在18日的新闻发布会上表示，利率前瞻指引措辞的修改不意味着美联储在启动加息问题上已经“没有耐心”，强调美联储目前仍未确定首次加息的时间。分析人士指出，耶伦的表态在向市场传递美联储在加息时点上将保持灵活性。

耶伦曾在2月份表示，当美联储认为经济形势好到适合启动加息之前会对“保持耐心”的措辞进行修改。但她强调，即使修改措辞也不意味着美联储会马上加息，而是会在经济形势达标的任何一个时点启动这一进程。

耶伦18日表示，美国经济持续改善，就业市场继续走强，拖累经济增长的因素正在消退，这些因素支持美联储货币政策委员会开始考虑启动加息的时间点。

去年以来，美国就业市场表现亮眼。2月份美国新增就业岗位29.5万个，失业率稳步下降到5.5%，创2008年5月以来新低，逐步向美联储设定的充分就业目标靠近。

尽管就业市场持续改善，但劳动参与率持续下降，工资增长缓慢，显示劳动力市场仍然存在疲软因素。考虑到目前的失业率水平，市场预计美联储可能会再等待一段时间才会开始启动加息。美联储预计今年失业率将降至5%-5.2%，达到充分就业水平，明年失业率将继续下降至4.9%-5.1%。

通胀持续走低也是市场预计美联储不急于加息的一个重要因素。1月份个人消费开支价格指数同比仅增加0.2%，远低于美联储设定的2%通胀目标。耶伦在新闻发布会上表示，能源价格下跌、美元走强将继续压低通胀水平。美联储也将今年通胀增长预期下调至0.6%-0.8%，明年将回升至1.7%-1.9%。

耶伦强调，考虑到就业市场的持续改善，劳动力市场的疲软因素逐步消退，最终通胀会开始回升。她还解释说，工资增长也是美联储衡量通胀水平和考虑加息的重要因素之一。如果工资增速开始加快，意味着通胀水平将会提速。不过，近年来美国工资增速一直维持在2%左右，没有明显提速。

与上次货币政策例会后发表的声明相比，美联储对美国经济增长前景持谨慎态度，对整体经济活动扩张步伐的评估从此前的“稳步”下调为“温和”，同时增加了对美国出口状况的担心，认为出口增速有所减弱。美联储将今年美国经济增长预期从此前的2.6%-3%下调到2.3%-2.7%。耶伦表示，美元走强将继续拖累出口，压低通胀水平，对经济增长带来一定压力。

同时，美联储预计联邦基准利率在2015年和2016年将分别达到0.625%和1.875%，低于去年12月预测的1.125%和2.5%。这意味着美联储未来加息节奏将慢于去年预期。