两版本钢铁PMI“打架” 钢市趋势向好预期一致

一个官方钢铁PMI，一个民间钢铁PMI，昨天同一时间发布的这两个指数，竟然打架了。记者仔细对比，发现双方一致的是，最重要的数据新订单指数均向好。

官方钢铁PMI、中物联钢铁物流专业委员会发布的数据显示，3月钢铁行业PMI指数为43%，环比回落2.1个百分点，连续11个月处于50%的荣枯线以下，表明国内钢铁行业景气度持续低迷。

主要分项指数当中，生产指数、产成品库存指数出现下滑，新订单指数、新出口订单指数小幅回升，显示生产减缓、需求稳中有升，持续困扰钢市的供需矛盾正在逐步缓解。同时，购进价格指数继续下跌，采购量指数大幅回落，显示原材料价格仍处于下跌通道，成本对钢价走势形成拖累。

具体来看，前瞻性先导指数钢铁行业新订单指数达到45.3%，较上月回升1.5个百分点，显示旺季下游需求开始启动。但中物联钢铁专委会认为，当前国内工业低迷、投资持续回落、地产销售低位增长，固定资产和房地产到位资金缓慢，整体市场需求依然疲弱。

民间钢铁PMI指数编制者“我的钢铁”数据则大相径庭。其报告显示，3月份中国钢铁行业PMI为49.9，环比大幅上升10.5个百分点，是11个月以来首次逼近荣枯线。从分项指标来看，除积压订单和成品材库存指数有所下降以外，其余指数均出现不同程度回升。他们认为，在国家调控政策发力和环保的持续施压下，国内钢铁供需矛盾较前期得到明显缓解。

环比2月份，两个指数一个回落，一个大幅上升，差距怎么这么大？相关人士介绍，或许两家编制方法不同，以及对数据处理不同，毕竟2月是春节，若涉及数据调节的话，差距可能拉大。

记者比对了两家分项数据，发现定性分析大家比较一致。比如，最重要的数据新订单指数，“我的钢铁”3月份新订单指数为56.9，环比大幅增加24.2个百分点，11个月以来首次回归荣枯线上方；两家都谈到环保对钢铁生产的抑制作用，由此带来的钢铁供应减少，这对严重供过于求的行业来说是好事；还有，3月原材料价格下跌和企业采购不积极。虽然这会拖累钢价反弹，但成本下降有利于钢企利润改善。

总体而言，两家数据均反映了3月钢铁行业下游需求改善，钢材库存下降，钢价上升，以及原材料价格下降等有利于钢企的变化。

对于未来，中物联钢铁专委会认为， 钢市需求正在回暖，市场供需矛盾有所缓解。与此同时，政府政策扶持力度加码、“一带一路”建设的推进以及地产救市政策接连出台将进一步提振市场信心。不过，当前制造业的景气度仍然堪忧，当前国内钢市仍处在破冰期。

“我的钢铁”认为，目前经济下滑趋势明显，政府对货帀政策以及房地产行业的宽松调控政策频出，必将有力支撑钢铁现货市场；但原材料市场依旧疲软，钢铁现货反弹高度或将因此受限。

一位债券界人士告诉记者，上周房产销售新政出台后，骤降的房地产投资在2015年是否能够改善将直接影响钢铁业未来。