人民日报：融券新政不改牛市格局

4月17日，证券业协会等4家自律组织联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，扩大融券券源，充分发挥融券业务的市场调节作用。证监会同时表态，券商做两融业务不得开展场外配资、伞形信托等活动。对此，人民日报海外版今日发文《融券新政不改牛市格局》，引用部分专家的观点称，无论市场传出的消息是利好还是利空，都改变不了当前牛市的大趋势。

文章表示，上周，两市大盘持续强势上涨，沪指周涨幅逾6%，创业板指数再创历史新高。4月17日上证指数更是一举突破4200点和4300点两道整数关口，尽管最终收盘没有站在4300点之上，但盘中4317点也创出了2008年3月10日以来的新高，并创出日成交1.53万亿元的新天量。

然而，正当市场热情不断高涨时，管理层近期开始给股市降温。先是证监会主席肖钢上周四提醒投资者充分估计股市投资风险，紧接着证监会又在上周五表态扩大融券规模，规范两融业务，给市场泼了冷水。不过时隔一日，证监会又对此澄清，缓解市场担忧情绪。那么，接下来的A股走势究竟是继续上涨还是回调，市场出现了较大分歧。

文章引用国泰君安证券首席宏观分析师任泽平的观点称，无论市场传出的消息是利好还是利空，都改变不了当前牛市的大趋势。任泽平表示，牛市还没有结束，但希望进入一个“慢牛”的阶段。

文章指出，从长远看，要形成走势良好、基础坚实的真正牛市，需要建立规范的市场。当前A股市场还没有形成占市场市值足够比例的机构投资者特别是长期机构投资者，不仅散户仍然占据相当大的比重，而且凡牛市则必疯，而且是快牛和短牛，不利于长期投资和价值投资理念的培养，只会助长市场过度投机炒作之风。

借用武汉科技大学金融证券研究所所长董登新的观点，真正的牛市是“慢牛”，形成这样的牛市需要两个条件：一是要尽快推行IPO注册制，因为它是市场化、法治化、国际化改革精神的集中体现。应抓住现在难得的市场机遇，加速推行IPO注册制，让A股市场尽早变为真正规范的市场；二是要将证券投资基金规模用5年左右时间扩大10倍，因为证券投资基金是最关键、最重要的机构投资者。