“整合风”吹动大象齐舞 关注政策主线中滞涨股

周一沪指放量长阳站上4500点关口，在央企整合 “风口”下，“两桶油”、国企改革、一带一路成风向标，中小盘股普遍受压，二八格局较为显著。截至收盘，沪指报4527.40点，涨3.04%，深成指报14809.42点，涨1.44%;中小板、创业板涨0.51%、0.47%。两市全天成交16395亿元，较上周五微增。

“整合风”席卷蓝筹

上周末消息面似乎并未干扰大盘，昨日沪指高开逾1%。由于央企整合传闻再起，消息称国资委监管的112家央企或重组为30到50家左右，“两桶油”开盘1小时后直奔涨停，国企改革主题整体升温，推动沪指突破4500点关口。午后一带一路概念重拾升势，“中字头”个股批量大涨，中国中铁、中国铁建、中国中冶等龙头涨停。受此影响，沪指尾盘创出4529.73点反弹新高。

中小板、创业板昨日早盘再创9070.93点、2806.75点历史新高，但随后在主板拉升阶段，小盘指数出现快速杀跌。尽管两者午后保持红盘，但涨幅始终在0.5%左右，盘面的压制力量较为明显。

行业方面，国防军工、建筑装饰、采掘涨5.21%、4.92%、3.92%，位列前三;交通运输、银行、化工、公用事业涨逾2%，其余板块相对滞涨，电子独跌。以概念分类，油气改革、航母、天津自贸区涨逾3%，沪股通50、高端装备、超级电容、军民融合、页岩气、粤港澳自贸区、通用航空涨逾2%。

两市共1405只个股上涨，占到52%左右，剔除首日上市新股，有121只非ST股涨停，以国企改革、一带一路蓝筹及次新股居多。另有925股下跌，其中三联虹普成唯一非ST跌停股。总体上，市场热点沿政策主线分布较为清晰，由此也使蓝筹内部、蓝筹与成长间的分化愈发明显。

慢牛仍为中期主基调

上周五，证监会表示将重拳打击并购重组财务造假、借市值管理操纵市场、新三板内幕交易、金融机构利用未公开信息交易、操纵期指价格等五类违法违规行为。而在此之前，证监会下发新一轮IPO批文，并明确表示，今后新股将由每月核发一次变为两次。不难看出对“疯牛”有显著的降温之意。

申万宏源指出，经过上周降温后，部分周期股有反弹需求，除传闻因素外，主要逻辑在于相对指数涨幅落后、货币宽松及大宗商品阶段性上涨机会和国企改革带来的传统行业变革。盘中指数仍有震荡，当前分歧逐步加剧，结合消息面看，短期仍有震荡整理需求。

恒泰证券研究员刘明亮则认为，当前行情的状况已透支了市场对改革的预期，资金的推动力与全民皆股的现象，令诸多投资者在贪婪驱动下，在多次踏空后，已变得奋不顾身、奋勇向前，而不知“敬畏市场”为何物，炒股成了“印钞机”。在这种全民亢奋的环境下，2015年第一轮主升浪行情可能将进入尾声。

亦有分析指出，从目前的市场情绪和政策导向看，股指上涨空间将继续拓展，下阶段5000点的目标基本不会有问题。但需要注意的是，近期管理层连续强化“慢牛”新高，并且在杠杆作用下，大量累积的获利盘随时可能因风吹草动喷涌而出，谨防市场短线整理。在市场震荡过程中，仍有机会可寻。

三条主线可均衡配置

在配置方面，银河证券首席策略研究员孙建波表示，继续推荐三条主线。第一，居民大类资产配置转向权益类资产背景下，中期继续看好A股本轮表现，关注相对估值较低的金融股;第二，“互联网+”短期可能震荡加剧，但泡沫还未到破裂时，震荡中调整即是买入良机;第三，政策主题，继续关注京津冀、国企改革、一路一带、新三板主题等。

渤海证券研究员宋亦威认为，目前市场多空力量总体平衡，不排除由新股导致的短期调整出现，因而建议投资者适当减持前期大幅上涨品种，重点布局政策利好的基建、水利等板块，同时关注国企改革、一带一路以及深港通等题材。

招商证券指出，投资者仍应注意控制整体仓位保持均衡配置，除金融、地产等蓝筹外，还应配置消费、文化传媒、互联网金融、环保、新能源等中小盘白马成长。同时，对缺乏实质性业绩及题材品种避免过度追涨。有观点认为，资金或在逐步出逃绩差股。