隐含波动率下降 五月虚值认购期权不涨反跌

大盘百点长阳下，认购期权似乎有点涨不动，五月主力合约中的虚值认购期权受隐含波动率的影响反而尾盘收绿。分析人士认为，部分合约价格走低主要是受隐含波动率下降所致。

周一，上证50ETF在连跌四日后终于迎来价格的企稳回升，全天收报3.110元，较前一交易日上涨1.80%。依据历史成交经验，看涨期权也将走出“全国山河一片红”的上涨行情。然而，这一惯例却被打破。五月购3.2、3.3、3.4、3.5四个虚值合约震荡走低，价格不涨反跌。尤其是5月购3.5，全天跌幅超过14%。

申万宏源分析师丁一认为，今日5月虚值合约价格下降幅度明显主要是受隐含波动率下降影响。

“以认购主力合约，行权价3.2元的5月合约为例，隐含波动率由前一交易日的45.23%下滑到40.66%，该合约今日下跌1.42%，如果隐含波动率保持不变，今日应上涨15%。”丁一分析道。

成交方面，今日上证50ETF期权共成交4.49万张，较前一交易日减少4.33%，其中认购和认沽分别成交2.80万张和1.68万张，认沽认购比为0.6，属历史低位水平，显示市场情绪短期仍较为乐观。

持仓方面，上证50ETF期权共持仓15.23万张，较前一交易日增加2.15%，其中认购和认沽分别持仓9.16万张和6.06万张。