P2P“整治之刀”会切走投资人多少奶酪？

央行又降息了。2015年5月10日晚，央行再度选择降息来刺激中国经济的发展，这已经是央行自去年11月至今半年多以来的第三次降息。

根据央行公告显示，自今日(5月11日)起，将再度下调贷款、存款基准利率0.25个百分点，以一年期贷款、存款利率为利，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。同时，央行再度上调存款率浮动区间上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

在刺激经济的货币政策背景下，缓解中小企业生存压力的互联网金融P2P这道的润滑剂，面临着“非法集资专项整治”下的监管之刀。互联网金融企业，尤其是P2P，在中小企业融资难方面起到很重要历史和现实的作用。在发展方向上，互联网金融的健康发展是当前经济形势多重力量博弈下较好的共赢局面。

互联网金融企业是否会一切就死呢?笔者的判断不会。第一，在目前的经济局面下，互联网金融是缓解企业融资难问题的润滑剂;第二，在长期利率市场化的改革布局中，互联网金融起着盘活市场竞争局面的作用;第三，互联网金融的局面关乎成千上万投资者的利益。

P2P“整治之刀”会切你的奶酪吗?这也是投资者关心的问题。如果P2P平台因不符监管规定且无法达到整改标准，部分有期限拆标行为的平台有可能会发生因挤兑引发的提现困难。提现困难就会影响到投资人的奶酪。

所以，在网络借贷行业，P2P监管之刀会从何切下，是否会切中自身投资的平台，是大家关心的问题。

在上图的金字塔中，由下至上是经营合规分数从0分至100分排序形成的P2P行业平台分布的金字塔图。经营存在自融等资金池经营行为的平台，在橙色的最底层。在这个每天都有跑路的野蛮生长行业，这类型平台不在少数。不存在自融，无理财产品，无项目期限拆标行为的平台会处于金字塔的上层。

即将到来的监管之刀该从何切起呢?我们取四个节点，合规分数处于行业前40%的平台截点，合规分数处于行业前30%的平台截点，合规分数处于行业前20%的平台截点，合规分数处于行业前10%的平台截点，四个截点的分数可以设为30分，60分，80分，90分。

在这个时期。关注的就应该是平台在合规方面做得如何了?如果这次监管之刀从合规分数处于行业前30%的平台截点，60分刚好合格的平台才能玩下去。如果这次监管之刀从合规分数处于行业前10%的平台截点，90分刚好合格的平台才能玩下去。笔者判断不会第一刀就从行业前10%的平台截点切起，这应该是一个循序渐进的过程，由下至上一刀一刀往上切，让平台有时间往金字塔的上端走。从经济学的角度说，切下去产生的行业交易量损失与非法集资事件下降的效应能否均衡。

P2P整治之刀会切到你的奶酪吗?在这个时间节点上，投资者应该从浮躁的行业氛围静下心来。庞大的交易规模不代表合规分数，人气高涨的繁荣景象不代表合规分数，选择不拆时间、不自融平台避免挤兑危机，选择合规平台走投资的细水长流之道。