央行多次降息对P2P行业影响甚微

5月10日下午五时，央行发布降息消息：自2015年5月11日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

央行duang地又降息了，这也是自去年11月份以来，短短半年内的第三次降息。此前，2014年11月22日、2015年3月1日，央行分别两次降息，贷款降息幅度分别为0.4%和0.25%，存款降息幅度均未0.25%。央行降息的目的和影响，笔者不作详细分析，各大网站已有很全面的分析。本文主要谈谈央行连续多次降息，对P2P行业影响何在?

从P2P业务模式看，它由两端组成，即资产端和资金端。从资产端看，也就是贷款业务端，目前P2P贷款客户群体与银行的贷款客户不重叠，即便其需要贷款也很难在银行获得，因此受降息影响较弱。从资金端看，随着银行存款利率的下调，会有更多客户从银行存款渠道转向其他投资渠道，银行存款流失是必然，从这个角度而言，对P2P行业较为有利，当然短期而言也不会很明显，但银行部分存款客户流失转战P2P平台也是不争的事实。尽管部分银行可能会运用浮动利率来吸引存款用户，或者理财产品，但是其收益对比背景好的网贷平台依然没有吸引力。P2P行业随着越来越多的投资人涌入，投资利率下滑也是必然的，同时央行降息正好给平台有了降息的理由。央行的上次降息公布后，不少平台都在降息的第二天即发出了平台产品利率下调的公告。当然目前也有部分平台维持原有的投资利率暂时不变。

根据网贷之家最新数据显示，2015年4月网贷行业综合收益率为14.46%，环比3月下降了0.56%，与2014年12月相比下降了1.62%。网贷行业综合收益率下滑是必然的，随着P2P行业的规范，以及目前不少国资、上市公司背景的平台涌入，平均利率下滑现象明显。

同样地，投资利率的下滑也会带来贷款利率的下滑。大家都知道，目前P2P的业务模式是投资人网上出借资金给贷款人，平台收取一定费用。随着投资端利率的下滑，正常情况下，也能带来贷款利率的下滑。而未来胜出的P2P企业我认为是拥有优质资产的企业，而相对低的贷款利率和快速的审批放贷是其胜出的关键。P2P行业的低成本优势在国外相对比较明显，未来国内也会逐渐会有所体现。当然由于中国特殊的国情，征信成本高，因此获客成本、运营成本的降低也很重要。贷款利率下滑对于获取优质资产，降低行业违约率水平也有好处，从而形成一个良性循环。

再从平台模式分析，目前主要可以分为全产业链模式和半产业链模式(即通道模式)。从之前的分析也可以看出，降息对于前者长远看是有好处的，有资产和资金端的平台受益于行业整体利率的下滑，形成业务的良性循环。而后者通道模式则相对不利，由于资金端的利率下调而他本身对资产端并没有很好的定价权，其盈利空间将被缩小。

总的来看,央行降息目前对P2P行业影响不大。但是从长远看，随着利率市场化进程,未来对P2P行业无论是投资利率还是贷款利率下滑都会起到一定程度影响，使得行业发展更为规范和健康。