券商5月业绩继续飘红 9家券商净利超10亿

截至中国证券报记者发稿时，6月4日晚已有17家证券公司公告5月经营数据。据统计，5月份券商业绩继续全线飘红，其中有9家家券商当月净利超过10亿元。

9家券商净利超10亿

数据显示，华泰证券、东方证券、招商证券、海通证券、广发证券、国信证券、中信证券7家券商5月未合并利润已经超过10亿元，这意味着这7家券商5月净利润均会在10亿元以上。而合并利润后，光大证券和申万宏源也将迈入5月净利“10亿元俱乐部”。

具体来看，5月份，华泰证券(母公司)实现营业收入236,530万元，净利106,648.65万元；东方证券(母公司)实现营业收入196,091.81万元，净利131,509.90万元；中信证券(母公司)实现营业收入238,472万元，净利118,487万元；招商证券(母公司)实现营业收入339,709.53万元，净利166,539.04万元；海通证券(母公司)实现营业收入325,849.32万元，净利160,318.64万元；广发证券(母公司)实现营业收入383,577.12万元，净利184,584.23万元；国信证券(母公司)实现营业收入325,017.22万元，净利润163,173.17万元；申万宏源(母公司)实现营来收入232,051万元，净利润94,838万元；光大证券(母公司)实现营业收入195,252.88万元，净利润99,830.37万元。

若单看母公司业绩，各家券商5月业绩环比增速则呈现出两极分化的趋势。增速居于前列的东方证券，5月营收和净利环比增速分别为41.49%和48.76%。而中信证券5月营收和净利环比增速分别为-49.02%和-51.57%，兴业证券5月营收和净利也出现不同程度的环比下滑。

据统计，5月份A股成交量1.76万亿股，成交额30.99万亿元。因此，预计券商仅5月佣金收入就超过200亿元。同时，客户保证金、两融余额等持续增长，均为券商带来丰厚收益。随着新股发行速度显著加快，券商投行业务收入也有一定保证。2015年前5月共发行145只新股，累计募资830.15亿元，42家券商录得承销保荐费共计51.15亿元。

后市或将迎来估值修复

不过，券商业绩火热之下，近期券商股股价却大幅跑输沪深300指数。华融证券统计数据显示，5月份，证券行业指数下跌5.44%，而沪深300指数上涨1.91%，券商股超额收益率为-7.35%。本周，证券行业绝大多数个股下跌，大部分券商股跑输沪深300指数。

值得注意的是，多家券商近期推出非公开发行预案补充资本金。其中，东吴证券计划非公开发行不超过3亿股(含3亿股)，募集资金总额不超过75亿元人民币，发行价格不低于23.50元/股；光大证券发布非公开发行股票预案修订稿，公司第二大股东光大控股放弃认购光大证券本次非公开发行股票，本次非公开发行的发行对象缩减为不超过九名的特定对象；国海证券非公开发行股票申请获证监会审核通过；东方证券出资不超过人民币2亿元(含)参与发起中证信用增进投资股份有限公司，占中证信用增进股份有限公司总股本的6.06%，公司出资不超过人民币5000万(含)参与中证资本市场发展监测中心有限责任公司增资扩股，占中证机构间报价系统股份有限公司增资扩股后总股本的0.66%。

华融证券研报认为，从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等都将为券商提供非常好的发展机遇。在市场环境整体转好的基础上，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块将走出强势反弹的行情，看好那些传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。

银河证券则认为，当前券商板块整体股价距离合理估值区间有50%以上空间，在业绩全年高速增长预期较为充分的前提下，6月底前召开的券商行业创新大会，有望成为催动行情的“触发器”。