PE掘金文化产业 影视投资热度不减

“文化创意产业将成为风投的又一座金矿。”几年前年红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏表示，而现在掘金文化产业的已不只是风投，上市公司、实体企业以及PE纷纷抢滩“金矿”。

据不完全统计，目前市场上已披露的影视基金有28只，总规模约315亿元，其中涉及至少25家PE机构。据业内人士透露，这一数字还在持续增长。

各路资本混战

近几年来，国内影视剧市场热度持续走高。2012年《泰囧》以3000万元的成本获得12.65亿元票房的刺激效应明显。此后，影视剧市场高额投资回报率频发的投资案例不断刺激着各路资本，越来越多的PE机构或以项目直投或以参股影视公司的形式参与到影视产业链条当中。

投中集团统计数据显示，2007年至2013年，国内共发生73起影视领域PE投资案例，累计投资规模达2.79亿美元。在这些PE机构中，不乏红杉中国、天堂硅谷、IDG资本等PE巨头的身影。

在文化影视投资产业中，也可以见到PE新军的身影。蓝巨投资刚刚投资电影发行公司乐视影业。乐视影业成立于2011年，定位为“电影互联网公司”，是中国电影行业的领军企业，也是最具有商业价值的电影公司之一。2014年，乐视影业共发行/出品电影13部，总票房为24亿元，增长速度130%，位列五大民营电影公司之列。

经过四年发展和两轮融资，乐视影业的商业和投资价值得到充分认可，并于2015年开始第三轮融资。目前乐视影业第三轮融资已经完成、蓝巨投资是投资方之一。

此外，蓝巨投资也在与韩国相关娱乐公司进行合作，并有对接国际市场的计划。

除了PE/VC等机构资本对文化产业情有独钟之外，实业资本亦瞄准该市场。继复星国际于去年6月投资美国好莱坞的Studio8公司之后，阿里巴巴上市后的第一个大手笔投资就是以15.33亿元参与了华谊兄弟定增。

利好政策助推

各路资本逐鹿文化产业背后，利好政策是重要推手。“十二五”规划中，中国将文化创意产业列入战略性产业高度，大环境对于影视产业来说是利好。

据了解，自2000年以来，国家相继出台了100多部文化产业相关的配套扶持政策、法规、文件等，发展文化创意产业成为中 宣部、文化部、新闻出版总署等部委以及各级地方政府的共识。

7月13日，财政部中央文化企业国有资产监督管理领导小组办公室向社会公示了2015年中央文化产业发展专项资金拟支持的项目名单，834个项目将获得总额50亿元的中央财政支持。

有分析认为，在这一背景下，政策嗅觉灵敏的PE们纷纷加大对文化创意产业的投资。据统计，我国文化产业基金已超过120家，规模超过1400亿元。

行业前景广阔

中国影视产业引入私募股权基金，更加高效科学的利用资本，实现在控制成本的基础上进一步扩大融资规模，使得该产业私募股权基金近年来在中国得到了飞速的发展，并对影视等文化产业带来了深刻的影响。

华谊兄弟、保利博纳、华策影视、华录百纳等国内影视企业均为引入PE并成功上市的典型案例。备受机构投资者青睐的乐视影业在经过几轮融资后，业内人士预计其上市也为时不远。

爱建证券分析认为，文化消费发展潜力广阔，文教体娱已成大产业。2014年以来，政策扶持力度进一步加强，并有多项扶持产业的组合政策频频出台，未来文化产业的发展仍是黄金期。

那么眼下，影视行业值得VC/PE关注的细分领域在哪儿？清科研究中心分析称，从制作环节、发行环节、放映环节、器材生产环节及其他外围影视产业链环节来看，影视行业现阶段值得VC/PE关注的点将主要集中在后期制作、新型影片营销推广策划、植入/映前广告、衍生品设计与发行制造、影视器材制造。