航运类上市公司业绩料超预期

受油价暴跌利好影响，航空公司成本有望下降，A股航空板块上市公司业绩增长可期。数据显示，今年上半年民航行业利润已超2014年全年水平，创历史新高。业内人士表示，在国际油价在美元升值、伊朗石油出口增长的预期下，油价可能进一步探底。当前正值暑运高峰期，运输量快速提升，航空航运业上市公司业绩可能超预期。

拉低运输成本

南方航空、东方航空等公司预计上半年业绩有较大幅度增长。按照中国企业会计准则对东航2015年上半年经营业绩的初步测算，预计2015年上半年归属于上市公司股东的净利润为35亿元到37亿元，同比增长24900%到26329%。而去年上半年，东航财报显示其净利润仅为0.14亿元。

南航也在一周前发了业绩预告，同比扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润预计为34亿元到36亿元。与去年同期的净利润-10.18亿元相比，这个数字非常惊人。

业内人士表示，若下半年石油价格没有出现大幅上涨，由于当前航空需求有所提振，我国旅游市场规模不断扩大，旅游航空需求提升，预计全年航空业上市公司业绩整体非常乐观。

数据显示，截至6月底，全行业共完成运输飞行408.2万小时、174.4万架次，同比分别增长12.2%和8.7%，完成运输总周转量405.1亿吨公里，同比增长14.5%；旅客运输量2.1亿人次，同比增长12.5%；货邮运输量299.1万吨，同比增长6.6%。

实际上，与航空运输业一样，航运业对油价变动的敏感程度很高。油价走低导致油品运输需求增加，从而推动油轮运价上涨，同时，也有利于航运公司降低运营成本。

在此前招商轮船发布的公告中，公司预计今年上半年净利润同比增长110%至130%。公司表示，业绩大增是由于2015年油轮运输市场持续景气。

中海发展则预计，上半年净利润为2.5亿元，同比增长将近5倍。中海发展表示，2015年国际油品运输市场运价回升，公司相关营业收入同比有较大幅度增长；同时，公司进一步加大各项成本控制力度，尤其是在燃油费及人工成本等方面控制成效明显。

油价再次探底

美国原油供应意外增加，市场承压下跌。22日，纽约原油期货价格一举跌破每桶50美元重要关口。

生意社首席分析师刘心田表示，自6月下旬以来原油价格跌幅已近20%，且未有止跌迹象。可见本轮下跌并非回调整理，很可能是继本年度的第三次探底(第一、二次分别是1月末和3月末)。

此外，这次原油价格走低，下游响应的并不“情愿”。刘心田表示，这种分歧最终不会妥协，原油胜出的概率较大。近期虽然LLDPE、PP、PTA甲醇等品种期货主力合约也在下跌，但跌幅、跌速明显滞后于原油。表面上是原油走势“任性”，实际上是下游品种表现无厘头，对原油短期反弹抱有幻想。但如今原油跌破每桶50美元，且现期货的差异表现愈发凸显，最近相关品种期货很可能出现断崖式下跌。

刘心田指出，原油价格跌得越狠，未来反弹上涨才能有更多动能。以当下的跌速和跌幅看，7月末完成探底是具备条件的(前提是达到甚至击破前期低点)，8月最迟9月原油价格将具备反弹空间。如果7月末原油跌至每桶40美元，则后期反弹有望看至每桶75美元。