大额存单发行主体扩容 利率市场化再近一步

7月30日，中国外汇交易中心发布《关于扩大大额存单发行主体范围的通知》，决定扩大大额存单发行主体范围，机构个数由目前的9家扩大至102家。这也意味着，市场利率定价自律机制(以下简称自律机制)的93家基础成员将全部纳入大额存单的发行主体。这其中包括了43家城商行、37家农商行和农信社以及华商银行、华一银行、汇丰银行等3家外资行。

接受《证券日报》记者采访的专家普遍认为，大额存单扩容意味着利率市场化制度准备进一步完善，反映出改革的进步。

2015年6月2日，央行正式发布了《大额存单管理暂行办法》(下称办法)，大额存单业务正式开闸。

6月15日，工行、农行、中行、建行、交行、浦发银行、中信银行、招商银行、兴业银行等9家市场利率定价自律机制核心成员发行了首批大额存单。

不过，无论是收益水平还是流动性，首批大额存单的表现较为平淡，未现抢购热潮。首批产品普遍选择在央行基准利率基础上上浮40%，与当前银行理财5%左右的预期收益对比，大额定单的收益偏低。

“发行利率预计难以大幅提高。” 民生证券银行业研究员廖志明在接受《证券日报》记者采访时表示，由于实体经济尚在企稳，企业有效融资需求不足，银行提升存款利率的动力不足。从目前情况看，各行已发行的大额存单期限大多在一年及以内，发行利率较存款基准利率上浮30%-40%，稍微高于普通定期存款。大额存单作为吸收一般性存款的工具，需要缴纳存款准备金等，其发行利率预计将低于同期限表外银行理财产品收益率。短期内，预计一年以下大额存单发行利率在2%-2.8%间。

不过，廖志明表示，发行大额存单有助于丰富负债工具，降低中小银行负债成本。

“目前，同业存单发行利率大多在3%-4.2%间，中小银行相对偏高。大额存单将能增强中小银行吸收一般性存款的能力，优化负债结构，且由于发行利率预计低于同业存单，有利于降低负债成本。” 廖志明认为。

“大额存单是利率完全放开，利率市场化改革实现后商业银行管理流动性的一个重要工具。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，央行这次把大额存单的试点范围进一步扩大，就是让更多的城商行、农商行等中小银行有机会练兵，为下一步全面实现利率市场化做好准备。