神秘机构做空忠旺 国泰君安仍给予买入评级

“DupreAnalytics这个神秘沽空机构，没有勇气披露其真实身份，这让人无法不对其发布的报告内容的真实性表示怀疑，”一位知情人士对经济观察网说。

7月20日，全球第二大、亚洲最大的工业铝挤压产品研发制造商中国忠旺公布，成功为华晨客车(大连)设计、制造、开发了全铝车身新能源电动公交客车，车身重量较一般钢制车减低40%以上。今年年底忠旺迄今最大项目、在天津的全球设备最先进的高端铝压延材出产基地将投产。这些利好消息的喜悦之下，忠旺及其投资者们却于7月30日猝不及防地迎来了一颗试图将一切都归零的“炸弹”。

这颗“炸弹”便是成立仅一个月左右的神秘沽空机构DupreAnalytics扔出的。《金融时报》报道称，DupreAnalytics网站表示 “该公司对中国企业有丰富的研究经验”，但中国忠旺却是其第一也是唯一的一份做空报告。神秘沽空机构DupreAnalytics的官网域名于7月8日刚创建，网站的IP地址显示其位于美国。日前DupreAnalytics对媒体承认，Dupre Analytics只是一个假名，并未在任何国家或者地区注册，其背后真正的注册实体名称不便透露。不仅如此，对于机构背景、人员构成以及营运资金来源等问题，其以安全考虑为由拒绝透露。

这样神秘的一家沽空机构的做空报告，引发外界对其内容真实性的质疑。一位铝加工行业的知情人士对经济观察网称，这份做空报告发布的时间点值得探究，短短半年来，在中国政府鼓励铝产品出口又提供退税的政策下，中国铝产品出口量大增，美国等地的铝产品生产企业曾多次向中国相关部门提出意见，称中国铝产品出口挤压其市场空间。

记者了解到，在做空中国忠旺的事件发生之后，国际铝业巨头纷纷借此站出来指责中国的铝产品出口政策，美国US Glass 、American Metal Market、路透社、《金融时报》等媒体纷纷发表文章指出，美国铝挤压材协会(Aluminum Extruders Council)积极呼吁，希望美国政府在与环太平洋国家协商新一轮贸易协议时提出更加有利于本土铝加工企业的相关政策。此外，美铝、俄铝等国际铝业巨头还通过上述媒体指责中国政府鼓励铝产品出口的政策，希望借此事件不断打压对其造成竞争压力的中国铝企。

据悉，中国忠旺致力于交通运输、机械设备及电力工程等领域的轻量化发展，提供高质量的铝加工产品，集团的三大核心业务分别为工业铝挤压产品、深加工以及铝压延材。在经济下行压力增大的背景下，中国忠旺一直保持了稳健向上的发展势头，去年公司收益近160亿元，净利润24.8亿元;今年一季度，忠旺实现收35.9亿元，净利润上升15.9%至约人民币5.8亿元。

受上述做空报告影响，中国忠旺公司股票于7月31日(被做空次日)停牌。不过，公司此后发布初步澄清公告指出，上述做空报告中的事项完全失实。公司称，中国忠旺于2009年5月在港交所主板上市以来，公司的年度财报均经过外部独立核数师审计，外部独立核数师从未对公司账目提出保留意见，同时公司保留采取法律措施及诉讼的权利。值得关注的是，在沽空报告发布前后，依然有国泰君安国际给予了中国忠旺买入评级。