欧元区经济蹒跚前行

尽管欧洲今年夏季的打折季已经结束，但仍有不少商家继续推出大幅折扣来吸引顾客。图为布鲁塞尔一家大型购物中心内，人们从一家商店的打折区前经过。

近期，欧盟发布的经济数据显示，欧元区经济正呈现温和复苏态势。但与此同时，困扰欧洲经济发展的诸多消极因素仍未克服。经过7年欧债危机，目前，欧元区舆论对未来经济复苏有憧憬也有忧虑。分析认为，为使经济重回可持续增长轨道，欧元区各国政府最终的选项只能是推进结构性改革。

量宽发挥作用

复苏势头持续

根据欧盟统计局日前公布的经济数据，欧元区2015年7月的核心通货膨胀率(指剔除能源和食品价格上涨因素的通货膨胀率)从0.8%升至1.0%，创15个月来新高，然而这与欧洲央行所设定的“接近但略低于2%”的通胀率目标还相差较远。就业方面，欧元区6月份失业率为11.1%，同比下降0.5个百分点，状况有所好转。这些数据表明，欧元区经济正在逐步脱离衰退的泥沼，经济复苏也在加速，在这一过程中，欧洲央行采取的货币宽松政策发挥了明显作用。

7月份，反映经济信心的欧元区经济景气指数超出市场预期升至104，为近4年来最高值。英国市场研究机构马基特发布的最新数据显示，欧元区7月制造业采购经理人指数终值为52.4，稳稳站在荣枯分界线的上方，也高于初值52.2，表明商业活动持续扩张并好于预期。

在贸易方面，欧元区今年5月份实现了188亿欧元的贸易顺差，与去年同期相比明显改善。比利时鲁汶大学商业经济学教授罗格·蒂斯对记者表示，不断走低的欧元汇率对欧元区进出口贸易的影响正在显现，出口对经济复苏形成助力作用。

国际货币基金组织认为，欧元区经济复苏加快，主要归功于今年3月开始的量化宽松政策带动欧元不断贬值。与此同时，区域内需求增长以及国际油价大幅下跌等因素也支撑了复苏进程。

目前看来，欧元区经济复苏的势头在中短期内还将持续下去。国际货币基金组织认为，欧元区经济增速预期有望从今年的1.5%提高到2016年的1.7%。通胀率也有望在明年上升到1.1%。

借机超低利率

纷纷大量举债

在取得温和复苏的同时，欧元区脆弱性依然存在，经济增长面临着风险。

欧盟统计局的数据表明，今年第一季度，欧元区19国政府债务达到了历史新高，占国内生产总值达92.9%，同比增加了一个百分点。欧盟28国政府债务也从去年第一季度的86.2%上升达到88.2%。其中，希腊主权债务占国内生产总值比例为168.8%；意大利、葡萄牙主权债务比例分别为135.1%和129.6%。一向被视为欧元区“经济引擎”的德国，其债务比例也超过了欧盟规定的60%这一界限，达到74.4%，法国则高达97.5%。其中的原因何在？

“债务高企主要源于区域内成员国经济增长缓慢，与此同时，成员国政府在失业、养老等方面的支出却在增加。此外，政府为了更好地刺激经济增长，往往又都会采取积极扩张的财政政策，这进一步推高了政府负债率。”罗格·蒂斯向记者解释道。

罗格·蒂斯认为，7年的欧洲主权债务危机仍对欧洲经济形成拖累，欧元区各国政府都迫切想要将经济拉回长期增长的轨道。“因此，一些成员国便利用欧元区超低利率这一机会来大量举债，使得部分成员国的负债水平直线上升。”为实现区域内的通胀率“接近但略低于2%”这一目标，欧洲央行此前已将欧元区利率下调至历史最低水平，并推出一些超宽松的货币政策。

“除了债务高企，久拖不决的希腊债务问题仍然对欧元区构成风险。它既反映出欧盟关于经济政策的分歧，也凸显欧元区经济失衡问题，这些深层次矛盾将阻碍欧洲经济的持续复苏。”比利时著名智库布吕格尔经济研究所研究员戴丽娅·玛琳对记者说。戴丽娅·玛琳认为，希腊债务危机会对欧元区产生深远影响，“这将直接影响欧元的稳定性。如果希腊问题得不到妥善解决，加之市场对美元走强的预期，为寻求更高收益，欧元区内的国际资金将会加速外流”。

据悉，今年希腊还将面临总计约150亿欧元的债务偿还压力，债务谈判的不确定性使该国依然面临违约风险。

短期维持刺激

长期推进改革

“失业率高企致使民众对紧缩的财政政策反对声越来越强，而欧盟短期内又无法拿出刺激经济增长的更有效办法。”戴丽娅·玛琳表示，从长远来看，结构改革是必然的选项。戴丽娅·玛琳建议现阶段的改革应该从银行业着手，“欧元区仍然要加大清理银行资产负债表的力度，鼓励银行放贷。目的是使量化宽松释放出来的流动性能流向实体经济，刺激企业的经济活动，这不仅有利于确保欧元区经济持续复苏，也会对世界经济增长产生正面的溢出效应。”

罗格·蒂斯则认为，一些经济形势较好的国家，如德国，利用劳动力成本等优势，获得了较大的贸易盈余和增长，应该以此更加有效地拉动自身经济增长的消费与再投资，并拉动区域内的经济增长。罗格·蒂斯认为，短期内欧洲央行可以考虑维持并加大货币政策的实施力度。

欧洲央行行长德拉吉日前表示，“与7年前相比，如今欧元区经济的前景更加光明。但是，欧元区的经济增长依然疲弱，通胀率离欧洲央行设定的目标值还有很大的差距，区域内的失业率虽有所改善但仍居高不下，欧元区国家迫切需要进行改革。” 德拉吉表示，一个持久、稳定、繁荣的欧元区需要结构性改革，各成员国在改革时应遵守共同的标准，严格、透明地遵守现有的预算规则，以平衡成员国在就业、增长和生产力之间的差距。