纽约期油：跌到你抽筋 升到你不信

大家一定有过这样的经验：大热天时等巴士，车一辆辆密密开过来，但阁下要搭的那班却就是怎么都不到。戏快要开场，女友隔两分钟来一个追魂Call，烦死人兼把几火。

人的耐性有限，你决定改变主意，弃坐巴士转乘港铁。邪门的是，老天好像存心戏弄你，就在阁下步入港铁站的一剎那，巴士终于到站。你想追，但相距太远，纵有飞人保特的速度，亦已鞭长莫及。眼巴巴看着巴士从视线消失的你，除了连声叹气，还能做什么？

等不到车没啥大不了，但一个市场现象等足成年风都没有一阵，在你决定放弃的一刻，风却一准出现，阁下反应想必不只是叹气，而是……你懂的。此情此景，在金融市场屡见不鲜。油价这几天的表现，就令人再次感受到“邪门”是怎么一回事。

纽约期油(WTI)一周内从38美元以下疯弹至49美元，升幅近三成。正是“跌到你抽筋，升到你唔信”。眼见油价早前失守40美元追沽者，这回真的给挟个正着。然而，正因反弹来得太快太急，即使意志最坚定的好友，只怕亦如在梦中，心里多半在问：“真的假的？”

8月24日(上周一)低位是否油价的底，有待确认。“等车比喻”针对的并非油价本身，亦非只有油市才适用，不过是信手拈来而已。

油价从去年年中百元左右开始回落，跌足一年。期间，对油价持乐观态度的一派，引颈以待的有两件事：其一、美国石油产量回落；其二、石油输出国组织内部分裂，财力不足以应付油价长期低迷的成员国“笼里鸡作反”，结合外力迫沙特阿拉伯放弃价格战。

但在这一年里，巴士从你面前出出入入，但想搭的那架却无影无踪，不断在挑战阁下的耐性底线。我说的是美国油产下降和欧佩克调节配额支持油价这两件事。委内瑞拉三番四次要求油组召开紧急会议，沙特阿拉伯非但由始至终置若罔闻，反而增产抢市场占有率。委内瑞拉、尼日利亚、利比亚以至有望解除制裁的伊朗喊破喉咙，说服不了沙特改变立场，此等财政岌岌可危的国家为保收入，只好违反协议超额产油，供过于求焉能不变本加厉？

美国的情况令好友更气馁，WTI年初两番于接近40美元试图破底失败，踩不落就上，油价一度看似企稳60美元水平。可是，油商缩减投资、钻油台数目持续下降，迟迟未见反映在实际产量上；也就是说，美国油产并没有回落，油价于60美元横行一段时间后，大的阻力位话穿就穿，掉头之急有目共睹。

油市一再发出似是而非的讯号，好友耐性已到了极限，上月底40美元“铁底”失守，老毕相信许多炒家已弃守投降。然而，就像等足时间又转搭港铁一样，改变主意后巴士才靠站。好友一直在等的两件事，终于一次过发生，先有美国能源信息局(EIA)发表数据，显示美国产油量下降；后有石油输出国组织公开表示，随时准备与非OPEC产油国协商，力求令油市回复平衡。

美国的数据和欧佩克的声明，是否足以扭转油价长达一年的跌势，此刻说不准。执笔时，WTI较周一收市回落7%，约在45美元。到底那是油价三个交易日累计涨27%后的正常回调，抑或是大户杀完淡友杀好友，老毕回答不出。我想说的只是，不论股金汇油，好多时候都是你看得到却等不到，雄心万丈时市场就不理睬你，意志耗尽扯白旗的一刻，所有预期一次过应验。市场就是这样残酷，并非人人玩得起。