对利率和货币问题的担忧导致亚洲债券市场面临压力

亚洲开发银行(以下简称亚行)最新一期的《亚洲债券监测》指出，上一季度，由于投资者对经济增长疲软、货币贬值以及美国利率调整的担忧，新兴东亚债券市场承受了巨大压力。

亚行首席经济学家魏尚进表示，“亚洲债券市场受到重大不利因素的影响，包括市场对美联储加息的预期导致一些国家资金外流。全球债券市场的不确定性表明，我们需要不断强化本币债券市场，并配合审慎监督，从而提高一个国家面临国外货币和金融震荡时的复原力。”

《亚洲债券监测》指出，尽管发展中经济体近期经济疲软，油价下滑，货币当局可能采取更加谨慎的政策，但是美国经济前景的改善或将导致美联储最快于9月启动加息。与此同时，亚洲境内货币贬值也危及持有大量外币计价债券的公司，而商品价格的进一步下跌则可能对行业内负债严重的公司造成打击。

因此，随着价格走低，包括拥有众多外国投资者的印度尼西亚和马来西亚市场在内，许多市场上本币债券收益率出现上涨。同时，中国、韩国和泰国等国家由于经济前景疲软，当局采取了更加温和的货币政策，收益率出现下滑。

在货币市场上，中国人民银行对设定每日开盘汇率中间点的机制进行调整，导致6月1日至8月14日期间，人民币对美元汇率跌幅达3.1%，而马来西亚林吉特下跌10.7%，韩元升值6.3%，泰铢升值4.5%。

尽管投资者们采取了一些风险规避措施，但是，东亚本币债券市场规模仍从3月底的约8.3万亿美元扩大至6月底的8.6万亿美元。由于政府债券占国内生产总值(GDP)比重出现增长，新兴东亚本币债券市场占GDP比重也由3月底的57.7%升至6月底的59.5%。随着中国、中国香港以及韩国的债券发行量增长，本币债券发行量也从第一季度的9,580亿美元上升至第二季度的1.4万亿美元。