峰瑞资本60天内募集9.2亿元 创新分配模式

8月刚刚成立的峰瑞资本9月19日宣布在60天内完成了人民币基金的第一轮募集，共来自8家机构，共募集9.2亿元。昆仑万维(300418)、浙报传媒(600633)等诸多机构和上市公司对峰瑞资本进行了投资。在分配模式上，峰瑞资本首次引入管理费条款，在基金到期日，如果基金投资收益少于3倍，全部管理费将会被全额退还，使得收益与绩效直接挂钩。在二轮募集中，峰瑞资本将LP个人作为重点，降低出资门槛低至100万人民币，使得优质行业的中产阶级参与到早期投资中。

打破传统VC法则

据介绍，9.2亿元资金募集完成后，峰瑞资本管理资产规模将超过20亿元人民币，其中包括2支早期基金和2支专项基金。此外，十月底之前，峰瑞资本管理的人民币基金将会完成第二轮(即最后一轮)募集，人民币基金的第二轮募集已吸引若干机构以及个人LP群体的加入，募集总资将大额超过原计划10亿元规模。峰瑞资本的美元基金目前也在募集过程中。

近期资本市场经历了巨大波动。在这一大背景下，许多基金募资都遇到了挑战。形成鲜明对比的是，峰瑞资本旗下人民币基金的第一轮募集仍然逆势突围，预计在第二轮募集中将实现大额超募。

峰瑞资本在资本寒冬中的杰出表现很大程度上得益于对传统VC法则的改进和创新。8月16日，由著名投资人李丰、林中华等人合伙成立的新型早期投资资本管理公司峰瑞资本在北京宣布成立。创始合伙人李丰当时明确表示，峰瑞资本将以更公平、更开放、更透明的方式改变VC一部分不合时宜的传统规则。这些新型安排打破了除LP(有限合伙人)之外只有GP(普通合伙人)的合伙人才能拿到大部分投资成果的传统VC利益分配机制。

据了解，峰瑞资本在国内首次引入了管理费对赌条款。在基金到期日，如果基金的投资收益少于3倍，峰瑞资本将向出资人退还全部管理费。若收益高于3倍，则资本将收取更高比例投资收益分红。这一变化将使得传统VC的管理费“铁饭碗”被打破，收益与绩效直接挂钩。相比较而言，传统VC无论绩效如何都会向LP收取2%的管理费用作为日常支出。

扩大LP版图

接下来的第二轮募集中，峰瑞资本将把个人LP作为重点。峰瑞资本针对个人LP推出的创新规则是把出资门槛降至100万元人民币，这使得大量具备优质行业和产业链资源的中产阶层，也可以参与到早期股权投资中。也就是说在峰瑞资本的LP版图里，未来“社会化LP”将有极大空间，让LP人群不再局限于机构和有限的高净值人群。目前峰瑞资本的LP人群主要来自于互联网以及相关产业链的创业者和连续创业者、企业中高层和金融行业的高管。

对比传统VC，峰瑞资本的LP还将获得跟投优先权、加入个人LP社群、公开透明的投资过程三项增益。跟投优先权方面，LP在本轮和之后都将获得优先信息披露和跟投机会；同时峰瑞资本鼓励已投公司在LP中寻找下一轮投资机会，建立内部投资生态圈。加入个人LP社群方面，峰瑞资本将定制社群互动活动；也根据LP自身需求，打通最有价值的信息与资源。公开透明的投资过程方面，峰瑞资本的互联网技术团队和LP管理团队将信息的沟通机制系统化，并将基金运营状况、已投公司非敏感性业务进展对LP进行实时透明通报，让LP更清楚自己投资的去向和收益情况。

峰瑞资本近期在投资上大动作频繁。2015年8月，峰瑞资本宣布以专项基金完成对UBER GLOBAL(优步全球)的投资。2015年9月16日，峰瑞资本再次以专项基金的形式向中国最大食品电商企业三只松鼠进行了D轮投资，总金额达3亿元人民币。