受收入和成本双重挤压 8月工业企业利润增速骤降

受收入和成本的双重挤压，无论是累计增速还是单月增速，工业企业利润增速都在大幅下滑。

国家统计局28日公布数据显示，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润同比下降1.9%，降幅比1-7月份扩大0.9个百分点。

其中，8月份，规模以上工业企业实现利润同比下降8.8%，降幅比7月份扩大5.9个百分点。值得注意的是，在6月份当月增速一度曾出现上升。

国家统计局工业司何平博士在分析利润降幅扩大的主要原因时指出，成本上升幅度快于销售、价格降幅扩大。此外，他还提到股市下跌和人民币汇率波动对数据也存在影响。

在民生宏观研究团队则认为，利润同比下滑的原因是遭到收入与成本双杀。

“收入方面，经济终端需求萎靡叠加阅 兵停工冲击，8月投资出口皆呈下滑态势仅有消费小幅回升，营业收入增速依然维持低位呈现疲弱；但成本费用端具有粘性，人力成本、利息支出、管理费用等短期内无法降低，侵蚀利润，每百元主营收入中成本已为危机以来的最高值。”该团队在最新发布的研报中指出。

此前统计局公布的数据显示，8月PPI同比跌幅扩大至5.9%，连续42个月同比负增长。工业品出厂价格的持续下滑也反映了企业利润进一步受到挤压。

从行业来看，上游资源类行业以及产能过剩严峻的行业利润依然表现较差，中游制造业由于成本下行表现较好，下游终端消费不佳也依旧承压。

数据显示，8月份，石油加工炼焦和核燃料加工业利润同比减少42.1亿元，而7月份则同比增加27.2亿元；汽车制造业利润同比下降22.1%，降幅比7月份扩大17.2个百分点；石油和天然气开采业利润同比下降72.2%，降幅比7月份扩大16.6个百分点；化学原料和化学制品制造业利润同比增长3.2%，增幅比7月份回落13个百分点；计算机通信和其他电子设备制造业利润同比下降10%，而7月份则增长6.7%。上述5个行业合计影响规模以上工业企业利润增速回落5.4个百分点。

工业企业利润数据是经济滞后指标，工业企业利润增速持续下滑也表明经济下行压力仍然较大。市场普遍预期，三季度经济增速或进一步放缓至7%以下。