隋强：新三板为“双创”开辟了新的路径

10月23日，第三届中国创业投资行业峰会在北京·中关村国家自主创新示范区展示中心举行。全国中小企业股份转让系统有限公司副总经理隋强作主题演讲，他认为，新三板的创新为我们国家创新创业开辟了新的路径，其重要性不言而喻，主要体现在以下四个方面：

首先，新三板市场制度的创新有助于引导创业者的形成。传统的资本市场主要服务于规模以上的城镇企业，新三板的设立之初他的上市条件就有财务标准和业态的限制，以信息披露为核心进行审核。那这项制度的安排一个方面是化解了中小微企业对接资本市场难的这个问题，另外一方面也实现了把这个企业的价值和判断和对企业的明显的责任交给市场来决定。目前，新三板的挂牌公司总量达到了3782家，预计到2015年底破4000。目前，中小微企业占比是95%，小微企业占比是69%。那新三板的挂牌公司覆盖了84个大的行业，高新技术企业占比是65%，先进制造业是70%，现代农业占比是30%。实际上表明新三板的实体经济的支持与前一道创业期和成长初期的企业，企业对接资本市场以开始突破了传统意义上的我们认识那种行业属性，业态模式，规模体量，所以我们看到新三板的挂牌公司业态十分多样，企业所处的发展阶段也各不相同，亏损的企业也能够对新三板也能顺利的实现融资。

其次，新三板海量市场的特性对创业投资提供了丰富多彩的投资标地。新三板市场具有高度的包容性，他直接体现为市场的公司数量多，类型多元。实际上我们也体会到中小微企业融资难融资贵的另外一个方面。国家并不缺资金，但是这些资金很难以有效的进入到实体经济，特别是很难进入到中小微企业自身。新三板市场化的推进海量挂牌企业特性为社会资本提供了丰富的标地，这是一个十分值得深入开发的金矿。

第三，就是新三板全新的服务体制构建有助于创投基金的加速发展。围绕着如何服务于中小微企业，国家一直在进行有效的探索，包括间接我们的体系，银行业的监管部门在探索，直接融资体系也在进一步的探索。围绕着如何构建小微金融服务体系我们新三板探索建立了一个制度，这个制度其实倒过来说就叫做竞相组办。最重要的意义在于把证券公司持续的督导为引领与监管服务与投资服务，把推介股票的发行销售以及持续的公司治理和信息规范整合成一个完整的业务链条，形成小微企业金融服务的一个学习的生态，在这一生态链条当中我个人理解同时也体现了开放共享的理念。那对于创投金而言，他有利于完善他的“募投管备”。

第四：新三板为股权投资机构自身的发展也提供了平台和空间。在新三板设立之前中国还没有投资管理机构首发上市的案例，但是新三板设立了以后打开了这扇门，为我们的股权投资机构的业务和转型提供了持续的资金支持。目前共有14家私募经营公司挂牌新三板，其中六家完成了16次的发行融资，共计发行是将近23亿股，募集资金是293亿元。公众公司对公司管理和信息披露的硬约束也有助于我们的私募基金公司进一步塑造和提升品牌价格，获得更多投资者企业的亲睐，提升竞争力。统计数据表明14家私募基金的挂牌公司2014年平均的资产规模为19.09亿元，同比增加了273，平均营业收入为1.58亿元，同比增加47%，平均净利润为7782万元，同比增加227.7%。