P2P加速洗牌 收益走低迈向理性

新监管时代下，P2P洗牌效果初显：一方面，一些涉嫌自融、资金池的以高息为诱骗的P2P平台倒闭，净化了市场环境。另一方面，P2P网贷成交人数、成交额迅速攀升，收益率持续走低。专家认为，收益率的走低，反映了P2P网贷市场向合理化、理性化方向迈进，是走向健康、可持续发展的表现。

成交额稳步提升

银率网数据显示，2015年9月全国新成立P2P网贷平台57家，1-9月份累计新增1291家，已接近2014年全年的水平。银率网重点监测的84家P2P理财平台9月共发布新标37.5万个，成交量222.9亿元，总投资人数为1066.8万人，平均借款周期为190.1天。

银率网网贷分析师李先瑞对大众证券报和财信网记者表示，预计四季度P2P网贷成交人数、成交额仍会稳步提升。一方面，央行降息，导致银行理财产品收益率持续下降，股市等收益波动较大，相对而言P2P网贷较高较稳定的收益率仍有较大吸引力。另一方面，随着监管的日趋加强，客户资金银行存管、打击自融资金池等措施的逐步实施，P2P平台运营的规范化有所提高，投资人的信心有所增强。

收益率走低

虽然成交额持续攀升，但银率网数据显示，9月份P2P平均年化收益率为11.48%，已连续几个月呈下降趋势。

从平均借款利率来看，利率“8%-12%”占比最高为44.4%，利率“<8%”的占比为26.0%，这两个利率区间占了6成以上的市场份额。利率“≥20%”的占比仅为1.1%，比上月有较大幅度下降。从平均借款期限来看，借款期限为“1-3个月”的占比最高，为33.5%。借款期限为3个月以内的，合计占比为67.3%，反映出当前P2P网贷依然以短期资金为主。

李先瑞认为，央行持续的货币宽松导致借贷市场资金较充足，资金供应的持续增加必然会导致借款利率的持续下行；同时，实体经济转型升级过程中，高投资回报率的产业和项目减少，中小企业能承受的利率中枢逐步下移。

更重要的是，收益率的走低，反映了P2P网贷市场向合理化、理性化方向迈进，是走向健康、可持续发展的表现。一些涉嫌自融、资金池的以高息为诱骗的P2P平台的倒闭，也一定程度上导致了收益率的走低，净化了市场环境。

专家：勿被高息轻易迷惑

李先瑞表示，在网贷行业监管细则出台的前夜，P2P平台运营者和投资人都诚惶诚恐、百般矛盾。对P2P平台运营者而言，要在竞争日趋白热化、获客成本居高不下的情况下千方百计留住投资者，又担心目前业内惯用的运营手法会被监管之剑随时砍杀。对投资人而言，希望能持续投资获得较高收益，又时时担心“提现困难”、“失联”、“跑路”的事情会发生在自己身上。

银率网数据显示，9月全国新增问题平台56家。截至2015年9月底，全国问题平台数累积已达1115家。2015年1-9月份，全国新增问题平台数共726家，是2014年全年的2.4倍，也远超2015年以前的总和。

从问题平台类型看，“平台失联”、“跑路”平台分别为31家、10家，合计占比73.2%。此外，“提现困难”、“停业”的平台分别为8家、7家。从问题平台的存活周期看，运营时间为 “3个月内”、“3到6个月”的分别为14家、16家，合计占比为53.6%。其中，上线当月即跑路的平台有三家，分别是：文茂创投、红兴e贷、中银投资担保。

李先瑞为此提醒，“对一些运营时间不长特别是刚成立的平台，投资者依然应保持足够警惕，不可被他们的高息或其他利益诱惑轻易迷惑。P2P网贷作为普惠金融的一种重要形式，一定程度上解决了个人、中小企业借款难的问题，其存在和发展是合理且有必要的，关键是要加强监管，切实保障投资人的资金安全，引导行业健康发展。市场缺的不是资金，是信心。只有让投资人真正放心了，他们才敢于长期投资、投入更多资金，P2P网贷行业才能真正发展起来。”